Co je to hotovost?
Doručení v hotovosti je způsob vypořádání, když vyprší nebo je uplatněna smlouva o futures nebo opcích. Dodávka v hotovosti, známá také jako vypořádání v hotovosti, vyžaduje, aby prodejce finančního nástroje převedl přidruženou hotovostní pozici na kupujícího, místo aby dodal skutečné fyzické podkladové aktivum.
Případně v cizí měně (forex) tržní dodání hotovosti znamená vypořádání smlouvy.
Klíč s sebou
- Doručení v hotovosti je vypořádání mezi stranami určitých derivátových smluv, které vyžaduje, aby prodávající převedl peněžní hodnotu fyzického podkladového aktiva. Investoři, kteří tyto investice používají, jsou známí jako spekulanti, protože jejich cílem je zajištění proti změnám cen - nemají základní fyzický majetek.Opět na dodání hotovosti znamená buď připsání na vrub, nebo na vrub rozdílu mezi počáteční cenou a konečným vypořádáním, jakmile smlouva o futures nebo opcích vyprší nebo je uplatněna. V hotovosti na devizovém trhu (forex) znamená vypořádání smlouvy.
Porozumění doručování v hotovosti
Smlouvy o futures a opcích jsou v zásadě dohody, které investorům dávají povinnost nebo právo nakupovat nebo prodávat konkrétní aktivum později za dohodnutou cenu.
Když platnost těchto derivátových nástrojů vyprší nebo je vykonána, měl by držitel smlouvy teoreticky dodat fyzickou komoditu nebo převést skutečné podíly akcií. Ve skutečnosti je většina termínových a opčních kontraktů místo toho dodávána v hotovosti.
Investoři, kteří tyto investice využívají, se nazývají spekulanti. Nemají zájem vlastnit podkladové fyzické aktivum a jednoduše se chtějí zajistit proti jeho cenovým změnám. Ti, kteří se rozhodnou pro dodávku v hotovosti, budou připsáni na vrub rozdílu mezi počáteční cenou a konečným vypořádáním, jakmile vyprší nebo bude uplatněna smlouva na futures nebo opce.
Příklad doručení hotovosti
Adam kupuje hotovostní futures kontrakt, který mu umožňuje koupit 100 kusů skotu za dva měsíce od teď za 300 $ na hlavu, celkem 30 000 $. Současná cena za kus skotu je také 300 USD. Adam koupil tuto smlouvu, aby se zajistil proti potenciálu rostoucích cen.
Pokud se do doby platnosti smlouvy obchoduje skot za 350 USD na hlavu, zisky Adamovy hotovostní smlouvy z futures o 5 000 USD. Může to použít k vyrovnání 35 000 dolarů, které bude muset utratit, pokud se rozhodne koupit 100 kusů skotu. Pokud však cena klesne na 250 $, jeho futures kontrakt doručený v hotovosti ztratí 5 000 USD. V takovém případě, pokud chce koupit 100 kusů skotu, může tak učinit za tržní cenu 25 000 $, ale musí vyplatit celkem 30 000 $, počítaje tedy 5 000 USD hotovostní ztrátu dodanou v hotovosti.
Výhody doručení hotovosti
Dodávka v hotovosti nabízí mnoho výhod oproti fyzickému doručení. V první řadě je po ukončení smlouvy levnější a mnohem jednodušší vyměnit čistou peněžní hodnotu.
Zajištění dodávek fyzického majetku, jako je například zlato nebo hospodářská zvířata, je časově náročné a stojí za to náklady. Mnoho obchodníků nemá zájem o zásobu zlata ve skladech nebo o nákup živých zvířat pro zahájení farmy. Chtějí jen vydělat peníze ze sázek na jejich tržní hodnotu.
Dodání hotovosti také umožňuje obchodování s aktivy, které nelze fyzicky dodat, jmenovitě indexy, jako jsou S&P 500 nebo Nikkei 225. Dodání hotovosti bylo ve skutečnosti připisováno za usnadnění obchodování s futures a opcemi, což pomáhá zvýšit likviditu trhu a připravit cestu pro širší výběr finančních produktů, které budou k dispozici.
Omezení dodávky hotovosti
Jednou z potenciálních nevýhod dodávky hotovosti je riziko, že by tato možnost mohla investorům po skončení platnosti smlouvy nezajistit. Bez dodání skutečných podkladových aktiv nebudou žádná zajištění zajištěná před vypršením platnosti započtena.
V důsledku toho musí obchodníci, kteří se rozhodnou pro dodání hotovosti, usilovně uzavírat zajišťovací transakce nebo převrátit vypršení platnosti derivátových pozic, aby replikovali vypršící pozice.
Další typy dodání hotovosti
Jak bylo uvedeno výše, termín dodání hotovosti se používá také na devizovém trhu, když se odkazuje na vypořádání smlouvy.
Forexový trh je otevřený 24 hodin denně, pět dní v týdnu, s výjimkou svátků a obchodování s měnami po celém světě. Pro účast na forexovém obchodování musí investor nejprve zřídit a financovat dodací účet Mezinárodního měnového trhu (IMM). Na konci smlouvy jsou prostředky vybírány nebo ukládány na dodací účet v domácí měně.
Spotový forexový obchod je pro okamžité dodání, což jsou dva pracovní dny pro většinu měnových párů. Hlavní výjimkou je nákup nebo prodej amerických dolarů (USD) vs. kanadských dolarů (CAD), které se vypořádají během jednoho pracovního dne. O víkendech a svátcích se může podstatně prodloužit doba mezi daty transakcí a vypořádání, zejména během svátků, jako jsou Vánoce a Velikonoce. Praxe na devizovém trhu rovněž vyžaduje, aby bylo datum vypořádání platným pracovním dnem v obou zemích.
Forxové forwardové smlouvy jsou zvláštním typem transakcí v cizí měně. Tyto smlouvy se vždy uzavírají k datu po datu, kdy se uzavře smlouva na místě a slouží k ochraně kupujícího před výkyvy v měnových cenách.
