Co je bezhotovostní konverze?
Bezhotovostní přeměna je přímá přeměna vlastnictví podkladového aktiva z jednoho typu vlastnictví na druhý bez nutnosti prvotních peněžních výdajů držitele. Smlouvy o těchto cenných papírech definují všechny podmínky přeměny na začátku obchodu. Mnoho z nich automaticky spouští převod aktiv k určitému datu nebo když nastane určitá událost.
Klíč s sebou
- Bezhotovostní konverze je, když se typ vlastnictví změní bez hotovostních výdajů. Konvertibilní dluhopisy a konvertibilní preferované akcie by mohly mít za následek, pokud by byly spuštěny, bezhotovostní konverze na kmenové akcie. Bezhotovostní cvičení je podobné v tom, že nezahrnuje peněžní výdaje, ale aktivum je uplatněno pomocí půjčky nebo obdržená kompenzace je kompenzována realizační cenou.
Porozumění bezhotovostní konverzi
Některé příklady bezhotovostních konverzí jsou z upřednostňovaných akcií nebo převoditelných dluhopisů na kmenové akcie. Možnosti zaměstnaneckých akcií, práva a záruky mohou být také bezhotovostní, pokud je stávka nulová. Mohou to však být i bezhotovostní cvičení. V případě zaměstnaneckých opcí na akcie to je, když makléř poskytne držiteli půjčku na uplatnění opcí za realizační cenu. Po zaplacení poplatků a splacení půjčky výtěžkem z prodeje některých akcií si zaměstnanec ponechá zbývající akcie získané z opcí.
Upřednostňovanou zásobou je třída vlastnictví v korporaci, která má vyšší nárok na svá aktiva a zisk než kmenové akcie. Preferované akcie mají obvykle dividendu, která musí být vyplacena před dividendami společným akcionářům. Některé upřednostňované akcie jsou směnitelné, což znamená, že za určitých okolností je možné je vyměnit za určitý počet kmenových akcií. Představenstvo může hlasovat o převodu akcií, investor může mít možnost převést nebo akcie mohou mít specifikované datum, ke kterému automaticky převedou. Převod z upřednostňovaného na kmenový kmen je bezhotovostní převod.
Konvertibilní dluhopis je druh dluhového cenného papíru, který lze převést na předem stanovenou částku kmenového kapitálu společnosti v určité době během jeho životnosti, obvykle podle uvážení držitele dluhopisu. Je-li aktivován, je dluhopis vyměněn za kmenové akcie, takže se jedná o bezhotovostní převod.
Pokud tržní podmínky nespouští automatickou konverzi, jak je definována ve smlouvě, je postupem převodu jednoduše oznámit emitentovi přání převést. Převedený počet akcií nahrazuje aktuálně držené aktivum bez splatných peněz.
Bezhotovostní cvičení
Bezhotovostní cvičení je transakce, při které jsou určité cenné papíry uplatňovány bez provedení platby v hotovosti. Taková transakce využívá makléře k poskytnutí krátkodobé půjčky, takže držitel, který využívá opce, má na to dostatek peněz. Jakmile je půjčka k uplatnění opcí na místě, držitel poté prodá dostatek nově získaných akcií, aby splatil zprostředkovateli půjčku, poplatky a daně. Osoba provádějící konverzi pak vlastní zbývající podíly. Toto je běžný proces s možnostmi zaměstnaneckých akcií.
Opční listy dávají právo, ale nikoli povinnost, koupit nebo prodat cenný papír - nejčastěji akcie - za určitou cenu před vypršením platnosti. Cena, za kterou se podkladový cenný papír kupuje nebo prodává, se označuje jako realizační cena nebo realizační cena. Aby však byl bezhotovostní, musí být samotný rozkaz definován jako bezhotovostní rozkaz. V tomto případě by držitel zaplatil realizační cenu z hodnoty obdržených akcií.
Například, pokud se rozkaz týká nákupu 10 000 akcií za 1, 00 USD za akcii a tržní cena akcie při uplatnění je 10, 00 USD za akcii. Držitel by při uplatnění obdržel tržní hodnotu akcie (100 000 USD) minus 10 000 $ (akcie vynásobené stávkou na rozkaz) v celkové hodnotě 90 000 nebo 9 000 akcií.
Příklad bezhotovostní konverze v konvertibilních preferovaných zásobách
Konvertibilní preferované akcie mají převodní poměr, který popisuje, kolik společných akcií lze na každou preferovanou akcii převést. Například preferovaná akcie 100 USD může mít převodový poměr čtyři. To znamená, že držitel může převést preferovaný 100 USD na čtyři společné akcie. Může být užitečné převést, pokud cena kmenových akcií se obchoduje nad 25 $ (100 $ / konverzní poměr).
Po převodu se však upřednostňovaný akcionář stane společným akcionářem a již nemá nárok na upřednostňovanou dividendu nebo vyšší nárok na aktiva. Upřednostňovaný akcionář může proto chtít počkat, až kmenové akcie výrazně vzroste, než se vzdají upřednostňovaných akcií.
Předpokládejme, že cena akcií vzroste na 40 $. Za každou 100 USD preferovanou akcii může držitel získat kmenové akcie v hodnotě 160 USD (4 x 40 $). Pokud se rozhodnou převést preferované akcie, každá preferovaná akcie zmizí z účtu a bude nahrazena čtyřmi akciemi kmenových akcií. Žádné peníze nemění ruce, takže se jedná o bezhotovostní převod.
