Co je výměna Hara-Kiri
Hara-kiri swap je úroková sazba nebo křížový měnový swap bez původního potenciálu zisku. Tento termín se stal populárním v 80. letech, kdy japonské banky a makléři nabízeli velmi atraktivní sazby, aby získali obchod od převážně zahraničních společností. V Japonsku je hara-kiri formou pomalé rituální sebevraždy. Swapy byly označovány jako hara-kiri, protože neziskový zisk z těchto typů transakcí byl považován za finanční sebevraždu.
Prolomení výměny Hara-Kiri
Hara-kiri swapy neposkytují žádné skutečné výhody stranám, které je nabízejí, ale existují vnější výhody, které je třeba zvážit. Nabízení atraktivního swapu pro velkou společnost je může přimět, aby jednali s vaší bankou. To by mohlo otevřít příležitosti k zisku jinde, včetně upisování nových emisí, půjček, bankovních poplatků, pojistných smluv a seznam pokračuje. Nebezpečí pro nabídkovou stranu je, že důvtipní investoři využijí swapu hara-kiri, aniž by poskytovali ziskové podnikání jinde.
Jak fungují swapy Hara-Kiri
Hara-kiri swapy fungují jako jiné měnové nebo úrokové swapy. Rozdíl je v tom, že s swapem hara-kiri je sazba nabízená původcem atraktivnější než ta, která je k dispozici na trhu. Původce swapu může například nabídnout druhé straně vyšší platby úroků, než nabízejí jiné banky, nebo může nabídnout atraktivnější směnný kurz na měny. Takové akce snižují ziskové rozpětí banky, takže je méně pravděpodobné, že z transakce budou profitovat nebo těžit z ní přímo.
Takové swapy se obchodují na přepážce (OTC) a v tomto případě často přímo prodávají banka nebo zprostředkovávají potenciálním klientům. U OTC transakcí mohou strany vyjednat podmínky, které chtějí od swapu. Tímto způsobem by původce mohl stanovit maximální a minimální sazby, které zaplatí / obdrží, v zásadě zaručující, že druhá strana vyjde na swapu dokonce (nejhorší případ) nebo dopředu (nejlepší případ). S kolísáním směnných kurzů a úrokových sazeb a potenciálně obrovskými částkami peněz zapojenými do těchto typicky institucionálních transakcí, pokud trhy půjdou špatně, může to znamenat velké ztráty nebo ztracený potenciál zisku pro banku nebo makléře.
Hara-kiri swapy byly nejoblíbenější v japonských jenu souvisejících swapů. Jejich popularita klesala, když japonské banky expandovaly do Evropy, a proto již nemusely se snažit přimět zahraniční podniky k podnikání v Japonsku. Také japonský akciový trh začal padat na počátku 90. let a klást důraz na banky a ekonomiku.
