Trh se pohybuje
Akcie byly v pondělí smíšené a ploché jako technické akcie, vedené společnostmi Microsoft Corporation (MSFT) a Alphabet Inc. (GOOGL), vážily na tech-těžkém Nasdaq Composite po většinu obchodního dne. Dow eked malý zisk, zatímco S&P 500 byl téměř nezměněn. Oba hlavní srovnávací indexy jsou jen co by kamenem dohodil (asi 2%) od svých příslušných maximálních hodnot - poslední tržní shromáždění bylo poháněno vnímáním uvolňujícího se americko-čínského obchodního napětí.
Nejpozoruhodnější však v pondělí na tržní akci byl pohyb akcií s malou kapitalizací. Po delším období vážného zaostávání svých protějšků s velkými čepicemi začal index Russell 2000 s malou čepicí konečně vykazovat známky života. Russell 2000 porazil S&P 500 významnou marží jak koncem minulého týdne, tak znovu v pondělí, když vystřelil o více než 1%, zatímco Dow a S&P 500 skončily relativně rovně.
Proč na tom záleží? Akcie s malou kapitalizací jsou mnohými považovány za měřítko rizikové chuti investorů a za hlavní ukazatel širšího akciového trhu. Proto, když vidíme nárůst Russell 2000, zejména když velké kapitály zaostávají, je to často považováno za známku toho, že investoři jsou ochotni podstoupit větší riziko. A pokud tomu tak skutečně je, velké čepice by mohly brzy následovat výše.
Jak je vidět na grafu Russell 2000, index výrazně zaostal za srpnovou úrovní podpory. V současné době cena dosáhla až na klíčový 200denní klouzavý průměr. To by mohlo sloužit jako bariéra odporu k dalším ziskům, ale pokud se index dokáže překonat nad průměrem, můžeme vidět malé zotavení pro malé kapitály.
Výnosy dolů?
V posledních měsících jsme diskutovali o dlouhých výnosech dluhopisů. Benchmarkový desetiletý výnos státní pokladny poklesl o více než 55% nejhorší za poslední rok. Od konce minulého týdne však výnosy vykazují známky potenciálního dna. V důsledku uvolnění americko-čínského obchodního napětí došlo k výraznému oživení desetiletého výnosu - až o 14% z minim minulého týdne do pondělního konce. I když je těžké říci, zda toto zotavení výnosů bude trvat, jakýkoli další pozitivní vývoj na trhu by měl vést k většímu ekonomickému optimismu a dalšímu nárůstu výnosů dluhopisů.
