Co je nástroj financování komerčních papírů?
Nástroj pro financování komerčních papírů (CPFF) je instituce vytvořená Federální rezervní bankou v New Yorku dne 27. října 2008 v důsledku úvěrové krize, jíž čelí finanční zprostředkovatelé na trhu komerčních papírů.
Pochopení nástroje pro financování komerčních papírů (CPFF)
Nástroj pro financování komerčních papírů (CPFF) poskytoval likviditu americkým emitentům komerčních papírů registrovaných u CPFF. Lze to také považovat za poskytnutí zpětného zajištění likvidity těmto registrovaným emitentům komerčních papírů.
To bylo možné prostřednictvím zvláštního účelového nástroje (SPV), který je financován Federální rezervní bankou v New Yorku. SPV je entita vzdálená od bankrotu, což znamená specifickou izolovanou část firemní skupiny, jejíž možný bankrot by měl co nejmenší dopad na větší firemní entitu. Tato firemní strategie se používá jako způsob izolace nebo zabezpečení aktiv a často se zaznamenává mimo rozvahu.
Američtí emitenti komerčních papírů byli povinni se zaregistrovat za poplatek nejméně dva pracovní dny před použitím SPV CPFF. V době registrace stanovil New York Fed maximální hodnotu komerčního papíru, který může emitent prodat SPV.
CPFF byl poprvé uveden do provozu v říjnu 2008. Federální rezervní banka v New Yorku CPFF ukončila v únoru 2010.
Cíl a účel nástroje pro financování komerčních papírů
Hlavním cílem Federálního rezervního systému při vytváření CPFF bylo poskytnout americkým emitentům komerčních papírů tento uzávěr likvidity, posílit likviditu na krátkodobých trzích financování. To by zase umožnilo větší dostupnost a dostupnost úvěrů pro podniky a jednotlivce. V době, kdy byl CPFF vytvořen, trh komerčních papírů prošel značným tlakem, protože investoři, včetně podílových fondů peněžního trhu, váhali s nákupem komerčního papíru, zejména s delší dobou splatnosti, vzhledem k tomu, že tito investoři již čelili tlakům na likviditu. Účelem CPFF bylo zlepšit likviditu trhu s komerčními papíry.
CPFF sloužil jako platforma, prostřednictvím které mohla Federální rezervní banka v New Yorku financovat nákup vysoce hodnoceného komerčního papíru, nezajištěného i zajištěného. Tyto nákupy by se prováděly od způsobilých emitentů v rámci způsobilých primárních prodejců.
CPFF umožnil finančním zprostředkovatelům schvalovat půjčky pro jednotlivé klienty a podniky. SPV používaný CPFF nakupuje a drží tříměsíční nezajištěný obchodní papír a komerční papír zajištěný aktivy se diskontovanou sazbou do splatnosti. Federální rezervní banka v New Yorku byla splacena, jak splatná aktiva komerčního papíru byla splatná.
