Co je šíření Condor?
Condor spread je nesměrová opční strategie, která omezuje zisky i ztráty a zároveň se snaží profitovat z nízké nebo vysoké volatility. Existují dva typy kondorových spreadů. Dlouhý kondor se snaží profitovat z nízké volatility a malého nebo žádného pohybu podkladového aktiva. Krátký kondor se snaží profitovat z vysoké volatility a značného pohybu podkladového aktiva v obou směrech.
Porozumění Condor Spreads
Účelem kondorové strategie je snížit riziko, ale to přichází se sníženým ziskovým potenciálem a náklady spojenými s obchodováním několika variant. Rozpětí Condoru jsou podobné jako motýlí spready, protože profitují ze stejných podmínek v podkladovém aktivu. Hlavním rozdílem je zóna maximálního zisku, neboli sladká skvrna, protože kondor je mnohem širší než u motýla, i když kompromis je nižší potenciál zisku. Obě strategie používají čtyři možnosti, buď všechna volání nebo všechna volání.
Jako kombinační strategie zahrnuje kondor několik možností se stejnými daty expirace, které byly zakoupeny a / nebo prodány současně. Například dlouhý kondor využívající hovory je stejný jako provozování dlouhého hovoru v penězích nebo šíření býčích hovorů a krátkých hovorů bez peněz nebo šíření hovorů s medvědy. Na rozdíl od dlouhého motýlího šíření mají dvě dílčí strategie čtyři ceny stávky, místo tří. Maximální zisk je dosažen, když rozpětí krátkých volání vyprší bezcenné, zatímco podkladové aktivum se uzavře za nebo nad vyšší realizační cenou v rozpětí dlouhých hovorů.
Klíč s sebou
- Condor spread je nesměrová opční strategie, která omezuje zisky i ztráty a zároveň se snaží profitovat z nízké nebo vysoké volatility. Dlouhý kondor se snaží profitovat z nízké volatility a malého nebo žádného pohybu podkladového aktiva, zatímco krátký kondor hledá profitovat z vysoké volatility a velkého pohybu podkladového aktiva v obou směrech. Condor spread je kombinační strategie, která zahrnuje více opcí zakoupených a / nebo prodaných současně.
Typy šíření Condor
1. Dlouhý Condor s hovory
Výsledkem je čistý DEBIT na účet.
Obrázek Julie Bang © Investopedia 2020
- Koupit hovor s cenou stávky A (nejnižší stávka): Prodat hovor s cenou stávky B (druhý nejnižší): Prodat hovor s cenou stávky C (druhý nejvyšší) Koupit hovor s cenou stávky D (nejvyšší stávka)
Na začátku by podkladové aktivum mělo být blízko středu stávky B a stávky C. Pokud není ve středu, pak strategie zaujme mírně býčí nebo medvědí ohnutí. Všimněte si, že u dlouhého motýla by stávky B a C byly stejné.
2. Dlouhý Condor s Puts
Výsledkem je čistý DEBIT na účet.
- Koupit prodejní cenu s realizační cenou ASell prodejní cenu s realizační cenou BSell prodejní cenu s realizační cenou CBuy prodejní cenu s realizační cenou D
Zisková křivka je stejná jako u dlouhého kondora s hovory.
3. Krátký Condor s hovory
Výsledkem je čistý KREDIT na účet.
Obrázek Julie Bang © Investopedia 2020
- Prodat hovor s realizační cenou A (nejnižší stávka) Koupit hovor s realizační cenou B (druhý nejnižší) Koupit hovor s realizační cenou C (druhý nejvyšší) Prodat hovor s realizační cenou D (nejvyšší stávka)
4. Krátký Condor s Puts
Výsledkem je čistý KREDIT na účet.
- Prodejte prodejní cenu s realizační cenou A (nejnižší stávka) Koupit prodejní cenu s realizační cenou B (druhá nejnižší) Prodejte prodejní cenu s realizační cenou C (druhá nejvyšší) Prodejte prodejní cenu s realizační cenou D (nejvyšší stávka)
Zisková křivka je stejná jako u krátkého kondora s hovory.
Příklad dlouhého rozšíření Condoru s voláními
Cílem je profitovat z předpokládané nízké volatility a neutrální cenové akce v podkladovém aktivu. Maximální zisk je realizován, když cena podkladového aktiva klesne mezi dvěma středními údery při vypršení mínus náklady na implementaci strategie a provizí. Maximální riziko jsou náklady na provádění strategie, v tomto případě čistá DEBIT plus provize. Dva body zlomu (BEP): BEP1, kde se náklady na implementaci připočítávají k nejnižší realizační ceně, a BEP2, kde se náklady na implementaci odečítají od nejvyšší realizační ceny.
- Nakupte 1 hovor ABC 45 za 6, 00, což vede k DEBITU $ 6, 00Prodejte 1 hovor ABC 50 za 2, 50, což má za následek KREDIT 2, 50 $ Prodejte 1 hovor ABC 55 za 1, 50, což má za následek KREDIT $ 1, 50Koupit 1 hovor ABC 60 za 0, 45, což vede k DEBITU 0, 45 $ Čistý DEBIT = (2, 45 $) Maximální zisk = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 $ nižší provize. Maximální riziko = 2, 45 $ plus provize.
Příklad šíření krátkých Condorů s vložkami
Cílem je profitovat z předpokládané vysoké volatility a ceny podkladového aktiva pohybující se mimo nejvyšší nebo nejnižší stávky. Maximální zisk je čistý KREDIT získaný z provádění strategie po odečtení všech provizí. Maximální riziko je rozdíl mezi středními stávkovými cenami při vypršení mínus náklady na provedení, v tomto případě čistý KREDIT, a provize. Dva body zlomu (BEP) - BEP1, kde se náklady na implementaci připočítávají k nejnižší realizační ceně, a BEP2, kde se náklady na implementaci odečítají od nejvyšší realizační ceny.
- Prodejte 1 ABC 60 dáno na 6, 00, což má za následek KREDIT ve výši 6, 00 $ Kupte 1 ABC 55 dejte na 2, 50, což má za následek DEBIT $ 2, 50Koupit 1 ABC 50 dejte na 1, 50, což má za následek DEBIT $ 1, 50. z 0, 45 $ čistého kreditu = 2, 45 $ maximální zisk = 2, 45 $ nižší provize. maximální riziko = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 $ plus provize.
