Co je cena za konverzi?
Konverzní cena je cena za akcii, za kterou lze konvertibilní cenný papír, jako jsou podnikové dluhopisy nebo prioritní akcie, převést na kmenové akcie. Cena převodu se stanoví, když se převodní poměr rozhodne pro převoditelný cenný papír. Konverzní poměr lze nalézt v označení dluhopisu (v případě konvertibilních dluhopisů) nebo v prospektu cenných papírů (v případě konvertibilních přednostních akcií).
Porozumění konverzní ceně
Cena konverze přichází do hry, když se společnosti snaží získat kapitál. Mohou získat kapitál prostřednictvím dluhu nebo vlastního kapitálu. Dluh musí být splacen zpět věřitelům, ale má sklon stát se méně než kapitál kvůli daňovým výhodám spojeným s placením úroků. Vlastní kapitál může stát dražší než dluh, ale nemusí být splácen.
Z pohledu investora jsou dluhopisy bezpečnější, ale mají omezenou návratnost. Vlastní kapitál poskytuje příležitost k zhodnocení ceny akcií, ale v případě selhání společnosti neposkytuje žádnou ochranu. Konvertibilní dluhopisy, upřednostňované a dluhopisy poskytují společnostem a investorům hybridní opci. Společnosti jsou ochotny zaplatit o něco více a investoři jsou ochotni akceptovat o něco méně, za vloženou možnost převodu, která umožňuje držitelům konvertibilních cenných papírů převést na kmenové akcie, pokud cena kmenových akcií dosáhne konverzní ceny.
Význam převodní ceny
Konverzní cena je součástí stanovení počtu akcií, které mají být získány při převodu. Pokud akcie nikdy nepřesahují převodní cenu, konvertibilní dluhopis se nikdy nepřevede na kmenové akcie. Konverzní cena je obvykle stanovena na významnou částku vyšší než současná cena kmenových akcií, aby byla konverze žádoucí, pouze pokud dojde k významnému zvýšení hodnoty kmenových akcií společnosti. Konverzní cena je stanovena managementem jako součást konverzního poměru před vydáním konvertibilních peněz veřejnosti. Konverzní poměr je nominální hodnota konvertibilního cenného papíru dělená konverzní cenou.
Jak vypočítat konverzní cenu
Například dluhopis má převodní poměr 5, což znamená, že investor může vyměnit jeden dluhopis za pět akcií kmenových akcií. Konverzní cena konvertibilního cenného papíru je cena dluhopisu dělená konverzním poměrem. Pokud je nominální hodnota dluhopisů 1 000 $, převede se cena za převod vydělením 1 000 $ 5 nebo 200 $. Pokud je konverzní poměr 10, cena převodu klesne na 100 $. Tržní cena tedy musí dohánět cenu převodu, aby bylo možné převést cenný papír. Vyšší konverzní poměr vede k nižší konverzní ceně, stejně jako nižší konverzní poměr vede k vyšší konverzní ceně.
