Globální odvětví ETF zaznamenalo rychlý růst a nyní ovládalo masivní spravovaná aktiva (AUM) ve výši 5, 8 bilionu dolarů. Fondy soukromého kapitálu však investují nové peníze od investorů zhruba dvojnásobkem sazby ETF, podle zprávy ve Financial Times. Soukromé kapitálové fondy, rizikový kapitál, infrastruktura, nemovitosti a soukromé dluhové fondy patří mezi ty, kdo se podílejí na tomto růstu.
V roce 2018 vzrostly čisté nové peníze plynoucí do ETF oproti předchozímu roku o 9%, ale v první polovině roku 2019 se zpomalily na tempo růstu 8, 2%, na základě údajů Morgan Stanley citovaných FT. Mezitím se míra růstu soukromých kapitálových fondů zvýšila ze 14% v roce 2018 na 15, 1% v první polovině roku 2019.
Klíč s sebou
- Fondy soukromého kapitálu stahují nové peníze zrychlujícím tempem. Sbírají nové peníze téměř dvojnásobnou sazbou za ETF. Přitažlivost je potenciálně vyšší návratnost než veřejné akcie. Někteří investoři také vidí soukromý kapitál jako méně volatilní.
Význam pro investory
Morgan Stanley pozoruje to, čemu říkají „barbelling“ v odvětví správy investic. Největší čistý příliv peněz směřuje na opačné konce spektra správy investic, nízkonákladové pasivní investiční nástroje, které sledují indexy, jako je většina ETF, a vysoce aktivní aktivně spravované fondy, které nabízejí potenciál pro významnou výkonnost, například soukromý kapitál. Mezitím došlo v první polovině roku 2019 k tradičním investičním fondům, které byly zachyceny ve středu, a jejich čisté nové peníze vzrostly o mizerných 2, 3%.
I když snaha o vyšší výnosy obvykle vyžaduje větší riziko, mnoho investorů v soukromém kapitálu věří opaku. Vzhledem k tomu, že aktiva, která tyto fondy drží, se neobchodují na veřejných trzích, jsou často považovány za méně volatilní, uvádí FT.
Začátkem roku 2019 provedl průzkum gigant BlackRock Inc. (BLK) pro správu aktiv 230 institucionálních investorů s kolektivním AUM přesahujícím 7 bilionů dolarů. 51% z nich plánovalo snížit svůj podíl veřejně obchodovaných akcií, ale téměř tolik jich mělo v úmyslu zvýšit jejich angažovanost vůči soukromému kapitálu. BlackRock a Franklin Resources Inc. (BEN) patří mezi přední společnosti spravující aktiva, které rozšiřují svou stopu v soukromém kapitálu, částečně prostřednictvím akvizic.
Rychlý růst soukromého kapitálu představuje „jeden z nejhlubších posunů na kapitálových trzích od 19. století“, uvádí nová zpráva mezinárodní veřejné účetní a poradenské firmy Ernst & Young, citovaná společností Institutional Investor. "Pokud nejste investováni do soukromého kapitálu nebo soukromého kapitálu, pak vám opravdu chybí místo, kde naše ekonomika roste, " řekl Peter Witte, přidružený ředitel skupiny private equity v E&Y, řekl Institutional Investor.
Jen fondy soukromého kapitálu nyní mají globální AUM ve výši asi 3, 4 bilionu USD, což je výrazně nárůst z asi 500 miliard USD v roce 2000 na E&Y. Odhadují, že celý vesmír soukromého kapitálu, včetně kategorií, jako jsou infrastruktura, nemovitosti, soukromý dluh a přírodní zdroje, je na celém světě obrovskými 6 biliony dolarů. Dále zjišťují, že zhruba 66% institucionálních investorů má peníze v soukromém kapitálu, přičemž průměrná alokace portfolia je 10%.
Mezitím se podle údajů Světové banky citovaných společností E&Y počet veřejně obchodovaných akcií v USA za posledních 20 let snížil téměř na polovinu. Kromě toho společnosti podporované soukromými kapitálovými společnostmi nyní zaměstnávají v USA pouze 9 milionů lidí.
Dívat se dopředu
"Protože více kapitálu směřuje do soukromého kapitálu nebo soukromého kapitálu, bude přirozeně hrát důležitější roli regulační orgány, " podotkla Witte. Senátorka Elizabeth Warrenová, prezidentská kandidátka, z ní učinila soukromý kapitál politickým cílem s ní. navrhl „Stop Wall Street Looting Act“.
Mezitím společnost E&Y odhaduje, že pokud bohatí jednotlivci, kteří se kvalifikují jako akreditovaní investoři, přesunou pouze 1% svých současných držených veřejných akcií do soukromého kapitálu, bude to představovat 149 miliard USD čistých nových peněz. Podobně skromný posun ze strany institucionálních investorů by také vytvořil významný příliv do soukromého kapitálu.
Pokud jde o ETF, nové pravidlo SEC, které zefektivňuje schvalování košů pro vlastní tvorbu a vyplácení, bylo pro toto odvětví považováno za velký pozitivní. Takové koše mohou snížit daňové závazky pro investory a zlepšit návratnost investic.
