Definice poměru pokrytí

Co je poměr pokrytí?

Míra pokrytí je obecně skupinou opatření schopnosti společnosti splácet svůj dluh a plnit své finanční závazky, jako jsou výplaty úroků nebo dividendy. Čím vyšší je míra krytí, tím snazší by mělo být vyplácení úroků z jeho dluhu nebo výplaty dividend. Trend míry pokrytí v čase zkoumají také analytici a investoři, aby zjistili změnu finanční situace společnosti.

Poměr pokrytí

Klíč s sebou

Ukazatele míry krytí mají několik podob a lze je použít k identifikaci společností v potenciálně problematické finanční situaci. Poměr krytí je obecně měřítkem schopnosti společnosti splácet svůj dluh a plnit své finanční závazky. Čím vyšší je míra krytí, tím snadnější by mělo být vyplácení úroků z jeho dluhů nebo výplat dividend. Mezi běžné ukazatele krytí patří poměr úrokového krytí, poměr pokrytí dluhové služby a poměr krytí aktiv.

Co vám říká poměr pokrytí?

Ukazatele krytí mají několik podob a lze je použít k identifikaci společností v potenciálně problémové finanční situaci, i když nízké poměry nemusí nutně znamenat, že společnost má finanční potíže. Při určování těchto ukazatelů jde mnoho faktorů a často se doporučuje hlubší ponoření do finančních výkazů společnosti, aby se zjistilo zdraví podniku.

Čistý zisk, úrokové náklady, nesplacený dluh a celková aktiva jsou jen několika příklady položek účetní závěrky, které je třeba prozkoumat. Aby bylo možné zjistit, zda je společnost stále v činnosti, je třeba se podívat na ukazatel likvidity a solventnosti, který hodnotí schopnost společnosti splácet krátkodobý dluh (tj. Převádět aktiva na hotovost).

Investoři mohou používat ukazatele pokrytí jedním ze dvou způsobů. Nejprve můžete sledovat změny v zadluženosti společnosti v průběhu času. V případech, kdy je míra pokrytí dluhovou službou sotva v přijatelném rozmezí, může být dobré podívat se na nedávnou historii společnosti. Pokud poměr postupně klesá, může to být jen otázkou času, než klesne pod doporučenou hodnotu.

Míra pokrytí je také cenná při pohledu na společnost ve vztahu k jejím konkurentům. Hodnocení podobných podniků je nezbytné, protože poměr pokrytí úroků, který je přijatelný v jednom odvětví, může být považován za riskantní v jiné oblasti. Pokud se podnik, který hodnotíte, zdá být mimo dosah hlavních konkurentů, je to často červená vlajka.

Porovnání poměrů pokrytí společností ve stejném odvětví nebo odvětví může poskytnout cenné poznatky o jejich relativní finanční pozici, ale napříč společnostmi v různých sektorech to není tak užitečné, protože by to mohlo být jako srovnávání jablek a pomerančů. Mezi běžné ukazatele krytí patří poměr úrokového krytí, poměr krytí dluhové služby a poměr krytí aktiv. Tyto poměry pokrytí jsou shrnuty níže.

Typy pokrytí

Poměr krytí úroků

Ukazatel úrokového krytí měří schopnost společnosti platit úrokové náklady ze svého dluhu. Tento poměr, známý také jako poměr úroků a času, je definován jako:

Cvičení $\begin{matrix} Poměr krytí úroků = \frac{EBIT}{Úrokové náklady} \\ kde: \\ EBIT = Zisk před úroky a daně \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Ratio Coverage Ratio} = \ frac { text {EBIT}} { text {úrokové náklady}} \ & \ textbf {kde:} \ & \ text {EBIT} = \ text {Zisk před úrokem a zdaněním} \ \ end {zarovnáno}$ Ukazatel úrokového krytí = Úrokový nákladEBIT kde: EBIT = zisk před úrokem a zdaněním

Ukazatel úrokového krytí dva nebo vyšší se obecně považuje za uspokojivý.

Poměr krytí dluhové služby

Poměr krytí dluhové služby (DSCR) měří, jak dobře je společnost schopna zaplatit celou dluhovou službu. Dluhová služba zahrnuje všechny platby jistiny a úroků, které mají být provedeny v nejbližším období. Poměr je definován jako:

Cvičení $\begin{matrix} DSCR = \frac{Čistý provozní příjem}{Celková dluhová služba} \end{matrix} \ begin {align} & \ text {DSCR} = \ frac { text {Čistý provozní zisk}} { text {Total Debt Service}} \ \ end {align}$ DSCR = celkový dluh ServiceNet Provozní příjem

Poměr jeden nebo více naznačuje, že společnost vytváří dostatečný zisk, aby zcela pokryla své dluhové závazky.

Poměr pokrytí aktiv

Míra krytí aktiv je svou povahou podobná poměru krytí dluhové služby, ale místo srovnání výnosů a úrovní zadlužení se dívá na rozvahová aktiva. Poměr je definován jako:

Cvičení $\begin{matrix} DSCR = \frac{Celková aktiva - Krátkodobé závazky}{Celkový dluh} \\ kde: \\ Celková aktiva = Tangibles, jako jsou pozemky, budovy, \\ stroje a zásoby \end{matrix} \ begin {align} & \ text {DSCR} = \ frac { text {Total Assets} - \ text {Krátkodobé závazky}} { text {Total Debt}} \ & \ textbf {kde:} \ & \ text {Total Assets} = \ text {Tangibles, jako jsou pozemky, budovy, } \ & \ text {stroje a inventář} \ \ end {zarovnání}$ DSCR = Celkový dluhCelková aktiva - Krátkodobé závazky, kde: Celkový majetek = Tangibles, jako jsou pozemky, budovy, stroje a zásoby

Obecně by energetické společnosti měly mít poměr krytí aktiv alespoň 1, 5 a průmyslové podniky by měly mít poměr krytí aktiv alespoň 2.

Jiné poměry pokrytí

Analytici používají také několik dalších ukazatelů pokrytí, ačkoli nejsou tak výrazní jako výše uvedené tři:

Míra pokrytí fixním poplatkem měří schopnost firmy pokrýt fixní poplatky, jako jsou platby dluhů, úrokové náklady a náklady na pronájem zařízení. Ukazuje, jak dobře mohou příjmy společnosti pokrýt své fixní náklady. Banky často sledují tento poměr při hodnocení, zda půjčovat peníze podniku. Poměr krytí životnosti úvěru (LLCR) je finanční poměr používaný k odhadu solventnosti firmy nebo schopnosti půjčující společnosti splácet nesplacenou půjčku. LLCR se vypočítá vydělením čisté současné hodnoty (NPV) peněz, které jsou k dispozici pro splacení dluhu, částkou nesplaceného dluhu. Poměr krytí EBITDA k úrokům je poměr, který se používá k posouzení finanční trvanlivosti společnosti tím, že se zkoumá, zda je alespoň dostatečně zisková, aby splatila své úrokové náklady. Preferovaný poměr pokrytí dividend je poměr pokrytí, který měří schopnost společnosti splatit požadované požadované výplaty dividend. Upřednostňované výplaty dividend jsou plánované výplaty dividend, které musí být vyplaceny z preferovaných akcií společnosti. Na rozdíl od kmenových akcií akcií jsou výplaty dividend pro prioritní akcie stanoveny předem a nelze je měnit ze čtvrtletí na čtvrtletí. Společnost je povinna je platit. Míra krytí likvidity (LCR) se týká podílu vysoce likvidních aktiv držených finančními institucemi, aby byla zajištěna jejich trvalá schopnost plnit krátkodobé závazky. Tento poměr je v podstatě generický zátěžový test, jehož cílem je předvídat šoky na celém trhu a zajistit, aby finanční instituce disponovaly vhodnou ochranou kapitálu, aby odstranily případné krátkodobé narušení likvidity, které by mohly ohrozit trh. Poměr krytí kapitálových ztrát je rozdíl mezi účetní hodnotou aktiva a částkou získanou z prodeje ve vztahu k hodnotě likvidovaných aktiv, která nejsou v souladu. Poměr krytí kapitálových ztrát je vyjádřením toho, kolik regulačních orgánů poskytuje transakční pomoc, aby se mohl zúčastnit externí investor.

Příklad poměrů pokrytí

Chcete-li vidět potenciální rozdíl mezi poměry pokrytí, podívejme se na fiktivní společnost Cedar Valley Brewing. Společnost generuje čtvrtletní zisk ve výši 200 000 USD (EBIT je 300 000 USD) a odpovídající úrokové platby ve výši 50 000 USD. Protože Cedar Valley si hodně půjčoval v období nízkých úrokových sazeb, jeho poměr úrokového krytí vypadá velmi příznivě:

Cvičení $\begin{matrix} Poměr krytí úroků = \frac{$ 300, 000}{$ 50, 000} = 6.0 \end{matrix} \ begin {align} & \ text {Ratio Coverage Ratio} = \ frac { $ 300, 000} { $ 50, 000} = 6, 0 \\ \ end {align}$ Ukazatel úrokového krytí = 50 000 $ 300 000 = 6, 0

Míra pokrytí dluhovou službou však odráží významnou částku jistiny, kterou společnost platí každý čtvrtletí v celkové výši 140 000 USD. Výsledná hodnota 1, 05 ponechává malý prostor pro chyby, pokud prodej společnosti zaznamená neočekávaný zásah:

Cvičení $\begin{matrix} DSCR = \frac{$ 200, 000}{$ 190, 000} = 1.05 \end{matrix} \ begin {zarovnané} & \ text {DSCR} = \ frac { $ 200, 000} { 190 000 $} = 1, 05 \\ \ end {zarovnané}$ DSCR = 190 000 $ 200 000 = 1, 05

I když společnost vytváří kladný peněžní tok, zdá se, že po zohlednění krytí dluhové služby je z pohledu dluhu rizikovější.

Obsah: