Většina investorů vkládá dlouhodobé akciové obchody do indexových a podílových fondů na penzijní účty. Tato většina bohužel vzdává klíčovou výhodu aktivních obchodních a nemajetkových finančních nástrojů - schopnost zajišťovat. Zatímco zajištění může znít jako komplikovaná strategie, index LEAPS může průměrnému investorovi usnadnit proces snižování portfoliového rizika.
Motivace pro zajištění portfolia
Protože většina investorů šetří na odchod do důchodu, často se přihlásí k odběru mentality „buy-and-hold“ pomocí kombinace indexu a podílových fondů. Tato metodologie bohužel znamená, že budete vždy plně investováni do trhu, který se může v nepříznivých dobách posunout dolů. Naštěstí lze pomocí indexu LEAPS omezit potenciální nevýhodu a zároveň zachovat všechny vzhůru.
Proč používat index LEAPS k zajištění proti potenciální nevýhodě? Předpokládejme, že S&P 500 se nedávno posunula ze svého minima se silnou rally na základě zásad, ale máte podezření, že jakákoli nová rozhodnutí o úrokových sazbách by mohla ohrozit trh. I když věříte, že S&P 500 se bude dlouhodobě pohybovat výš, máte obavy z krátkodobého zvyšování sazeb, takže se můžete rozhodnout použít index LEAPS k omezení rizika.
Ale proč ne jednoduše kupovat a prodávat podílové fondy? Pro některé, některé "načíst" podílové fondy účtují statné poplatky za takové transakce, zatímco transakční náklady od makléřů mohou také rychle přičíst. Také investoři, kteří doufají, že budou prodávat podílový fond v případě, že dojde k nepříznivé události, rychle zjistí, že hodnota jejich podílů je vypočtena na konci dne - stejně tak utrpí ztrátu.
Zajištění vašeho portfolia pomocí LEAPS
Nejběžnější strategie zajištění indexu LEAPS zahrnuje nákup jednoho indexu ochranného puta LEAPS, který koreluje s každým indexem nebo držením podílového fondu v portfoliu. I když se to může zdát docela jednoduché, při provádění strategie je třeba zvážit tři klíčové kroky.
Krok 1: Formulace aplikace Outlook
Prvním krokem k zajištění portfolia je formulace základního výhledu na trhu a zejména na vašich podílech - býčí nebo medvědí. Pokud jste opatrný býk, může být zajištění pomocí této strategie dobrým rozhodnutím. Ale pokud jste medvěd, může to být lepší nápad prodat prostředky a znovu investovat do něčeho jiného jednoduše. Pamatujte, že zajištění je navrženo tak, aby snížilo riziko, ne zakrývalo špatné investice.
Krok 2: Určete správný index
Druhým krokem je nalezení indexu, který bude korelovat s vašimi prostředky. Naštěstí většina indexových a podílových fondů zahrnutých do penzijních plánů je relativně jednoduchá, se jmény jako široký index, malý kapitál, velký kapitál, založený na hodnotě atd. Tyto fondy mohou být zajištěny zakoupením ochranných opcí za použití běžných ETF, jako je SPY pro S&P 500 nebo VB pro akcie s malou kapitalizací.
Existují však některé fondy, které mohou být složitější, a možná budete muset přečíst prospekt nebo dva, abyste mohli určit jejich držbu. Pokud například zjistíte, že fond je technicky těžký, pravděpodobně by QQQQ zajistilo dobré zajištění, zatímco komoditní fond může být lepší u komoditního ETF. Klíčem je opět nalezení srovnatelných indexů, které korelují s vašimi stávajícími podíly.
Krok 3: Vypočítejte a zdůvodněte náklady
Třetím krokem při vytváření efektivního zajištění pomocí indexu LEAPS je výpočet, kolik ochranných umístění byste měli koupit, abyste vytvořili zajištění, což lze provést ve dvou jednoduchých krocích:
- Vydělte dolarovou hodnotu svých podílů cenou za akcii indexu. Zaokrouhlete toto číslo na nejbližší 100 a vydělte 100.
Jakmile budete mít potřebný počet opčních kontraktů, můžete se podívat na tabulku možností a najít hotovostní výplaty v různých termínech vypršení platnosti. Poté můžete provést několik klíčových výpočtů:
- Zajišťovací cena = počet smluv x (opční cena x 100) ochrana proti pádu = zajišťovací cena / hodnota dolaru v držení
Nakonec můžete pomocí těchto datových bodů určit, zda náklady na zajištění stojí za ochranu proti poklesu, která nabízí v různých cenových bodech a časových rámcích.
Příklad: Zajištění portfolia pro odchod do důchodu
Předpokládejme, že máte portfolio, které se skládá z 250 000 dolarů investovaných do indexového fondu sledujícího S&P 500 prostřednictvím penzijního plánu sponzorovaného společností. I když si myslíte, že je trh v režimu zotavení, jste nervózní z nedávného ekonomického vývoje a chcete svou investici chránit před neočekávanými událostmi, které se mohou objevit v příštím roce.
Po prozkoumání srovnatelných fondů objevíte SPDR S&P 500 ETF a rozhodnete se zakoupit ochranný vklad na tento index. Vydělením pozice 250 000 $ současnou cenou 125 USD za SPY vypočítáte velikost zajištění - 2 000 akcií, v tomto příkladu. Vzhledem k tomu, že každá opce představuje 100 akcií, musíme si koupit 20 ochranných opcí.
Pokud se 12měsíční index 125 LEAPS na SPY obchoduje za 10 $, naše zajištění bude stát přibližně 20 000 $. Zakoupením tohoto zajištění omezujete veškeré potenciální nevýhody ve svém portfoliu na přibližně 8% - náklady na opci - na následujících 12 měsíců, zatímco pokud bude S&P 500 nadále růst, ponecháte neomezený prostor pro potenciální vzestup.
Přizpůsobení pozic změnám trhu
Jakmile si zakoupíte zajištění pro své portfolio, je důležité jej pravidelně sledovat, aby se pravidelně přizpůsobovalo případným změnám na trhu. Například, pokud se podkladový fond posune o 20%, původní zajištění, které chrání vaši nevýhodu před poklesem cen pod 125 USD, už nemusí být tak užitečné. V těchto případech může mít smysl opustit zajištění, prodat fond, shrnout index LEAPS nebo provést nějakou jejich kombinaci.
Je třeba zvážit tři klíčové scénáře:
- Zvýšení fondu - Pokud se podkladový fond posune výše, budete pravděpodobně muset zvýšit svůj index LEAPS, čímž získáte vyšší realizační cenu, která nabízí větší ochranu. Pokles fondu - Pokud podkladový fond klesne, možná budete chtít prodat index LEAPS, který vyrovnáte své ztráty, a pak buď prodat fond, nebo zahájit nové zajištění. Fond zůstává stejný - Pokud podkladový fond zůstává stejný, možná budete muset znovu zavést zajištění do pozdějšího data vypršení platnosti, pokud dojde k jakémukoli úpadku.
Nakonec budou tyto úpravy do značné míry záviset na vašem budoucím výhledu a cílech uvedených v prvním kroku výše uvedeného procesu a budou zahrnovat stejné výše uvedené výpočty.
Sečteno a podtrženo
Použití výše uvedeného jednoduchého tříkrokového procesu a sledování pozice v čase může investorům pomoci omezit jejich nevýhodu a ponechat neomezený potenciál nárůstu beze změny, aby splnili své investiční cíle.
