Obsah
- Forex - globální gigant
- Co jsou měnové futures?
- Druhy smluv
- Měnové futures
- Populární smlouvy
- Specifikace smlouvy
- Vyrovnání
- Přehlédnutí
- Požadavky na účet
- Měnové futures vs. Forex
- Sečteno a podtrženo
Forex - globální gigant
Globální devizový trh je podle údajů Bank for International Settlements (BIS) největším trhem na světě, s nímž se denně obchoduje přes 4 biliony USD. Forexový trh však není jediným způsobem, jak se mohou investoři a obchodníci účastnit deviz. Ačkoli ne tak velký jako devizový trh, měnový termínový trh má slušný denní průměr blíže k 100 miliardám dolarů.
Měnové futures - futures kontrakty, kde podkladovou komoditou je směnný kurz měny - poskytují přístup na devizový trh v prostředí, které je podobné jiným futures kontraktům. Obrázek 1 (níže) ukazuje cenový graf jedné z mnoha měnových futures.
Výukový program: Příručka pro Forex
Obrázek 1 Příklad měnového budoucího cenového grafu; v tomto případě smlouva o futures na euro / americký dolar.
Zdroj: Vytvořeno pomocí TradeStation
Co jsou měnové futures?
Měnové futures, také nazývané forexové futures nebo devizové futures, jsou futures na směny obchodované s futures na nákup nebo prodej určité částky konkrétní měny za stanovenou cenu a datum v budoucnosti. Měnové futures byly zavedeny na Chicago Mercantile Exchange (nyní CME Group) v roce 1972 brzy poté, co byl zafixován systém fixního směnného kurzu a zlatý standard. Podobně jako ostatní futures produkty se s nimi obchoduje z hlediska smluvních měsíců, přičemž standardní datum splatnosti obvykle klesá na třetí středu března, června, září a prosince.
Druhy smluv
K dispozici je celá řada měnových futures. Kromě populárních kontraktů, jako je EUR / USD (futures kontrakt v měně euro / americký dolar), existují také kontrakty E-Micro Forex Futures, které obchodují na 1/10 velikosti kontraktů futures s běžnou měnou, jakož i měny rozvíjejících se trhů. páry jako PLN / USD (polský zlotý / futures na americký dolar) a RUB / USD (futures na ruský rubl / americký dolar).
Různé kontrakty obchodují s různou mírou likvidity; například denní objem kontraktu EUR / USD může být 400 000 kontraktů proti 33 kontraktům pro rozvíjející se trh, jako je BRL / USD (brazilský reálný / americký dolar).
Měnové futures
Na rozdíl od forexu, kde se kontrakty obchodují prostřednictvím měnových brokerů, měnové futures se obchodují na burzách, které poskytují regulaci z hlediska centralizovaného oceňování a zúčtování. Tržní cena kontraktu pro měnové futures bude relativně stejná bez ohledu na to, který makléř je použit. Skupina CME nabízí 49 termínových kontraktů s měnou s denní likviditou přes 100 miliard dolarů, což z ní činí největší trh s futures na regulované měny na světě. Menší burzy jsou přítomny po celém světě, včetně NYSE Euronext, Tokijské finanční burzy (TFX) a brazilské obchodní a budoucí burzy (BM&F).
Populární smlouvy
Obchodníci a investoři jsou přitahováni na trhy s vysokou likviditou, protože tyto trhy poskytují lepší příležitost pro zisk. Rozvíjející se trhy mají obvykle velmi nízký objem a likviditu a budou muset získat trakci, než budou konkurenceschopné s ostatními zavedenými smlouvami. Smlouvy G10, E-mini a E-Micro jsou nejvíce obchodované a mají největší likviditu. Obrázek 2 (níže) ukazuje některé z nejpopulárnějších měnových futures a jejich specifikace.
Obrázek 2 Specifikace termínových futures kontraktů měny
Specifikace smlouvy
Futures kontrakty, včetně měnových futures, musí uvádět specifikace včetně velikosti kontraktu, minimálního přírůstku ceny a odpovídající hodnoty klíště. Tyto specifikace pomáhají obchodníkům určit velikost pozic a požadavky na účet, jakož i potenciální zisk nebo ztrátu pro různé pohyby cen ve smlouvě, jak je uvedeno na obrázku 2.
Například kontrakt euro / americký dolar ukazuje minimální přírůstek ceny 0, 0001 a odpovídající hodnotu klíštěte 12, 50 $. To znamená, že pokaždé, když dojde k pohybu ceny 0, 0001, hodnota kontraktu se změní o 12, 50 USD s hodnotou závislou na směru změny ceny. Například, pokud je dlouhý obchod zadán na 1, 3958 a přesune se na 1, 3959, pak by tento pohyb 0, 0001 pro obchodníka měl hodnotu 12, 50 $ pro obchodníka (za předpokladu jedné smlouvy). Pokud by se tentýž dlouhý obchod přesunul na 1, 3968, cena by se pohybovala v hodnotě 125, 00 $ (klíště nebo pipsy 12, 50 $ X 10).
Vyrovnání
Existují dva primární způsoby vypořádání měnové futures. Ve velké většině případů vyrovnají kupující a prodejci své původní pozice před posledním dnem obchodování (den, který se liší v závislosti na smlouvě) zaujetím opačné pozice. V případě, že uzavření obchodu před posledním dnem obchodování uzavře opačná pozice, je na účet obchodníka připsán zisk nebo ztráta.
Méně často jsou smlouvy drženy do data splatnosti, kdy je smlouva vypořádána v hotovosti nebo fyzicky, v závislosti na konkrétní smlouvě a směně. Většina futures na měnu podléhá fyzickému doručování čtyřikrát ročně třetí středu během měsíců březen, červen, září a prosinec. Pouze malé procento měnových termínových kontraktů je vypořádáno fyzickou dodávkou měny mezi kupujícím a prodávajícím. Pokud je kontrakt měnových futures pozastaven a je fyzicky vypořádán, je příslušná burza a účastník povinna dokončit dodávku.
CME je například zodpovědná za zřízení bankovních nástrojů ve Spojených státech a v každé zemi zastoupené svými měnovými futures kontrakty. Tyto zprostředkovatelské banky, jak se jim říká, jednají jménem CME a vedou účet v amerických dolarech a v cizí měně, aby vyhovovaly všem fyzickým dodávkám. Futures navíc neexistují přímo mezi klienty (například kupující a prodávající). Místo toho má každý účastník smlouvu se zúčtovacím střediskem, což značně snižuje riziko pro kupující a prodávající, že protistrana nesplní podmínky smlouvy.
Kupující (účastníci s dlouhými pozicemi) uzavírají s bankou dohody o platbě dolarů na dodací účet Mezinárodního měnového trhu (IMM), což je divize CME. IMM je také účet, ze kterého jsou placeni prodejci (účastníci držící krátké pozice). K převodu cizí měny dochází obdobně i v jiných zemích. V zásadě převádějící banka účastníka převádí měnu na doručovací účet IMM, který poté převádí měnu na příslušný účet.
Přehlédnutí
Makléři s futures, včetně těch, kteří nabízejí měnové futures, se musí řídit předpisy vynucovanými řídícími agenturami, včetně Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a Národní futures Association (NFA), jakož i pravidly stanovenými burzami. Například skupina CME, největší burza termínových obchodů na světě, zajišťuje, že prostřednictvím svého oddělení regulace trhu jsou plněny samoregulační povinnosti, včetně ochrany integrity trhu udržováním spravedlivých, efektivních, konkurenčních a transparentních trhů. Měnové futures trhy mají mnohem větší dohled nad spotovými devizovými trhy, které jsou občas kritizovány za věci, jako je n centralizované stanovení cen a forexové obchodování proti svým klientům.
Požadavky na účet
Měnové futures jsou futures obchodované na burze. Obchodníci obvykle mají účty u makléřů, kteří směrují příkazy na různé burzy, aby kupovali a prodávali měnové futures. Maržový účet se obvykle používá při obchodování s termínovými měnami; v opačném případě by bylo zapotřebí mnoho peněz k provedení obchodu. U maržového účtu si obchodníci půjčují peníze od makléře za účelem obchodování, obvykle multiplikátora skutečné peněžní hodnoty účtu.
Kupní síla se týká množství peněz na maržovém účtu, který je k dispozici pro obchodování. Různí makléři mají různé požadavky na maržové účty. Účty termínových měn obecně umožňují poměrně konzervativní stupeň marže (pákový efekt) ve srovnání s devizovými účty, které mohou nabídnout až 400: 1 pákový efekt. Liberální sazby marže mnoha forexových účtů poskytují obchodníkům příležitost dosáhnout impozantních zisků, ale častěji utrpí katastrofické ztráty.
(Více o pákovém efektu viz Forex pákový efekt: Meč s dvěma okraji .)
Měnové futures vs. Forex
Futures i forex měny jsou založeny na směnných kurzech; mezi nimi je však mnoho rozdílů:
- Devizový spotový trh je největším trhem na světě. Měnové futures se obchodují za zlomek objemu, přičemž mnoho měnových futures se obchoduje s velkým objemem a dobrou likviditou. Měnové futures jsou obchodovány na burze a jsou regulovány jako ostatní futures trhy. Forex má menší regulaci a obchodování probíhá přes přepážku prostřednictvím forexových prodejců (pro forex neexistuje centrální trh). Futures na měnu lze obchodovat pomocí skromného pákového efektu; forex nabízí schopnost obchodovat s velkým pákovým efektem, což vede k velkým výhrám a samozřejmě k velkým ztrátám. Daňové zacházení se zisky a ztrátami z obchodování s měnovými futures a forexem se může lišit v závislosti na konkrétní situaci. a poplatky se liší: měnové futures obvykle zahrnují provizi (placenou makléři) a další různé směnné poplatky. Přestože forexoví obchodníci tyto provize a poplatky neplatí, podléhají kurzovým spreadům, z nichž profituje dealer forexu.
Sečteno a podtrženo
Investoři a obchodníci se zájmem o účast na devizovém trhu mají opce. Forexové a měnové futures nabízejí obchodníkům jedinečná vozidla, pomocí kterých se mohou zajišťovat nebo spekulovat. Měnový termínový trh je podobný jiným termínovým trhům a poskytuje účastníkům způsob, jak vstupovat na devizový trh s větší regulací a průhledností.
(Pro související čtení se podívejte na Kombinování Forexových spotových a futures transakcí a Začínáme s devizovými futures .)
