Obsah
- Co je to pákový efekt?
- Co je to oddechování?
- Zacházejte opatrně
- Toxický dluh a snižování zadluženosti
- Deleveraging přichází za cenu
- Sečteno a podtrženo
Deleveraging je termín, který přichází do popředí v době ekonomické krize a po ní, ať už jde o útlum, úplnou recesi nebo depresi. Ve většině případů se to týká jednotlivců nebo spotřebitelů, kteří se snaží vyčistit své rozvahy. Lze jej však také použít k popisu finanční situace podniků a dokonce i vlád. Co přesně to ale znamená? Jaké jsou jeho důsledky? Je to dobré? Je to špatné? Kdo to pomáhá a kdo to bolí? Chcete-li odhalit záhady deeveraging, pomáhá začít s jeho antonym: pákový efekt.
Klíč s sebou
- Ke snižování pákového efektu dochází, když firma omezí svůj finanční pákový efekt nebo dluh zvýšením kapitálu nebo prodejem aktiv a / nebo provedením škrtů, je-li to nutné.Revereveraging posiluje rozvahy. tyto investice s pevným výnosem se zhroutí. Když snižování pákového efektu ovlivňuje ekonomiku, vláda vstoupí do pákového efektu na nákup aktiv a na dno pod ceny, nebo na podporu výdajů.
Co je to pákový efekt?
Pákový efekt se stal nedílnou součástí naší společnosti. Termín se vztahuje k použití vypůjčeného kapitálu ke zvýšení možnosti návratnosti. Podniky používají tuto strategii k financování svých operací, rozšiřování fondů a platu za výzkum a vývoj (VaV). Díky použití dluhu mohou podniky platit své účty bez vydání většího množství akcií, čímž zabraňují ředění vlastního kapitálu.
Například pokud společnost vytvořená s investicí 5 milionů dolarů od investorů, vlastní kapitál ve společnosti je 5 milionů dolarů - to jsou peníze, které společnost používá k provozu. Pokud společnost dále zahrnuje dluhové financování půjčováním 20 milionů dolarů, má nyní společnost 25 milionů dolarů na investice do projektů kapitálového rozpočtování a více příležitostí ke zvýšení hodnoty pro pevný počet akcionářů.
Pákový efekt je o něco složitější, protože existují dva hlavní typy pákového efektu, které lze použít: provozní pákový efekt a finanční pákový efekt. Provozní a finanční páka zvyšuje citlivost příjmů a zisků na hospodářské cykly, což může být v období hospodářské expanze dobré a špatné v době hospodářského poklesu. Podstatou věci je pákový efekt rovný dluhu, který se rovná platbám úroků.
Co je to oddechování?
Staré přísloví „všechno v moderování“ se perfektně vztahuje na pojem pákového efektu. Když společnosti zpozdily používání pákového efektu, dostaly se do potíží kvůli příliš vysokým úrokovým platbám, kterým čelí. To je, když se začne hrát úplatkářství - zbavit se dluhů. Tak co přesně to je?
Termín se vztahuje k okamžiku, kdy se firma snaží snížit finanční páku nebo svůj dluh. Nejlepší způsob, jak to společnost nebo osoba udělat, je splatit jakékoli nebo všechny existující dluhy. Toho lze dosáhnout tím, že se navýší kapitál, který splácí dluh ze své rozvahy, nebo prodejem aktiv za účelem získání peněz. Bez snižování pákového efektu by se účetní jednotka mohla ocitnout v prodlení se svým dluhem, protože zátěž může být neúnosná.
Zacházejte opatrně
Z obchodního hlediska posiluje pákový efekt rozvahy. Je to zdravý postup, jak dostat společnost zpět na správnou stopu. Z praktického hlediska však oddlužení není tak hezké. Při provádění strategie snižování pákového efektu jsou všichni zaměstnanci propouštějící zaměstnanci, uzavírací závody, snižují rozpočty na výzkum a vývoj a odprodej aktiv, protože společnosti se snaží zadržet další hotovost, aby splatily své závazky.
Deleveraging může vyžadovat propouštění, uzavření závodů, škrty v rozpočtech a prodej aktiv.
Wall Street obecně vítá úspěšné oddechování s vřelým objetím. Oznámení o masivním propouštění způsobují pokles firemních nákladů a zvyšování cen akcií. Deleveraging však ne vždy jde podle plánu. Když nutnost získat kapitál ke snížení zadlužení nutí firmy k prodeji aktiv, které nechtějí prodávat za prodejní ceny, cena akcií společnosti z krátkodobého hlediska obecně trpí. Ještě horší je, že když investoři získají pocit, že společnost drží nedobytné pohledávky a není schopna snižovat zadluženost, hodnota tohoto dluhu klesá ještě dále. Společnosti jsou pak nuceny prodat se ztrátou - pokud je mohou vůbec prodat.
Toxický dluh a snižování zadluženosti
Neschopnost prodat nebo dluh za služby může vést k selhání podnikání. Firmy, které drží toxický dluh krachujících společností, mohou čelit výraznému úderu do svých rozvah, protože trh s těmito investicemi s pevným výnosem se zhroutí. Tak tomu bylo v případě firem, které drží dluh Lehman Brothers před kolapsem v roce 2008.
Od bank se požaduje, aby měly určité procento svých aktiv drženy v rezervě, aby pomohly pokrýt jejich závazky vůči věřitelům, včetně vkladatelů, kteří mohou podat žádost o výběr. Rovněž jsou povinny udržovat určité poměry kapitálu k dluhu. Pro udržení těchto ukazatelů banky snižují zadluženost, pokud se obávají, že půjčky, které poskytly, nebudou splaceny, nebo když klesne hodnota aktiv, které drží. Pokud se banky obávají, že budou spláceny, půjčky zpomalují. Když půjčky zpomalí, spotřebitelé si nemohou půjčit, takže si méně mohou kupovat produkty a služby od podniků. Podobně si podniky nemohou půjčit k expanzi, takže nábor se zpomaluje a některé společnosti jsou dále nuceny prodávat aktiva se slevou, aby splatily bankovní úvěry.
Pokud mnoho bank sníží současně, ceny akcií klesají, protože společnosti, které si již nemohou půjčit od bank, jsou přeceňovány na základě ceny aktiv, které se snaží prodat se slevou. Dluhové trhy se mohou potenciálně zhroutit, protože investoři se zdráhají držet dluhopisy od problémových společností nebo kupovat investice, do nichž je dluh zabalen.
Deleveraging přichází za cenu
Když snižování pákového efektu vytváří sestupnou spirálu v ekonomice, je vláda nucena vstoupit dovnitř. Vlády přijímají dluh nebo pákový efekt na nákup aktiv a snižování cen pod cenu nebo na podporu výdajů. To může mít různé formy, včetně nákupu cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS) k posílení cen bydlení a povzbuzení bankovních půjček, vydávání vládních záruk za účelem zvýšení hodnoty určitých cenných papírů, získání finanční pozice v krachujících společnostech, poskytnutí slevy na dani přímo spotřebitelům, dotace na nákup spotřebičů nebo automobilů prostřednictvím daňových úvěrů nebo řady jiných podobných akcí. Federální rezervní systém (Fed) může také snížit sazbu federálních fondů, aby banky mohly levněji půjčovat peníze od sebe, snižovat úrokové sazby a povzbuzovat banky, aby půjčovaly spotřebitelům a podnikům.
Sečteno a podtrženo
Když je podnikatelský sektor snižující páku, vláda nemůže navždy využívat pákový efekt, protože vládní dluh musí nakonec splatit daňoví poplatníci. Situace se komplikuje rychle a neexistují snadné odpovědi. V souladu s tím musí být prováděny účinné hospodářské politiky, aby se snížila spirála dolů.
