Co je dividendový výnos?
Dividendový výnos je poměr roční dividendy společnosti ve srovnání s cenou její akcie. Výnos z dividend je vyjádřen v procentech a vypočte se takto:
Cvičení Výnos z dividend = cena akcie roční dividenda
V závislosti na zdroji by roční dividenda použitá při výpočtu mohla být celková dividenda vyplacená během posledního fiskálního roku, celková dividenda vyplacená za poslední čtyři čtvrtletí nebo poslední dividenda vynásobená čtyřmi. Jako alternativu pro výpočet výplaty dividend můžete použít kalkulačku výnosu dividend Investopedia.
Úvod do rozdělení výnosů
Klíč s sebou
- Dividendový výnos je částka peněz, kterou společnost vyplácí akcionářům (v průběhu roku) za vlastnictví podílu na akciích děleno jeho aktuální cenou akcií - zobrazenou v procentech. Výnos z dividend je odhadovaný roční výnos investice do akcií založený pouze na výplatě dividend. Všimněte si, že mnoho akcií nevyplácí dividendy. Zralé společnosti mají tendenci vyplácet dividendy, přičemž společnosti v odvětví užitkových a spotřebitelských produktů často vyplácejí vyšší dividendové výnosy. Investiční fondy do nemovitostí (REIT), kapitálové komanditní společnosti (MLP) a společnosti pro rozvoj podnikání (BDC) platí vyšší než průměrné dividendy, ale dividendy od těchto společností jsou zdaněny vyšší sazbou. Vyšší dividendové výnosy nejsou vždy atraktivními investičními příležitostmi, protože jeho dividendový výnos by mohl být zvýšen kvůli klesající ceně akcií.
Porozumění výnosu z dividend
Výnos z dividend je odhad výnosu z investice do akcií pouze pro dividendu. Za předpokladu, že dividenda nebude zvýšena nebo snížena, výnos vzroste, když cena akcie klesne, a klesne, když cena akcie vzroste. Vzhledem k tomu, že dividendové výnosy se mění s cenou akcií, vypadá často neobvykle vysoká pro akcie, které rychle klesají.
Protože se dividenda sama o sobě mění občas, dividendový výnos vzroste, když cena akcie klesne, a klesá, když cena akcie stoupá. Některá skladová odvětví, jako jsou spotřebitelská necyklika nebo veřejné služby, vyplatí dividendu vyšší než průměrná. Malé, novější společnosti, které stále rostou, rychle vyplácejí nižší průměrnou dividendu než vyspělé společnosti ve stejných odvětvích.
Zvláštní úvahy
Obecně platí, že vyspělé společnosti, které nerostou velmi rychle, platí nejvyšší dividendové výnosy. Spotřebitelské necyklické akcie, které uvádějí na trh základní předměty nebo nástroje, jsou příklady celých odvětví, která platí nejvyšší průměrný výnos.
Ačkoli dividendový výnos mezi technologickými akciemi je nižší než průměr, pravidlo o vyspělých společnostech platí i pro podobné odvětví. Například v listopadu 2019, zavedený výrobce telekomunikačních zařízení, Qualcomm Incorporated (QCOM), vyplatil dividendu s výnosem 2, 74%. Mezitím společnost Square, Inc. (SQ), nový mobilní platební procesor, nevyplatila žádné dividendy.
Dividendový výnos vám nemusí říci mnoho o tom, jaký druh dividend společnost vyplácí. Například průměrný dividendový výnos na trhu je nejvyšší mezi trusty nemovitostí (REIT), jako je veřejné úložiště (PSA). Jedná se však o výnosy z běžných dividend, které se trochu liší od běžnějších kvalifikovaných dividend.
Společně s REIT mají velmi vysoké dividendové výnosy také společnosti s ručením omezeným (MLP) a společnosti pro rozvoj podnikání (BDC). Všechny tyto společnosti jsou strukturovány tak, že ministerstvo financí USA požaduje, aby většinu svých příjmů předaly svým akcionářům. Proces předávání znamená, že společnost nemusí platit daně ze zisku ze zisku rozděleného jako dividenda, ale akcionář musí tuto platbu považovat za „běžný“ příjem ze svých daní. Tyto dividendy nejsou „kvalifikovány“ pro zacházení s daní z kapitálových výnosů.
Vyšší daňová povinnost z běžných dividend snižuje skutečný výnos, který investor získal. Po očištění o daně však REIT, MLP a BDC stále vyplácejí dividendy s vyšším než průměrným výnosem.
Výhody a nevýhody dividendových výnosů
Výhody
Historické důkazy naznačují, že zaměření na dividendy může spíše zesílit výnosy, než je zpomalit. Například podle analytiků Hartfordových fondů je od roku 1960 více než 82% celkových výnosů z S&P 500 z dividend. To je pravda, protože předpokládá, že investoři reinvestují své dividendy zpět do S&P 500, což zvyšuje jejich schopnost vydělat více dividend v budoucnosti.
Představte si, že investor koupí akcie v hodnotě 10 000 $ za cenu akcie 100 USD, která v současné době vyplácí dividendový výnos ve výši 4%. Tento investor vlastní 100 akcií, z nichž všechny vyplácejí dividendu ve výši 4 $ na akcii - nebo celkem 400 USD. Předpokládejme, že investor použije 400 USD na dividendy k nákupu dalších čtyř akcií za 100 USD na akcii. Pokud se nic jiného nezmění, investor bude mít příští rok 104 akcií, které zaplatí celkem 416 USD za akcii, což lze znovu investovat do dalších akcií.
Nevýhody
I když jsou vysoké dividendové výnosy atraktivní, mohou se stát náklady na růstový potenciál. Každý dolar, který společnost vyplácí dividendám svým akcionářům, je dolar, který společnost neinvestuje, aby rostla a generovala kapitálové zisky. Akcionáři mohou získat vysoké výnosy, pokud hodnota jejich akcií vzroste, zatímco je drží.
Hodnocení akcie na základě jejího výnosu z dividend je chyba. Dividendová data mohou být stará nebo založená na chybných informacích. Mnoho společností má velmi vysoký výnos, protože jejich akcie klesají, k čemuž obvykle dochází před snížením dividendy.
Dividendový výnos lze vypočítat z finanční zprávy za celý celý rok. To je přijatelné během prvních několika měsíců poté, co společnost zveřejnila svou výroční zprávu; čím déle je to od výroční zprávy, tím méně relevantní budou údaje pro investory. Alternativně investoři dosáhnou posledních čtyř čtvrtletí dividend, což zachycuje koncové údaje o dividendách za 12 měsíců. Použití koncového čísla dividendy je dobré, ale pokud byl dividenda nedávno snížena nebo zvýšena, může být výnos příliš vysoký nebo příliš nízký.
Protože dividendy jsou vypláceny čtvrtletně, mnoho investorů vezme poslední čtvrtletní dividendu, vynásobí ji čtyřmi a použije produkt jako roční dividendu pro výpočet výnosu. Tento přístup bude odrážet veškeré nedávné změny dividendy, ale ne všechny společnosti vyplácejí rovnoměrně čtvrtletní dividendy. Některé firmy - zejména mimo USA - vyplácejí malou čtvrtletní dividendu s velkou roční dividendou. Pokud je výpočet dividendy proveden po velké distribuci dividend, bude mít nafukovací výnos. Nakonec některé společnosti vyplácejí dividendy častěji než čtvrtletně. Měsíční dividenda by mohla vést k příliš nízkému výpočtu dividendového výnosu. Při rozhodování o tom, jak vypočítat dividendový výnos, by se měl investor podívat na historii výplaty dividend a rozhodnout, která metoda poskytne nejpřesnější výsledky.
Investoři by také měli být opatrní při hodnocení společnosti, která vypadá zoufalá a má vyšší než průměrný dividendový výnos. Protože cena akcie je jmenovatelem dividendové výnosové rovnice, silný sestupný trend může dramaticky zvýšit podíl výpočtu.
Například výrobní a energetické divize společnosti General Electric Company (GE) začaly od roku 2015 do roku 2018 nedosahovat dobrých výsledků a cena akcií klesala s klesajícími příjmy. Dividendový výnos po poklesu ceny vyskočil z 3% na více než 5%. Jak vidíte na následujícím grafu, pokles ceny akcií a případné snížení dividendy kompenzují jakoukoli výhodu vysokého výnosu z dividend.
Příklad výnosu z dividend
Předpokládejme, že akcie společnosti A se obchodují za 20 USD a vyplácejí svým akcionářům roční dividendy ve výši 1 $ na akcii. Předpokládejme také, že akcie společnosti B se obchodují za 40 USD a také vyplácejí roční dividendu 1 USD za akcii.
To znamená, že dividendový výnos společnosti A je 5% ($ 1 / $ 20), zatímco dividendový výnos společnosti B je pouze 2, 5% ($ 1 / $ 40). Za předpokladu, že všechny ostatní faktory jsou rovnocenné, by investor, který chce využít své portfolio k doplnění svých příjmů, pravděpodobně upřednostnil společnost A před společností B, protože má dvojnásobný dividendový výnos.
