Co je volební období
Volební období je období, během kterého musí investor, který vlastní prodlužovací nebo výsuvný dluhopis, nebo emitent těchto dluhopisů, uvést, zda uplatní svou možnost prodloužit nebo stáhnout tyto dluhopisy.
Prodloužitelný dluhopis je dlouhodobý dluhový cenný papír, který zahrnuje možnost prodloužení doby jeho splatnosti. Naopak zatahovací dluhopis je takový, který držiteli dává možnost donutit emitenta ke krytí dluhopisu před jeho splatností v nominální hodnotě.
Volební období se může vztahovat také na časový rámec, ve kterém se osoba může přihlásit k Medicare nebo jiným výhodám.
SNÍŽENÍ DOLŮ Volební období
Délka volebního období se může lišit od několika týdnů nebo měsíců až po celou dobu původní emise dluhopisů. Držitel dluhopisů obvykle vyžaduje určitý stupeň předchozího upozornění, pokud emitent dluhopisů zamýšlí prodloužit splatnost úvěru. Investoři si musí být vědomi, kdy se volební období otevírá a uzavírá pro jejich účast. Prospekt bude obsahovat harmonogram tohoto období. Prospekt je právní dokument, který poskytuje podrobnosti o investicích a je vyžadován Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC).
Příklad volebních období pro prodloužitelné dluhopisy
Řekněme například, že realitní investoři ve skupině kupují kancelářskou budovu za 10 milionů dolarů tím, že odložili 1 milion dolarů ze své vlastní hotovosti a dalších 9 milionů dolarů si půjčili od banky s úrokem 3% během deseti let. Investoři však plánují budovu prodat s dostatečným předstihem před splatností půjčky, protože očekávají, že hodnoty nemovitostí v této lokalitě rychle vzrostou. Proto se rozhodnou uzavřít pouze úrokovou poznámku, přičemž jistina je splatná v jedné paušální částce na konci 10 let. Aby však zajistili své sázky, dbají na to, aby jejich půjčka byla prodloužitelná o jeden až tři roky, jen v případě, že nemovitost neocení tak rychle, jak očekávají.
Banka souhlasí s prodloužením úvěru, ale za účelem kompenzace přidaného rizika investoři zaplatí 4% úrok v 11. roce, 5% úrok ve 12. a 6% úrok ve 13. roce. Po 13 letech je splatná jistina, bez dalších prodloužení. V tomto scénáři existují tři různá volební období, během 12. měsíce 10., 11. a 12. roku. Investorům do nemovitostí bude dán jeden měsíc, aby řekli bance, zda mají v úmyslu prodloužit dluhopis v jiném roce.
Volitelné období volitelných dluhopisů
Společnosti se někdy rozhodnou prodat zatahovací dluhopisy investorům. Jedná se o dluhopisy, u nichž má držitel možnost požadovat plné splacení před splatností k jednomu nebo více předem stanoveným datům. Investoři mají rádi stahovatelné dluhopisy, protože nabízejí ochranu v době rostoucích úrokových sazeb. Pokud dojde ke zvýšení sazeb, mají investoři možnost odvolat dluhopis a vydat nový s vyšší úrokovou sazbou.
Společnosti se mohou rozhodnout vydat stahovatelné dluhopisy, protože mohou od věřitelů získat výhodnější podmínky. Věřitelé poskytují výhodné podmínky výměnou za převzetí úrokového rizika. V takovém případě by v úvěrové dohodě existovalo volební období, během něhož by věřitel musel vypůjčiteli sdělit, zda se rozhodl dluhopis stáhnout.
