Co je rozšíření?
Expanze je fáze hospodářského cyklu, ve kterém reálný HDP roste po dobu dvou nebo více po sobě jdoucích čtvrtletí a pohybuje se od minima k vrcholu. To je obvykle doprovázeno nárůstem zaměstnanosti, důvěry spotřebitelů a akciových trhů. Expanze je také označována jako hospodářské oživení.
Klíč s sebou
- Expanze je fáze hospodářského cyklu, kdy se ekonomika pohybuje z koryta na vrchol. Expanze trvají v průměru asi čtyři až pět let, ale bylo známo, že pokračují kdekoli od 12 měsíců do více než 10 let. Zaměření na úrokové sazby a kapitálové výdaje mohou investorům pomoci určit, kde se nacházíme v obchodním cyklu.
Porozumění expanzi
Vzestup a pokles ekonomického růstu není zcela náhodný, nevysvětlitelný jev. Stejně jako počasí, ekonomika je věřil sledovat kruhovou cestu, která se v průběhu času opakuje. Tento proces se nazývá obchodní cyklus a je rozdělen do čtyř různých identifikovatelných fází:
- Expanze: Ekonomika postupuje z recese. Peníze si lze půjčit levně, podniky znovu vytvářejí zásoby a spotřebitelé začínají utrácet. Zvyšuje se HDP, roste příjem na hlavu, klesá nezaměstnanost a akciové trhy obecně fungují dobře. Peak: Expanzní fáze nakonec vyvrcholí. Ostrá poptávka vede k nárůstu nákladů na zboží a náhle ekonomické ukazatele přestávají růst. Kontrakce: Hospodářský růst začíná oslabovat. Společnosti přestávají najímat, jak se poptávka snižuje, a pak začnou propouštějící zaměstnance snižovat náklady. Koryto: Ekonomika přechází z kontrakční fáze do expanzní fáze. Ekonomika zasahuje skalní dno a připravuje cestu pro zotavení.
Ekonomové, tvůrci politik a investoři pečlivě studují hospodářské cykly. Poznatky o hospodářské expanzi a kontrakčních vzorcích z minulosti mohou pomoci při předpovídání potenciálních budoucích trendů a identifikaci investičních příležitostí.
Expanze trvají v průměru asi čtyři až pět let, ale je známo, že pokračují kdekoli od 12 měsíců do více než 10 let. Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) určuje data pro obchodní cykly ve Spojených státech.
Od roku 1945 trvala průměrná expanze 58 měsíců. Po 90. letech trvala průměrná expanze odhadem 95 měsíců.
Zvláštní úvahy
Přední ukazatele, jako jsou průměrné týdenní hodiny odpracované zaměstnanci ve výrobě, nároky na nezaměstnanost, nové objednávky na spotřební zboží a stavební povolení, ukazují na to, zda v blízké budoucnosti dojde k expanzi nebo kontrakci.
Ekonomové a analytici se však obecně shodují na tom, že existují dva hlavní síly, které nejlépe určují podnikové zisky a stav obecné ekonomiky: Kapitálové výdaje (CapEx), peníze společnosti investují do údržby, zlepšování a nákupu nových aktiv; a úrokové sazby.
Úvěrový cyklus
Když ekonomika potřebuje výtah, náklady na půjčky se sníží, což podnítí podniky a spotřebitele, aby více utráceli. Když Federální rezervní systém (Fed) sníží úrokové sazby, úspory již nejsou příznivé a začíná fáze expanze. Volné toky peněz přes ekonomiku, společnosti přijímají půjčky na financování expanze, vyhlídky na zaměstnání se zlepšují a spotřebitelské výdaje rakety.
Levný tok peněz a následné zvýšení výdajů nakonec způsobí růst inflace, což povede centrální banky ke zvýšení úrokových sazeb. Najednou je na povzbuzení lidí povzbuzovat se k utrácení a zmírňování hospodářského růstu. Tržby společnosti klesají, ceny akcií klesají a ekonomika opět klesá.
Cyklus CapEx
Několik ekonomů, včetně Irvinga Fishera, poznamenává, že cykly se pohybují v tandemu se snahami společnosti vyrovnat se neustále se měnící spotřebitelské poptávce. Když ekonomika roste, zákazníci nakupují a náklady na půjčky jsou levné, řídící týmy se pravidelně snaží vydělávat pomocí zvyšování produkce.
Zpočátku to vede k vyšším prodejům a slušným výnosům z investovaného kapitálu (ROIC). Později se konkurence stane drsnější a chamtivost si vybírá svou daň. Nakonec, poptávka převyšuje poptávku, ceny klesají, časné zadlužení se stává obtížnější obsluhovat a společnosti nemají jinou možnost než propustit zaměstnance.
