Operativní slovo dnes bylo „trpělivost“, protože předseda Federálního rezervního systému Jerome „Jay“ Powell naznačil, že centrální banka bude udržovat úrokové sazby stabilní a zpomalí tempo svého rozvahového odtoku. Na tiskové konferenci následující po dvoudenním zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC), které se konalo tento týden, Powell oznámil, že Federální rezervní rada se jednomyslně rozhodla ponechat úrokové sazby na úrovni 2, 25% až 2, 5%, v souladu s projekcemi investorů.
"Jak se široce očekávalo, Federální rezervní systém držel sazby v prodlení a prodloužil holubický výhled, který centrální banka udržuje od začátku roku, " řekl James Chen, ředitel Investopedia pro obchodování a investování obsahu.
Fed naznačil, že v roce 2019 nebude pravděpodobně vůbec možné zvyšovat úrokové sazby.
"Může to být nějaký čas, než vyhlídky na zaměstnanost a inflaci jasně vyžadují změnu politiky, "
řekl Powell při středečním oznámení.
Rovněž uvedl, že banka začne v květnu snižovat svůj odtok rozvahy. V současné době vyplatí 30 miliard dolarů v Treasuries, které klesnou na 15 miliard USD, než se v září úplně zastaví. Fed také převede své cenné papíry zajištěné hypotékou, které byly zakoupeny po finanční krizi v roce 2008, do státních pokladen se sazbou stanovenou na 20 miliard USD každý měsíc.
FedWatch v CBOE vedl k oznámení a stanovil pravděpodobnost, že sazby zůstanou na kurzu téměř 99%. Investopedia's Anxiety Index, míra sentimentu investorů založená na chování čtenářů, signalizovala, že investoři se do oznámení necítili úzkostně.
Investoři i spotřebitelé mají dobrý důvod, aby pečlivě sledovali rozhodnutí Fedu. Protože sazba federálních fondů určuje úrokové sazby, které si banky účtují, slouží jako měřítko mnoha spotřebitelských úrokových sazeb, včetně hypoték, kreditních karet a půjček na auta. Pokud by se Federální rezervní systém rozhodl zvýšit sazby, mohl by zahájit zvyšování cen, které pociťují miliony Američanů.
Jeffrey Cleveland, hlavní ekonom Payden & Rygel, však zjistil, že investoři mohou být příliš soustředěni na rozvahu Fedu. V e-mailovém prohlášení Cleveland uvedl: „Upřímně řečeno, nemyslím si, že rozvaha Fedu je pro ekonomiku nebo trhy tak důležitá - ale mnoho investorů nad tímto tématem posedlo.“
Trhy drží stabilní
Trhy reagovaly na Powellovo oznámení příznivě, přičemž desetileté výnosy státní pokladny klesly na 14měsíční minimum. "Velmi holubičí Fed je již na trhu dluhopisů" oceněn ", řekla Cleveland.
Americké akcie prudce vzrostly a vypuknutí říje na začátku zasedání vyvolané prohlášením prezidenta Trumpa, které podle všeho naznačuje obchodní dohodu mezi USA a Čínou, může být dále, než se očekávalo. Technologické zásoby vedly rally, přičemž energie také vysílala zisky.
Jak naznačuje reakce trhu na sociální média společnosti Trump, rizika se mohou skrývat pod povrchem. Podle Johna Jagersona, odborníka na investice a investice Investopedie, „Pokračující dovesness viděná ve Fedově projekci úrokových sazeb„ dot plot “by měla i nadále sloužit jako zadní vítr pro akcie.“
Společnost Powell se dříve zavázala založit rozhodnutí Fedu na makroekonomických datech, která byla nedávno hlučná. Zatímco v lednu došlo v USA k výraznému nárůstu pracovních míst, únor byl zklamáním a přidalo se pouze 20 000 pracovních míst. Podle šéfredaktora Investopedie Caleba Silvera: „V únoru jsme viděli první známky zpomalení náboru a budeme se dívat, jestli to byla aberace nebo začátek nevítaného trendu.“ Nezaměstnanost v současnosti dosahuje 3, 9%, zatímco inflace leží blízko 2% cíle Fedu.
Jason Ware, vedoucí institucionálního obchodování na 280 CapMarkets, opakoval Silverův sentiment.
"Myslím, že největší vliv na dnešní rozhodnutí je nejistota, "
řekl Ware, citoval geopolitické obavy, včetně možné obchodní války s Čínou, a také nejistá makroekonomická data, jako je slabá pracovní místa USA v únoru. "Růst mezd je nedávný nárůst, " dodal Ware. "V tuto chvíli si myslíme, že potřebují více času na vyhodnocení těchto proměnných, aby si vybrali správnou cestu."
Zatímco americká ekonomika je mnoha opatřeními zdravá, investoři a spotřebitelé jsou opatrnější, než tomu bylo v minulých letech. Riziko zpomalení je reálné, říká Silver, „„ na konci roku 2018 (870 miliard USD) (dluh na kreditní kartě) je rekordně vysoký, a zatímco delikvence jsou stále relativně nízké, zpomalující se ekonomika by se mohla promítnout do menších nárůstů mezd, méně nájem a zvyšování dluhu. “
