Major Moves
Musím sedět a usmívat se občas, když přemýšlím o skvělých jménech, které lidé ve finančním sektoru přicházejí s věcmi. Dnes je jeden z těch dnů, který mě nutí usmívat, protože dnes je den „čtyřnásobného čarodějnictví“.
Čtyřnásobný čarodějnický den může znít záhadně a zlověstně, ale pro většinu individuálních investorů je to opravdu všední. Den čtyřnásobného čarodějnictví je den, ve kterém současně vyprší platnost čtyř typů aktiv - futures na akciový index, opce na akciové indexy, akciové opce a jednotlivé akciové futures. K tomuto jevu dochází čtyřikrát ročně třetí pátek v březnu, červnu, září a prosinci.
Jako individuální investor můžete být v oboru, který by mohl být ovlivněn jedním z těchto dat vypršení platnosti - nejpravděpodobnějším obchodem s opcemi na akcie - ale pravděpodobně nebudete nijak významně ovlivněn čtyřnásobným čarodějnictvím. Portfolia a manažeři fondů na druhé straně musí věnovat mnohem více pozornosti čtyřnásobnému dni čarodějnictví, protože pravděpodobně budou mít více pozic, které bude třeba řešit, aby zajistily hladké fungování jejich portfolií a fondů. Toto vyvážení portfolia a fondů obvykle vede k obrovskému nárůstu objemu v čtyřnásobný den, kdy manažeři likvidují staré pozice a vstupují na nové.
V minulosti byl objemový nárůst spojen s kolísáním volatility. Ale čím technologicky sofistikovanější a propojenější manažeři a finanční burzy se staly, tím snazší bylo plánování a provádění velkých nerušivých obchodů těsně před zavíracím zvonkem v den čtyřnásobných čarodějnic - což je okamžik, kdy je většina velkých obchodů jasná, jak můžete vidět na pětiminutovém grafu S&P 500 níže.
Na konci dne je čtyřnásobný den čarodějnictví pozoruhodný díky všem, co se děje na finančních trzích, ale neměl by to být den, kdy se bojíte. Neovlivní to základní prvky obchodů, ve kterých se nacházíte, ani portfolio, které jste vytvořili.
S&P 500
Čekali jsme a sledovali měsíc, abychom zjistili, zda S&P 500 někdy získá dostatečnou sílu, aby se propadl odporu na 2 816, 64 - nejvyšší hodnoty stanovené 17. října 2018 - a ten den konečně dorazil. S&P 500 se dnes uzavřela na 2 822, 48, poté, co vyšplhala na nové vnitrodenní maximum pro rok 2019 na 2 830, 73.
Tento krok v žádném případě není zárukou toho, že index bude pokračovat ve výzvě k 21. září 2018, vysoké 2 940, 91, ale určitě to vyjasňuje cestu pro investory, aby se pokusili tlačit S&P 500 výše. Minimálně to dává další úroveň odporu 2 872, 87 - vysoký index dosažený 26. ledna 2018, který pak sloužil jako podpora, zatímco S&P 500 se konsolidovalo od konce srpna do začátku října téhož roku - na dosah.
Navíc, protože S&P 500 tak rychle klesl v rozmezí mezi 2 872, 87 a 2 816, 94, když se 10. října 2018 snížil, graf nedostal šanci vyvinout žádnou úroveň podpory na cestě dolů, která by se nyní mohla otočit a slouží jako potenciální úroveň odporu na cestě zpět.
:
Noční můra na Wall Street: Strašidelná terminologie investování
Jak fungují S&P 500 Futures?
Jaká je průměrná roční návratnost S&P 500?
Ukazatele rizika - index volatility (VIX)
Den čtyřnásobného čarodějnictví je perfektní den, který upozorňuje na rozdíl mezi volatilitou a předpokládanou volatilitou. Volatilita je měřítkem rozsahu pohybu trhu, indexu nebo jednotlivého aktiva, jako je akcie nebo fond obchodovaný na burze (ETF). Například, pokud akcie nebo index rychle skákají tam a zpět v širokém rozmezí, je jeho volatilita vysoká. Naopak, pokud akcie nebo index pomalu skákají tam a zpět v úzkém rozmezí, je jeho volatilita nízká.
Implikovaná volatilita je naproti tomu měřítkem očekávané volatility trhu, indexu nebo jednotlivého aktiva, které se v budoucnu setkají. Pokud se například investoři domnívají, že se akcie nebo index v budoucnu výrazně posunou, je implikovaná volatilita vysoká. A naopak, pokud se investoři domnívají, že se akcie nebo index v budoucnu nijak výrazně nepohnul, implikovaná volatilita je nízká.
Index volatility CBOE (VIX) je implikovaný index volatility. Měří, jak znepokojení jsou investoři, že S&P 500 v budoucnu učiní velký krok - obvykle ke zpomalení -. Když se VIX vyšplhá na vyšší úrovně, jako tomu bylo na konci prosince 2018, naznačuje to, že se investoři obávají, že S&P 500 se může v budoucnu výrazně snížit. Když VIX klesne na nižší úroveň, znamená to, že investoři jsou ve stabilitě S&P 500 pohodlní a připravují se na dramatický pokles.
Proto byl dnes pro býky na Wall Street tak vzrušující. Poprvé od 4. října 2018 VIX klesl a uzavřel pod 13. Naposledy byl VIX na těchto úrovních - od května do září 2018 - si S&P 500 užil neustálé stoupání na nová historická maxima.
:
Jak používat VIX ETF ve vašem portfoliu
VIX: Používání „indexu nejistoty“ pro zisk a zajištění
Strategie pro efektivní volatilitu obchodu s VIX
Sečteno a podtrženo: Čtení čajových lístků
Pouhé vidění poklesu hodnoty VIX pod 13 není zárukou, že zásoby budou nadále růst. To dává šanci v náš prospěch, že investoři jsou optimističtí, ale nikdy by neměli být chápáni jako záruka. Když je však S&P 500 ve spojení s přerušením odporu vyrobeno dnes, je to neuvěřitelně povzbudivé znamení.
