Co je to finanční represe?
Finanční represe je termín, který popisuje opatření, kterými vlády směrují prostředky ze soukromého sektoru k sobě jako formu snižování dluhu. Celkové politické kroky vedou k tomu, že si vláda může půjčit za extrémně nízké úrokové sazby a získat tak nízké náklady na vládní výdaje.
Tato akce také vede k tomu, že spořitelny vydělávají méně, než je míra inflace, a je proto represivní. Koncept byl poprvé představen v roce 1973 ekonomy Stanfordu Edwardem S. Shawem a Ronaldem I. McKinnonem, aby narušil vládní politiku, která potlačila ekonomický růst na rozvíjejících se trzích.
Klíč s sebou
- Finanční represe je ekonomický pojem, který se vztahuje na vlády, které nepřímo půjčují průmysl, aby splatily veřejné dluhy. Tato opatření jsou represivní, protože znevýhodňují spořitele a obohacují vládu. Některé metody finanční represe mohou zahrnovat umělé cenové stropy, obchodní omezení, překážky vstupu a kontrola trhu.
Pochopení finanční represe
Finanční represe je nepřímým způsobem, jak vlády mohou nechat dolary veřejného sektoru splácet veřejné dluhy. Vláda krade růst z ekonomiky pomocí jemných nástrojů, jako jsou nulové úrokové sazby a inflační politiky, aby srazila své vlastní dluhy. Některé z těchto metod mohou být ve skutečnosti přímé, jako je například zákaz vlastnictví zlata a omezení toho, kolik měny lze převést na cizí měnu.
V roce 2011 ekonomové Carmen M. Reinhart a M. Belen Sbrancia předpokládali hypotézu v příspěvku Národního úřadu pro ekonomický výzkum (NBER), nazvaného „Likvidace vládního dluhu“, že vlády by se mohly vrátit k finančnímu útlaku, aby se vypořádaly s dluhem po ekonomice z roku 2008 krize.
Finanční represe může zahrnovat taková opatření, jako jsou přímé půjčky vládě, omezení úrokových sazeb, regulace pohybu kapitálu mezi zeměmi, požadavky na rezervy a užší spojení mezi vládou a bankami. Tento termín byl původně používán k označení špatných hospodářských politik, které brzdily ekonomiky v méně rozvinutých zemích. Finanční represe se však od té doby uplatňovala na mnoho rozvinutých ekonomik prostřednictvím podnětů a přísnějších kapitálových pravidel po finanční krizi 2007–2009.
Vlastnosti finanční represe
Reinhart a Sbrancia naznačují, že finanční represivní funkce:
- Stropy nebo stropy úrokových sazebVlastnictví vlády nebo kontrola nad tuzemskými bankami a finančními institucemiUbytování nebo udržování domácího trhu pro státní dluh se státní příslušnostíVýhrady při vstupu do finančního průmysluVyměrování úvěru některým odvětvím
Stejný dokument zjistil, že finanční represe byla klíčovým prvkem při vysvětlování období, kdy vyspělé ekonomiky byly schopny snížit svůj veřejný dluh relativně rychlým tempem. Tato období měla tendenci následovat výbuch veřejného dluhu. V některých případech to bylo důsledkem válek a jejich nákladů. Více nedávno, veřejné dluhy rostly v důsledku stimulačních programů, které mají pomoci zvednout ekonomiky ven Great recese.
Zátěžové testy a aktualizované předpisy pro pojišťovny tyto instituce v podstatě nutí k nákupu bezpečnějších aktiv. Mezi to, co regulátoři považují za bezpečné aktivum, patří samozřejmě státní dluhopisy. Tento nákup dluhopisů zase pomáhá udržovat nízké úrokové sazby a potenciálně podporuje celkovou inflaci - což vše vede k rychlejšímu snížení veřejného dluhu, než by bylo jinak možné.
