Futures a opce jsou derivátové nástroje, což znamená, že odvozují svou hodnotu z podkladového aktiva nebo nástroje. Futures i opce mají své vlastní výhody a nevýhody. Jedna z výhod možností je zřejmá. Opční smlouva poskytuje kupujícímu právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat aktivum nebo finanční nástroj za pevnou cenu v předem určený budoucí měsíc nebo před ním. To znamená, že maximální riziko pro kupujícího opce je omezeno na zaplacené pojistné.
Ale futures mají oproti možnostem některé významné výhody. Smlouva o futures je závazná dohoda mezi kupujícím a prodávajícím o nákupu nebo prodeji aktiva nebo finančního nástroje za pevnou cenu v předem určený budoucí měsíc. Ačkoli ne pro všechny, jsou dobře vhodné pro určité investice a určité typy investorů. (Související čtení viz: Základy budoucnosti )
Níže uvádíme pět výhod futures oproti opcím:
- Futures jsou skvělé pro obchodování s určitými investicemi: Futures nemusí být nejlepším způsobem například obchodování s akciemi, ale jsou to skvělý způsob, jak obchodovat s konkrétními investicemi, jako jsou komodity, měny a indexy. Díky jejich standardizovaným vlastnostem a velmi vysoké úrovni pákového efektu jsou zvláště užitečné pro retailové investory tolerující rizika. Vysoký pákový efekt umožňuje těmto investorům účastnit se trhů, na které by jinak neměli přístup. Fixní počáteční obchodní náklady: Maržové požadavky na hlavní komoditní a měnové futures jsou dobře známy, protože se roky roky relativně nemění. Maržové požadavky mohou být dočasně zvýšeny, pokud je aktivum obzvláště volatilní, ale ve většině případů se nemění z jednoho roku na další. To znamená, že obchodník předem ví, kolik musí být nabídnuto jako počáteční marže. Na druhé straně se opční prémie placená kupujícím opcí může výrazně lišit v závislosti na volatilitě podkladového aktiva a širokého trhu. Čím volatilnější je podkladový nebo široký trh, tím vyšší je prémie placené kupujícím opcí. (Více viz: Co stojí smlouva o futures? ) Časový rozpad: To je podstatná výhoda futures před opcemi. Opce jsou plýtváním aktivy, což znamená, že jejich hodnota v průběhu času klesá - jev známý jako časový rozklad. Časový rozpad opce ovlivňuje řada faktorů, jedním z nejdůležitějších je čas do vypršení platnosti. Obchodník s opcemi musí věnovat pozornost časovému rozpadu, protože může vážně narušit ziskovost opční pozice nebo proměnit výherní pozici na ztracenou. Na druhou stranu, futures nemusí zápasit s časovým rozpadem. Likvidita: To je další velká výhoda futures před opcemi. Většina termínových trhů je velmi hluboká a likvidní, zejména u nejčastěji obchodovaných komodit, měn a indexů. To vede k úzkému rozpětí poptávky a poptávky a ujišťuje obchodníky, že mohou v případě potřeby vstoupit a opustit pozice. Opce na druhé straně nemusí mít vždy dostatečnou likviditu, zejména u opcí, které jsou daleko od realizační ceny nebo jejichž platnost vyprší v budoucnosti. Ceny se snáze pochopí: Ceny futures jsou intuitivně snadno pochopitelné. Podle modelu oceňování pořizovací cenou by měla být futures cena stejná jako aktuální spotová cena plus náklady na vedení (nebo skladování) podkladového aktiva do splatnosti futures kontraktu. Pokud by se spotové a futures ceny nevyrovnaly, došlo by k arbitrážní činnosti a napravila by se nerovnováha. Ceny opcí jsou naopak založeny na modelu Black-Scholes, který využívá řadu vstupů a pro průměrného investora je notoricky obtížně pochopitelný.
Sečteno a podtrženo
Ačkoli výhody opcí oproti futures jsou dobře zdokumentovány, futures mají také řadu výhod oproti opcím, jako je jejich vhodnost pro obchodování s určitými investicemi, fixní počáteční obchodní náklady, nedostatek časového rozpadu, likvidita a snadnější cenový model.
