Co je to cizoměnový swap?
Swap v cizí měně, známý také jako FX swap, je dohoda o výměně měny mezi dvěma zahraničními stranami. Dohoda spočívá ve výměně jistiny a výplaty úroků z půjčky poskytnuté v jedné měně za jistinu a výplaty úroků z půjčky stejné hodnoty v jiné měně. Jedna strana si půjčuje měnu od druhé strany, protože současně půjčuje této straně jinou měnu. Federální rezervní systém nabídl tento typ swapu několika rozvojovým zemím v roce 2008.
Porozumění swapům v cizí měně
Účelem zapojení do měnového swapu je obvykle získávat půjčky v cizí měně za výhodnější úrokové sazby, než kdyby byly půjčovány přímo na zahraničním trhu. Světová banka poprvé zavedla měnové swapy v roce 1981 ve snaze získat německé známky a švýcarské franky. Tento typ swapu lze provádět u půjček se splatností až 10 let. Měnové swapy se liší od úrokových swapů v tom, že zahrnují i směny hlavních.
Při měnovém swapu každá strana nadále platí úroky z vyměněných jistin po celou dobu půjčky. Po skončení swapu jsou částky jistiny vyměněny ještě jednou za předem dohodnutý kurz (což by zabránilo transakčnímu riziku) nebo spotový kurz.
Existují dva hlavní typy měnových swapů. Swap s pevnou měnou zahrnuje výměnu plateb s pevným úrokem v jedné měně za platbu s pevným úrokem v jiné měně. V swapu s fixním pohyblivým swapem jsou platby fixních úroků v jedné měně vyměněny za pohyblivé úrokové platby v jiné měně. U posledně uvedeného typu swapu se hlavní částka podkladového úvěru nemění.
Klíč s sebou
- Cizí měnový swap je dohoda o výměně měny mezi dvěma zahraničními stranami, ve které vyměňují jistinu a úroky z půjčky poskytnuté v jedné měně za půjčku stejné hodnoty v jiné měně. Existují dva hlavní typy měnových swapů: pevné - pro pevné měnové swapy a fixní pro plovoucí swapy.
Příklady swapů v cizí měně
Běžným důvodem pro použití měnového swapu je zajištění levnějšího dluhu. Například evropská společnost A půjčuje od americké společnosti B 120 milionů dolarů; souběžně Evropská společnost A půjčuje 100 milionů dolarů americké společnosti B. Výměna je založena na spotovém kurzu 1, 2 USD indexovaném LIBOR. Dohoda umožňuje půjčky za nejvýhodnější cenu.
Některé instituce navíc používají měnové swapy ke snížení expozice vůči očekávaným výkyvům směnných kurzů. Pokud se společnost USA A a švýcarská společnost B snaží získat navzájem měny (švýcarské franky a USD), mohou obě společnosti prostřednictvím měnového swapu snížit své příslušné expozice.
Během finanční krize v roce 2008 umožnil Federální rezervní systém několika rozvojovým zemím, které čelí problémům s likviditou, možnost měnového swapu pro účely půjček.
