Dopředu P / E vs. koncové P / E: Přehled
Pokud je investor požádán, aby identifikoval nejoblíbenější metriku akciového trhu, jinou než cena, poměr cena / výnos (P / E) by s největší pravděpodobností prošel jeho rty. Nejen, že poměr P / E je nejznámějším ukazatelem skutečné hodnoty vlastního kapitálu, ale je také pozoruhodně snadné vypočítat.
K určení hodnoty P / E je třeba jednoduše vydělit aktuální cenu akcií výdělkem na akcii (EPS). Aktuální cenu akcií (P) lze zjistit vložením symbolu burzovní akcie na libovolnou finanční zpravodajskou webovou stránku. A i když tato konkrétní hodnota odráží to, co musí investoři v současné době platit za akcii, EPS je mírně mlhavějším číslem.
EPS přichází ve dvou hlavních variantách. První z nich je metrika uvedená v základní části většiny finančních stránek; s poznámkou „P / E (ttm)“, kde „ttm“ je zkratka Wall Street pro „koncové 12 měsíců“. Toto číslo signalizuje výkon společnosti za posledních 12 měsíců. Druhý typ EPS se nachází ve vydávání zisků společnosti, které často poskytuje pokyny pro EPS. Jedná se o nejlépe vzdělaný odhad toho, co v budoucnu očekává. Tyto dva typy metrik EPS se promítají do nejběžnějších typů poměrů P / E: vpřed P / E a koncové P / E.
Klíč s sebou
- Poměr P / E je jednou z nejdůležitějších metrik pro stanovení hodnoty společnosti. Další dopředné P / E a koncové P / E jsou solidní ukazatele, ale každý má své vlastní nevýhody. Použití obou jako prostředku dalšího výzkumu bude nakonec vám pomohou učinit lepší investiční rozhodnutí.
Dopředu P / E
Forward P / E používá spíše budoucí vedení výnosů než koncové údaje. Tento výhledový ukazatel, který se někdy nazývá „odhadovaná cena k výdělku“, je užitečný pro srovnání současného výdělku s budoucím výdělkem a pomáhá poskytnout jasnější představu o tom, jak budou výdělky vypadat, beze změn a dalších účetních úprav. S forwardovou metrikou P / E však existují vlastní problémy - konkrétně společnosti by mohly podceňovat zisk, aby překonaly odhad P / E, když budou vyhlášeny příjmy následujícího čtvrtletí. Ostatní společnosti mohou odhad nadhodnocovat a později jej upravit podle svého příštího oznámení o příjmech. Externí analytici mohou dále poskytovat odhady, které se mohou lišit od odhadů společnosti, což způsobuje zmatek.
Pokud používáte centrální P / E jako ústřední základ vaší investiční práce, důkladně prozkoumejte společnosti. Pokud společnost aktualizuje své pokyny, bude to mít vliv na dopředné P / E způsobem, který by vás mohl revidovat.
Zadní P / E
Trailing P / E se spoléhá na minulý výkon vydělením aktuální ceny akcie celkovým ziskem EPS za posledních 12 měsíců. Je to nejoblíbenější metrika P / E, protože je to nejobjektivnější, za předpokladu, že společnost přesně vykázala příjmy. Někteří investoři dávají přednost pohledu na koncové P / E, protože nevěří odhadům příjmů jiného jedince. Ale koncové P / E má také svůj podíl na nedostatcích - jmenovitě, minulý výkon společnosti nesignalizuje budoucí chování. Investoři by proto měli věnovat peníze na základě budoucích výnosů, nikoli minulosti. Problémem je také skutečnost, že číslo EPS zůstává konstantní, zatímco ceny akcií kolísají. Pokud významná firemní událost výrazně zvýší nebo sníží cenu akcií, bude koncové P / E tyto změny méně odrážet.
Klíčové rozdíly
Proč místo výběru jednoho poměru P / E, proč nepoužít oba? Někdy jsou koncové a dopředné P / E podobné. Jindy se liší. Pokud se liší, proveďte další výzkum a zjistěte, proč. Pokud společnost rychle roste, dopředný P / E by mohl být mnohem vyšší než koncové P / E. Pokud prodá část svého podnikání nebo podstoupí rozsáhlou restrukturalizaci, mohou být předběžné výdělky dočasně neúnosné.
