George Soros, manažer hedgeových fondů Maverick. generoval významné roční výnosy po správních poplatcích. Jeho vlajková loď Quantum Fund je investory ctěna. Navzdory nepřátelství, které vyvolala jeho obchodní taktika, a kontroverze kolem jeho investiční filozofie, Soros má desetiletí na čele této třídy mezi světovými elitními investory. V roce 1981 jej časopis Institutional Investor nazval „největším světovým správcem peněz“.
Sorosova filozofie
George Soros je krátkodobý spekulant. Robí masivní sázky s vysokým využitím pákového efektu na směr finančních trhů. Jeho slavný hedgeový fond je známý svou globální makro strategií, filozofií soustředěnou kolem masivních, jednosměrných sázek na pohyby měnových kurzů, cen komodit, akcií, dluhopisů, derivátů a dalších aktiv na základě makroekonomické analýzy.
Jednoduše řečeno, Soros vsadí, že hodnota těchto investic buď vzroste, nebo klesne. Soros studuje své cíle, nechává pohyby různých finančních trhů a jejich účastníci diktovat jeho obchody. Filosofii své obchodní strategie označuje jako reflexivitu. Teorie se vyhýbá tradičním myšlenkám tržního prostředí založeného na rovnováze, kde jsou všechny informace známy všem účastníkům trhu, a proto se promítají do cen. Místo toho Soros věří, že účastníci trhu sami přímo ovlivňují fundamenty trhu a že jejich iracionální chování vede k rozmachům a busty, které představují investiční příležitosti.
Ceny bytů poskytují zajímavý příklad jeho teorie v akci. Když věřitelé usnadní půjčky, půjčí si více lidí. S penězi v ruce tito lidé kupují domy, což má za následek nárůst poptávky po domech. Rostoucí poptávka vede ke zvyšování cen. Vyšší ceny podporují věřitele, aby půjčovali více peněz. Více peněz v rukou dlužníků má za následek zvyšující se poptávku po domech a stoupající spirálovitý cyklus, který vede k tomu, že ceny bytů, které byly nabídnuty dále, než by naznačovaly ekonomické základy, je přiměřené. Akce věřitelů a kupujících měla přímý vliv na cenu komodity.
Investice založená na myšlence, že trh s bydlením zhroutí, by odrážela klasickou sázku Soros. Krátký prodej akcií stavitelů luxusních domů nebo zkrácení podílů hlavních poskytovatelů úvěrů na bydlení by představoval dvě potenciální investice usilující o zisk, když by boom bydlení zmizel.
Hlavní obchody
Soros bude vždy připomínán jako „muž, který rozbil Bank of England“. Soros, známý měnový spekulant, neomezuje své úsilí na konkrétní geografickou oblast, ale při hledání příležitostí zvažoval celý svět. V září 1992 si půjčil britské libry miliardy dolarů a převedl je na německé známky.
Když krach padl, Soros splatil své věřitele na základě nové, nižší hodnoty libry a při jednodenním obchodování kapesně přesahoval 1 miliardu USD jako rozdíl mezi hodnotou libry a hodnotou značky. Po uvolnění své pozice vydělal celkem téměř 2 miliardy dolarů.
Podobný krok učinil s asijskými měnami během asijské finanční krize z roku 1997, účastnil se spekulativního šílenství, které mělo za následek kolaps bahtu (thajská měna). Tyto obchody byly tak efektivní, protože národní měny, se kterými spekulanti vsadili, byly navázány na jiné měny, což znamená, že byly uzavřeny dohody o „posílení“ měn, aby se zajistilo, že obchodují ve specifickém poměru vůči měně, do které byly zavěšené.
Když spekulanti podali sázky, vydavatelé měny byli nuceni pokusit se udržet ukazatele nákupem svých měn na otevřeném trhu. Když vlády došly peníze a byly nuceny toto úsilí opustit, hodnoty měny klesly.
Vlády žily ve strachu, že se Soros zajímá o jejich měny. Když to udělal, připojili se další spekulanti k tomu, co bylo popsáno jako balíček vlků sestupujících na stádo losů. Obrovské množství peněz, které si spekulanti mohli půjčit a využít, znemožnilo menším vládám odolat útoku.
Přes své mistrovské úspěchy ne každá sázka, kterou George Soros vytvořil, pracoval ve svůj prospěch. V roce 1987 předpověděl, že americké trhy budou nadále růst. Jeho fond ztratil během havárie 300 milionů dolarů, přestože za rok dosáhl nízkých dvouciferných výnosů.
Během ruské dluhové krize v roce 1998 také zasáhl 2 miliardy dolarů a v roce 1999 při technické bublině ztratil 700 milionů dolarů, když vsadil na pokles. Ztracený ztrátou si v očekávání nárůstu koupil. Když trh konečně padl, ztratil téměř 3 miliardy dolarů.
Závěr
Obchodování jako George Soros není pro slabé srdce nebo světlo peněženky. Nevýhodou sázení velkých a vítězství velkých je sázení velkých a prohrávajících velkých. Pokud si nemůžete dovolit vzít ztrátu, nemůžete si dovolit sázet jako Soros. Zatímco většina obchodníků s globálními makrofinančními fondy je relativně tichých typů, vyhýbajíc se pozornosti, zatímco si vydělávají, má Soros velmi veřejné postoje k řadě ekonomických a politických otázek.
Jeho veřejné postoje a velkolepý úspěch postavil Soros do velké míry do třídy sám. V průběhu více než tří desetiletí se téměř pokaždé vydal na správný tah, vytvářel legie fanoušků mezi obchodníky a investory a legie detektivů mezi těmi, kdo ztratili konec svých spekulativních aktivit.
