Probíhající obchodní válka mezi USA a Čínou silně ovlivňuje globální ekonomiku a je nepravděpodobné, že se brzy skončí. Podle nedávné zprávy Goldman Sachs by investoři, kteří se chtějí chránit před škodami způsobenými kolaterálem, měli koupit akcie zajišťující služby a vyhnout se zásobám produkujícím zboží.
Mezi 10 největších zásob v Goldmanově balíčku služeb patří: Microsoft Corp. (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB)), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) a Bank of America Corp. (BAC).
Co to pro investory znamená
Goldmanův vlastní americko-čínský obchodní napěťový barometr se zhroutil, protože intenzita obchodních obav vyplývajících z akciového trhu explodovala. V dubnu barometr naznačil 80% pravděpodobnost, že bude dosaženo obchodní dohody. Tato pravděpodobnost klesla a nyní dosahuje přibližně 13%.
Trumpova hrozba 10% tarifu na dalších 300 miliard dolarů čínského zboží má vstoupit v platnost 1. září. Čínská odveta ve formě devalvace juanů zvyšuje rizika, že se obchodní válka změní na veškerou měnovou válku. Goldmanovi ekonomové se domnívají, že k obchodní dohodě pravděpodobně nedojde před prezidentskými volbami v listopadu příštího roku.
Zatímco analytici banky nevidí recesi, která by zasáhla americkou ekonomiku v nejbližším období, navrhují, aby se investoři chránili tím, že zváží svá portfolia vůči společnostem poskytujícím služby oproti společnostem produkujícím zboží. Probíhající obchodní spor mezi dvěma největšími ekonomikami na světě si vybírá mnohem větší daň na základech firem vyrábějících zboží kvůli jejich mnohem větší expozici zahraničnímu obchodu.
"Zásoby služeb mají nižší zahraniční vstupní náklady, které by mohly podléhat clu a jsou také méně vystaveny potenciálním obchodním odvetným opatřením, protože jsou vystaveny méně než americkým prodejním expozicím než zboží firmy, " napsal analytik Goldmana vedený Davidem Kostinem.
Zásoby služeb, od začátku roku o 21%, již překonaly zásoby zboží, což je o 16% více než v roce. Od začátku třetího čtvrtletí se zásoby služeb zvýšily o 0, 8%, zatímco zásoby zboží klesly o -0, 9%. Firmy poskytující služby vykazují rychlejší růst tržeb a výnosů a stabilnější hrubé marže ve srovnání se zbožím.
Dívat se dopředu
Goldman rovněž navrhuje, aby se investoři přesunuli k akciím s nižšími mzdovými náklady a očekávali další snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému při stále rostoucí ekonomice a relativně těsném trhu práce, což povede k tlaku na růst mezd. Zásoby společností s nízkými mzdovými náklady ve srovnání s podniky s vysokými mzdovými náklady jsou mnohem více izolovány od tlaků na marži.
