Co je vládní makléř?
Vládní makléř je vedoucí britský obchodník s cennými papíry na trhu s britskými vládními gilty. Vládní makléř je oprávněn nakupovat a prodávat vládní pozlacené cenné papíry na primárním trhu a na londýnské burze cenných papírů.
Porozumění vládním makléřům
Před rokem 1986 působil jako hlavní vládní broker Mullens & Co. V roce 1986 otevřela Bank of England svou zlacenou divizi v rámci dohody o velkém třesku, která změnila provozní činnosti pro obchodování s prasničkami.
Velký třesk vytvořil na londýnské burze cenných papírů masivní otřesy trhu zrušením pevných sazeb provizí pro makléře a zrušením burzovních pravidel, která zavedla formální rozdělení mezi makléři a „zaměstnavatele“ nebo velkoobchodníky. Londýnský trh s cennými papíry byl z velké části modernizován a od té doby se stal hlavní silou v globalizaci finančních trhů.
Moderní vládní makléři
Po roce 1986 byla klíčovou změnou na pozlaceném trhu klasifikace vládních brokerů, která se rozšířila. Vládní makléři museli mít zvláštní licenci a převzali jméno pozlacené tvůrce trhu (GEMM).
Tvůrci trhu se zlatými okraji jsou oprávněni obchodovat s emisemi a obchodováním se zlacenými cennými papíry. GEMM musí pro obchodování s prasaty získat od Bank of England licenci na zlacené obchodování. Licence poskytuje přístup k provozním vládním zprávám a oprávnění pro obchodování s prasničkami. Licencované GEMM mohou obchodovat oba dva typy prasniček známé jako konvenční a indexované.
GEMM se podílejí na primárním vydávání prasniček i na sekundárním obchodním trhu. Úřad pro správu pohledávek ve Velké Británii (DMO) má specifické povinnosti, které musí splňovat GEMM, včetně kvót pro primární emise a očekávání účasti v obchodování. Závazky a očekávání DMO jsou podrobně popsána v „Průvodci GEMM: Průvodce úlohami DMO a primárních dealerů (GEMM) na britském trhu vládních dluhopisů.“
Úřad DMO je pověřen každodenní správou vládního dluhu Spojeného království včetně držení aukcí primárních emisí dluhových cenných papírů. Konvenční prasničky jsou nejjednodušší ze dvou pozlacených nabídek. Konvenční prasničky jsou také největší vynikající a jako takový největší odpovědnost DMO. Indexově vázané prasničky provádějí pravidelné platby za inflaci. DMO slibuje platit pozlacené držitele kupónů a jistiny při splatnosti.
Každý jednotlivý nebo institucionální investor může nakupovat prasničky od DMO nebo na sekundárním trhu. Gilts jsou vydávány v jednotkách 100 liber. Uchazeči v primárním vydání mohou nakupovat prostřednictvím GEMM jako zprostředkovatel nebo se mohou zaregistrovat jako člen skupiny schválených DMO pro přímé nákupy. V obchodech se zlaceným dluhem na sekundárním trhu jsou GEMM tvůrci trhu.
Penzijní fondy jsou jedním z nejaktivnějších kupců prasniček na primárním i sekundárním trhu. Aktivní jsou také jednotliví investoři, kteří volí prasničky pro jejich stálý příjem a nízkorizikové charakteristiky.
