Gordonův růstový model nebo diskontní diskontní model (DDM) je model používaný k výpočtu vnitřní hodnoty akcie na základě současné hodnoty budoucích dividend, které rostou konstantní rychlostí.
Model předpokládá, že společnost existuje věčně, a vyplácí dividendy, které rostou konstantní rychlostí. Pro odhad hodnoty akcie vezme model nekonečnou řadu dividend na akcii a diskontuje je zpět do současnosti pomocí požadované míry návratnosti. Výsledkem je jednoduchý vzorec, který je založen na matematických vlastnostech nekonečné řady čísel rostoucích konstantní rychlostí.
Jak používat růstový model Gordon
Vnitřní hodnotu populace lze zjistit pomocí vzorce (který je založen na matematických vlastnostech nekonečné řady čísel rostoucích konstantní rychlostí):
- Vnitřní hodnota zásoby = D ÷ (kg)
D je očekávaná dividenda na akcii, k je požadovaná míra návratnosti investora a g je očekávaná míra růstu dividend.
Jak vypočítat vnitřní hodnotu pomocí Excelu
Použití Gordonovského růstového modelu k nalezení vlastní hodnoty je v aplikaci Microsoft Excel poměrně snadné spočítat.
Chcete-li začít, nastavte v tabulce Excel následující položky:
- Zadejte „cenu akcií“ do buňky A2Další, zadejte „aktuální dividendu“ do buňky A3.Potem zadejte „očekávanou dividendu za jeden rok“ do buňky A4. V buňce A5 zadejte „konstantní rychlost růstu“. Zadejte požadovanou míru návratnosti do buňky B6 a "požadovanou rychlost návratnosti" do buňky A6.
Předpokládejme například, že se díváte na sklad ABC a chcete zjistit jeho vlastní hodnotu. Předpokládejme, že znáte míru růstu dividend a také znáte hodnotu aktuální dividendy.
Aktuální dividenda je 0, 60 $ na akcii, konstantní míra růstu je 6% a požadovaná míra návratnosti je 22 procent.
Chcete-li zjistit vlastní hodnotu, připojte hodnoty z příkladu výše do Excelu takto:
- Zadejte 0, 60 $ do buňky B3.Zadejte 6% do buňky B5.Zadejte 22% do buňky B6. Nyní musíte najít očekávanou dividendu za jeden rok. Do buňky B4 zadejte "= B3 * (1 + B5)", což vám dává 0, 64 pro očekávanou dividendu, jeden rok od současnosti. Nakonec nyní můžete najít hodnotu vlastní ceny akcie. Do buňky B2 zadejte "= B4 ÷ (B6-B5)."
Aktuální vnitřní hodnota akcie v tomto příkladu je 3, 98 $ na akcii.
