Co je nepřátelská nabídka?
Nepřátelská nabídka je specifický typ nabídky na převzetí, kterou uchazeči předkládají přímo akcionářům cílové firmy, protože vedení není pro dohodu. Uchazeči obvykle předkládají své nepřátelské nabídky prostřednictvím nabídky. V tomto scénáři nabývající společnost nabízí ke koupi kmenových akcií cíle se značnou prémií.
Pochopení nepřátelských nabídek
Nepřátelské nabídky mohou vést k zásadním změnám v organizační struktuře. Pokud rada provede defenzivní akci k zastavení fúze, může dojít k proxy proxy. V tomto scénáři se nabyvatel často pokusí přesvědčit cílové akcionáře, aby nahradili správu.
Nabyvatel a cílová společnost používají různé metody nabízení k ovlivňování hlasování akcionářů. Akcionáři obdrží Plán 14A s finančními a dalšími informacemi o cílové společnosti a podmínkách navrhované akvizice. V mnoha případech přijímající společnost najímá externí zastupitelskou společnost, která sestaví seznam akcionářů a kontaktuje je, aby uvedla případ nabyvatele. Firma může volat nebo poskytovat písemné informace, které podrobně uvádějí důvody, které se nabyvatel pokouší provést zásadní změny, a proč by dohoda mohla v dlouhodobém horizontu vytvořit větší akcionářské bohatství.
Jednotliví akcionáři nebo obchodníci s cennými papíry předávají svá hlasovací práva subjektu, který je pověřen agregací informací (např. Agenta převodu akcií nebo zprostředkování). Firemní tajemník cílové společnosti obdrží všechny hlasy před zasedáním akcionářů. Advokáti mohou prokázat a napadnout hlasy, pokud nejsou nejasné.
Carl Icahn je jedním z nejúspěšnějších investorů. Icahn se proslavil v 80. letech prostřednictvím řady nepřátelských nabídek, převzetí a pokusů o převzetí některých z největších amerických společností v Americe, včetně Texaco, TWA a American Airlines.
Poslední příklad nepřátelské nabídky
Nedávným příkladem nepřátelské nabídky je snaha společnosti EchoStar Corp. o londýnského satelitního operátora Inmarsat Plc. Spojené království má specifická pravidla pro nepřátelské převzetí a jakmile byla v květnu 2018 zveřejněna zpráva o přístupu společnosti EchoStar Corp., spustila společnost 28denní lhůtu, aby společnost mohla učinit konečnou nabídku nebo opustit dohodu.
Ve zkráceném časovém rámci společnost EchoStar oznámila svou nabídku 2, 45 miliard liber (3, 2 miliardy dolarů), polovinu v hotovosti a polovinu v akciích EchoStar; nicméně, Inmarsat deska odmítla to. Toto odmítnutí bylo do značné míry způsobeno nízkou (27%) prémií, kterou EchoStar nabízel za cenu svých akcií. Aby v tomto případě mohlo dojít k nepřátelskému převzetí, musel uchazeč nabídnout vyšší prémii.
