Vykazovaná sezóna za 2Q 2019 je v plném proudu a podle konsenzuálních odhadů se předpokládá 3% meziroční (YOY) úhrnný pokles zisku pro index S&P 500 (SPX), největší pokles od 2. čtvrtletí 2016, podle údajů z FactSet. Kromě toho, 88 společností v S&P 500, včetně některých z největších, varovalo, že jejich zisky za 2Q 2019 budou slabší, než se původně očekávalo.
Navzdory zpomalující se světové ekonomice a bez konce s ohledem na obchodní konflikt mezi USA a Čínou dosahuje S&P 500 rekordních rekordů částečně na základě očekávání, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby. Opravdu, předseda Fedu Jerome Powell naznačil během svědectví před kongresem minulý týden, že škrty mohou přijít v červenci.
"Přestože jen málokdo očekával, že se Powell bude tlačit proti šanci červencového snížení, je stále trochu překvapivé vidět jeho svědectví tak vážené vůči negativnímu, což naznačuje, že ekonomika se může potýkat ještě více, než se mnoho investorů obávalo." “, Řekl JJ Kinahan, hlavní tržní stratég TD Ameritrade, Wall Street Journal. "Zaměřit by se mohlo na to, zda vedení společnosti vidí některé stejné obavy jako Powell, " dodal.
Význam pro investory
Zatímco se očekává, že střední společnost S&P 500 oznámí meziroční nárůst příjmů o 4%, předpokládá se, že některé z největších společností podle tržních limitů budou vykazovat poklesy, a přetahují tak souhrnný zisk dolů podle aktuální zprávy Goldmanova amerického týdeníku Kickstart.
Konsenzus předpokládá, že celková zisková marže S&P 500 klesne o 89 bazických bodů, protože nárůst výnosů o 5% je více než kompenzován rostoucími náklady, poznamenává Goldman. Předpokládá se, že informační technologie budou nejhůře zasaženým sektorem, přičemž počet EPS klesne meziročně o 10% na Goldmana. To má široké důsledky, protože technologické zásoby byly lídrem na trhu býků.
Kromě toho 26 z 88 výše uvedených varování o zisku, tj. 29, 5%, pochází od technologických společností. Analýza Credit Suisse uvedená ve stejném článku pojmenovává těchto 10 velkých akcií jako u těch, u nichž se předpokládá, že vykazují významné poklesy ziskového rozpětí za 2Q 2019: Pfizer Inc. (PFE), -9, 7%, Intel Corp. (INTC), -9, 8%, abeceda Inc. (GOOGL), -10, 9%, Apple Inc. (AAPL), -14, 7%, General Motors Co. (GM), -18, 3%, Facebook Inc. (FB), -19, 4%, Boeing Co. (BA), -28, 6%, Micron Technology Inc. (MU), -30, 9%, General Electric Co. (GE), -34, 6%, a Western Digital Corp. (WDC), -67, 1%.
Apple, Alphabet a Facebook patří mezi 5 nejlepších akcií v S&P 500, zatímco Pfizer, Intel a Boeing jsou v top 28 na SlickCharts.com. Výrobci polovodičů Intel a Micron patří mezi těch 26 technologických společností, které vydaly negativní pokyny kolem 2Q 2019. „Myslím, že některé z těchto technologických zásob jsou hodně nahoru, a pokud jim chybí kvůli maržím, myslím, že jsou velmi, velmi zranitelné “, Jak řekl časopisu Andrew Slimmon, senior portfolio manager společnosti Morgan Stanley Investment Management.
Dívat se dopředu
Možná obratní vedení společnosti opět řídí očekávání, aby vytvořili nízké překážky. Období podávání zpráv za 1Q 2019 začalo konsensem požadujícím 4% meziroční pokles S&P 500 EPS, ale skutečný pokles byl pouze o 0, 3% za časopis. Ve skutečnosti 20 z prvních 24 společností S&P 500 hlásilo odhadované odhady.
„Přestože je akciový trh stále vysoký, očekávání ohledně výdělků jsou velmi nízká. To vás připraví na velmi dobrou reakci trhu na výdělky, “říká Andrew Slimmon.
