Zatímco se zdá, že američtí akcioví investoři chápou rizika čínské obchodní války, mohou zcela přehlížet vážné nebezpečí „tvrdého Brexitu“. Taková událost by „téměř jistě“ uvrhla Spojené království do recese a vážně by vážila eurozónu. Randy Frederick, viceprezident pro obchodování a deriváty společnosti Charles Schwab, jak uvádí Business Insider, je jednou z největších ekonomik světa, kde americké společnosti mají silnou expozici.
„Vydání Brexit je, myslím, větší problém, než si mnoho lidí uvědomuje, “ řekl průzkumník trhu. „Myslím, že retailoví investoři na naší straně opravdu nezískají, jak velký to je a jaký dopad to může mít. Myslím, že každý chápe problém Číny a myslím si, že je to jen proto, že to jsou věci, s nimiž interagují na denní báze."
Cesta k Brexitu
- 12. března 2019: Britští zákonodárci hlasují o nové dohodě, která stanoví podmínky odchodu Spojeného království z EU. Marec 13, 2019: Pokud bude dohoda zamítnuta, zákonodárci hlasují o tom, zda opustit EU bez dohody. 14. března 2019: Pokud zákonodárci odmítají obchod bez Brexitu, hlasují o tom, zda hledat zpoždění odloučení Spojeného království od EU. Marec 15, 2019: Zahájení dvoudenního summitu. Představitelé EU se scházejí, aby zvážili stav procesu Brexit. 21. března 2019: Spojené království je bez prodloužení naplánováno na odchod z EU.
"Nejhorší možný výsledek" No-Deal vypadá pravděpodobněji
Analytik Schwab podal své připomínky, když se Velká Británie přesunula k Brexitu 29. května bez dohody. Zatímco Laboratářská strana v pondělí uvedla, že by podpořila druhé referendum o odložení termínu, Frederick je skeptický, že nemocní přijde k uskutečnění, zvýšení pravděpodobnosti „nejhoršího možného výsledku“. V případě tohoto neúspěšného Brexitu by prudký pokles evropské ekonomiky zvýšil do roku 2020 pravděpodobnost ekonomické recese v USA, uvedl analytik Schwab.
Problém je v tom, že mnoho investorů se stalo „imunními“ vůči titulkům Brexitu, posílenými nejistotou posledních dvou let. "Kdybyste lidem před rokem řekli, že jak jdeme do března 2019, stále nebude jasné, co se stane na konci měsíce, lidé by byli vyděšení, " řekl John Wraith, který pokrývá britskou strategii sazeb a ekonomiku v UBS, za The Wall Street Journal.
Nyní by Brexit sám o sobě sloužil jako silná negativní síla, ale také by zesílil protivíry, jako jsou čínsko-americké obchodní války, čínsko-korejské zhroucení, oslabení podnikových zisků a zpomalení hospodářského růstu. Všechny tyto faktory ohrožují americké akciové ceny. Schwabův Frederick poznamenává, že členění rozhovorů mezi USA a Čínou je stejně riskantní faktor jako neobchodní Brexit. Doposud naznačuje, že výroba v obou zemích vykazuje známky nových napětí.
Čekající hra
Je důležité si uvědomit, že nejde jen o „tvrdý Brexit“, který by mohl destabilizovat zásoby, ale také o riziko nejistoty při kousání nehtů, která přesáhne termín 29. března.
Lidé prostě čekají, “řekl David Zahn, vedoucí evropského stálého příjmu ve Franklin Templeton, v rozhovoru s WSJ. "To, na čem má trh skutečně problémy, je nejistota, a jakmile budeme mít jistotu, budeme se moci pohnout kupředu."
Mezitím investoři, jako je Zahn, udrželi svá portfolia neutrální, pokud jde o vystavení libře a dobu trvání, míru citlivosti dluhopisů na pohyb úrokových sazeb.
Dívat se dopředu
Někteří pozorovatelé trhu naznačují, že obchodní trh USA-Čína je již na trhu ceněn kvůli nedávnému komentáři Bílého domu. Mezitím američtí investoři, kteří si zdánlivě nevědí o negativních tlacích, které by mohl tvrdý Brexit uvalit, mohou skončit bláznivě. Na druhou stranu by řešení obou problémů mohlo nabídnout větší jasnost ohledně budoucího výdělečného potenciálu, což by zvýšilo ceny akcií, když se vzpamatovaly ze skalnatého roku 2018.
