Obsah
- Volejte výplatu opcí
- Příklad s americkými hovory
- Příklad s evropskými hovory
- Oil Options Vs. Ropné futures
- Sečteno a podtrženo
Ropné ropné opce jsou nejvíce obchodovaným energetickým derivátem na New York Mercantile Exchange (NYMEX), jednom z největších trhů derivátových produktů na světě. Základním aktivem pro tyto opce není ve skutečnosti samotná ropa, ale futures na ropu. Tedy, navzdory jménu, možnosti ropy jsou ve skutečnosti opcemi na futures.
Na NYMEXu jsou k dispozici americké i evropské typy možností. Americké opce, které umožňují držiteli uplatnit opci kdykoli po dobu její splatnosti, jsou realizovány do podkladových futures kontraktů. Například obchodník, který má dlouhodobé americké call / put možnosti ropy, zaujímá dlouhou / krátkou pozici v podkladové futures na ropu.
Klíč s sebou
- Investoři, spekulanti nebo zajišťovatelé mohou využít opcí na trhu s ropou k získání práva na nákup nebo jiné prodávání fyzické surové nebo surové futures za stanovenou cenu před tím, než opce vyprší. držitel smlouvy více flexibility. Ropné opce přicházejí jak v amerických, tak evropských odrůdách a obchodují v USA na burze NYMEX v New Yorku a také elektronicky na burze ICE.
Volejte výplatu opcí
Níže uvedená tabulka shrnuje americké opční pozice, které po uplatnění vedou k příslušné podkladové futures pozici uvedené ve druhém sloupci.
|
Americká ropná opční pozice |
Po uplatnění příslušných možností ropy |
|
Možnost dlouhého hovoru |
Dlouhé budoucnosti |
|
Dlouho vložená opce |
Krátké budoucnosti |
|
Možnost krátkého hovoru |
Krátké budoucnosti |
|
Možnost krátkého putování |
Dlouhé budoucnosti |
Příklad s americkými hovory
Předpokládejme například, že dne 25. září 2014 obchodník s názvem Helen zaujme v únoru 2015 americkou ropnou opci dlouhou pozici. Stávková cena futures je 90 USD za barel. 1. listopadu 2014 je cena futures na únor 2015 96 USD za barel; Helen chce využít možnosti volání. Uplatněním opcí vstoupí do dlouhé futures pozice v únoru 2015 za cenu 90 USD. Může se rozhodnout počkat do vypršení platnosti a přijmout dodávku ropy za uzamčenou cenu 90 $ za barel, nebo může okamžitě uzavřít futures pozici a zamknout 6 $ (= 96 - 90 $) za barel. Pokud vezmeme v úvahu, že velikost kontraktu na jednu ropnou variantu je 1 000 barelů, 6 $ za barel by bylo vynásobeno 1 000, čímž by z této pozice vyplynulo 6 000 $.
Příklad s evropskými hovory
Evropský druh ropných opcí je vypořádán v hotovosti. Upozorňujeme, že na rozdíl od amerických možností mohou být evropské opce uplatněny pouze v den vypršení platnosti. Po vypršení opce na výzvu (put) bude hodnota představovat rozdíl mezi vypořádací cenou podkladových futures na ropu (realizační cena) a realizační cenou (vypořádací cena podkladových futures na ropu) vynásobenou 1 000 barelů, nebo nula, podle toho, co je větší.
Předpokládejme například, že dne 25. září 2014 se obchodník Helen v únoru 2015 účastní dlouhodobých pozic v evropských ropných opcích na futures na ropu za realizační cenu 95 USD za barel a že opce stojí 3, 10 USD za barel. Futures kontrakty na ropu jsou 1 000 barelů ropy. 1. listopadu 2014 je cena futures na ropu 100 USD / barel a Helen si přeje uplatnit tyto možnosti. Jakmile to udělá, obdrží (100 - 95 $) * 1 000 = 5 000 $ jako výplata za opci. Pro výpočet čistého zisku pozice je třeba odečíst náklady na opce (prémii, kterou dlouhá opční pozice platí na krátkou opční pozici na začátku transakce) ve výši 3 100 $ (3, 1 $ * 1 000). Čistý zisk na opční pozici je 1 900 $ (5 000 - 3 100 $).
Jak nakupovat ropné opce
Oil Options Vs. Ropné futures
- Smlouvy o opcích dávají držitelům (dlouhých pozic) právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat (v závislosti na tom, zda je opce call nebo put) podkladové aktivum. Možnosti tedy mají nelineární profil návratnosti rizika, který je nejlepší pro obchodníky s ropou, kteří dávají přednost ochraně proti poklesu. Držitel ropné opce, který může nejvíce ztratit, jsou náklady na opci (prémii), která je vyplacena autorovi opce (prodávajícímu). Futures však nedávají takovou příležitost smluvním stranám, protože mají lineární profil rizika a návratnosti. Obchodníci s futures mohou při nepříznivém pohybu základní ceny ztratit celou pozici. Řidiči, kteří se nechtějí obtěžovat fyzickým doručením, což může vyžadovat spoustu papírování a složitých postupů, mohou preferovat ropné alternativy před ropnými futures. Konkrétněji jsou evropské opce vypořádány v hotovosti, což znamená, že jakmile jsou opce uplatněny, obdrží držitel opce kladnou výplatu v hotovosti. V tomto případě není dodávka a převzetí problémem pro smluvní strany. Futures na ropu obchodovanou na NYMEXu jsou však fyzicky vypořádány. Obchodník, který má krátkou pozici v jedné futures kontraktu, musí dodat vypršení platnosti 1 000 barelů ropy a dlouhá pozice musí přijmout dodávku. Pokud je počáteční maržový požadavek futures vyšší než prémie požadovaná za opci na podobné futures, opční pozice nabízejí další pákový efekt tím, že uvolňují část kapitálu potřebného pro počáteční marži. Představte si například, že NYMEX vyžaduje 2 400 USD jako počáteční marži pro jednu futures na futures na únor 2015, která má jako podkladové aktivum 1 000 barelů ropy. V únoru 2015 můžeme najít ropnou variantu, která stojí 1, 2 $ / barel. Obchodník tak může koupit dvě opční smlouvy na ropu, které by stály přesně 2 400 $ (2 * 2, 1 * * 1 000) a představovaly 2000 barelů ropy. Je však třeba poznamenat, že nižší cena opcí se projeví v peněžitosti opcí. Na rozdíl od futures pozice nejsou pozice dlouhodobých call / put opcí pozice marží; proto by nevyžadovaly žádnou počáteční nebo udržovací marži a navíc by nevyvolávaly výzvu k margin. To zase umožňuje obchodníkovi s dlouhodobými opcemi lépe udržovat výkyvy cen bez dodatečných požadavků na likviditu. Obchodník musí mít dostatek likvidity na podporu krátkodobých cenových výkyvů. Dlouhodobým opčním smlouvám se tomu vyhýbáme.Traders mají možnost vybírat prémie prodejem (tedy za předpokladu vysokého rizika) ropných opcí. Pokud obchodníci neočekávají, že se ceny ropy výrazně změní v jakémkoli směru (nahoru nebo dolů), možnosti ropy jim vytvářejí příležitost, jak vydělat ziskem prostřednictvím prodeje (prodeje) ropných opcí za peníze. Připomeňme, že krátká opční pozice sbírá prémii a přebírá riziko. Prodávání opce na peníze, ať už se jedná o volání nebo vložení, jim tedy umožní profitovat z výběru pojistného, pokud by opce skončila mimo peníze. Budoucí smlouvy ze své podstaty nezahrnují žádné platby předem, proto obchodníkům tento druh příležitosti neposkytují.
Sečteno a podtrženo
Obchodníci, kteří usilují o ochranu proti poklesu v obchodování s ropou, mohou chtít obchodovat s ropnými opcemi, které se obchodují hlavně na NYMEXu. Držitelé ropných opcí získávají za prémii zaplacenou předem nelineární riziko / výnos, který obvykle nejsou u futures kontraktů nabízeny. Obchodníci s dlouhými opcemi navíc nečelí výzvám k marži, které vyžadují, aby obchodníci měli dostatek likvidity na podporu své pozice. Evropské možnosti jsou optimální pro obchodníky, kteří dávají přednost vypořádání hotovosti.
(Externí reference použité při zkoumání tohoto díla: Oilprice.com, The Guide Guide)
Porovnání investičních účtů × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu. Název poskytovatele PopisSouvisející články
Možnosti obchodní strategie a vzdělávání
Průvodce obchodováním se základními opcemi
Investování
Strategie obchodování s opcemi: Průvodce pro začátečníky
Investování
Možnosti vs. futures: Jaký je rozdíl?
Možnosti obchodní strategie a vzdělávání
Znát rozdíly mezi deriváty a opcemi
Možnosti obchodní strategie a vzdělávání
Jak obchodovat s pomerančovým džusem
Obchodování s energií
Volatilita ropy a jak z ní profitovat
Odkazy na partnerySouvisející termíny
Definice Call Over Call Over se týká úkonu uplatnění opce kupujícím této opce. více Jak opce fungují pro kupující a prodávající Opce jsou finanční deriváty, které dávají kupujícímu právo koupit nebo prodat podkladové aktivum za stanovenou cenu ve stanoveném období. více Jak se obchoduje s futures Futures jsou finanční smlouvy, které zavazují kupujícího k nákupu aktiva nebo prodávající k prodeji aktiva, jako je komodita nebo finanční nástroj, v předem stanoveném budoucím datu a ceně. více amerických opcí umožňuje investorům, aby investovali včas, aby vydělali dividendy Americká opce je opční smlouva, která umožňuje držitelům uplatnit opci kdykoli před datem vypršení platnosti včetně tohoto data. více Derivát Derivát je sekuritizovaná smlouva mezi dvěma nebo více stranami, jejichž hodnota závisí na jednom nebo více podkladových aktivech nebo je z nich odvozena. Jeho cena je určena kolísáním tohoto aktiva, kterým mohou být akcie, dluhopisy, měny, komodity nebo tržní indexy. více Prozkoumání mnoha funkcí exotických opcí Exotické opce jsou opční smlouvy, které se liší od tradičních opcí ve své platební struktuře, termínech vypršení platnosti a stávkových cenách. více