Zajišťovací fond je typ investičního nástroje a obchodní struktury, který agreguje kapitál od více investorů a investuje tento kapitál do cenných papírů a dalších investic. Zajišťovací fondy se liší od podílových fondů v tom, že jsou ochotny podstoupit větší riziko a jejich pákový efekt není omezen regulačními orgány. Přestože hedgeové fondy obvykle upřednostňují likvidní aktiva, mohou investovat do různých typů investičních produktů a správci hedgeových fondů v poslední době přidávají do svých seznamů netradičních investic nemovitost. Ze všech zajišťovacích fondů v provozu zhruba 40 z nich značně investuje do nemovitostí, což jim dalo jméno „zajišťovací fondy nemovitostí“.
Jak investuje nemovitostní zajišťovací fond
Všechny zajišťovací fondy nemovitostí samozřejmě investují do nemovitostí značně, ale způsob, jakým investují, se liší podle manažerské investiční strategie. Z převážné části zajišťovací investiční fondy investují do veřejně obchodovaných akcií stávajících realitních společností, zejména do trustů pro investice do nemovitostí (REIT). REIT je právnická osoba - strukturovaná podobně jako podílový fond - která investuje výhradně do nemovitostí a je za to osvobozena od daně. Na oplátku jsou REIT povinny vyplatit alespoň 90% svých příjmů, i když tyto příjmy mohou být předmětem daně pro investory REIT.
Druhým způsobem, jak nemovitostní hedgeový fond investuje své peníze, je pořízení skutečných nemovitostí, obvykle těch s nízkou výkonností, za nízké sazby. Tyto nemovitosti lze zakoupit v jednom konkrétním regionu nebo po celém světě, ale všechny mají tendenci běžně prodávat kvůli nedostatku likvidity na straně prodávajícího. Na rozdíl od zajišťovacího fondu investujícího do REITu tedy tento zajišťovací fond nemovitostí skutečně vlastní nemovitost.
Specifické zajišťovací fondy nemovitostí
Angelo, Gordon & Company je jedním z větších zajišťovacích fondů nemovitostí s více než 5 miliardami dolarů na nemovitostech a více než 27 miliardami dolarů na celkových aktivech. Společnost přijala strategii investování do cenných papírů investičního stupně, které Fond považuje za podhodnocené.
Blackacre Capital Management LLC, další velký zajišťovací fond nemovitostí, dělá věci trochu jinak. Místo investic do dluhových cenných papírů na realitním trhu nakupuje Blackacre Capital větší hotely a podobné projekty za účelem rozvoje nemovitostí.
Mezi další hedgeové fondy patří Cliffwood Partners LLC a The Praedium Group, z nichž oba mají vlastní jedinečné strategie. Skupina Praedium, založená v roce 2015, má za cíl vydělávat na rozdílech v indexech na trzích s nemovitostmi veřejného a soukromého kapitálu. Cliffwood Partners, jeden z prvních fondů zajišťovacích nemovitostí, má na realitním trhu dlouhodobou strategii.
