Navzdory tomu, že se tento měsíc tento měsíc blíží rekordním maximům, řada sledujících a analytiků trhu tvrdí, že zásoby jsou mnohem křehčí, než se zdá. Říká se, že akcie by mohly sestoupit na „trh s medvědy v plném rozsahu“, což je pokles nejméně o 20%. Nebo ještě horší je, že někteří vidí, že akcie při dramatickém pádu trhu dramaticky klesají.
Analytici Citigroup říkají, že jeden realistický medvěd scénář může vidět pokles S&P na 2 350, desetiletý výnos státní pokladny klesnout na 1, 5% nebo nižší a zlato i dolar dolaru vyšší. To by se stalo, kdyby nebylo dosaženo žádné obchodní dohody a Federální rezervní systém nesnížil úrokové sazby. „Zdá se, že obchodní napětí narůstá způsobem, který vzbuzuje obavy, nebo přinejmenším zvýšenou opatrností, “ uvedl Citigroup Mark Schofield a Benjamin Nabarro, podle podrobného příběhu v MarketWatch.
3 scénáře Citigroup
Scénář medvěda: Žádná dohoda o obchodu ani snížení Fedu
- Akcie vstupují na „mediální trh v plném měřítku“ s výnosem 10 let na 1, 5% nebo méně
Bull Scénář 1: Obchodní dohoda na summitu G-20
- S&P přeskočí na zhruba 2 90010-letních výnosů kolem 2, 5%
Bull Scénář 2: Žádná obchodní dohoda, Fed snižuje sazby 0, 75%
- Akcie dosáhly nových maxim, výkonnost se v jednotlivých sektorech liší 10leté obchody v rozmezí 1, 75% až 2%, výnosová křivka se zvyšuje
Co to pro investory znamená
Schofield a Nabarro zdaleka nejsou optimističtí ohledně budoucích obchodních jednání, vidí napětí spíše než snižování, zejména s prezidentem Trumpem u kormidla. "Při použití objektivu teorie her na tento problém by se dalo argumentovat, že prezident Trump pravděpodobně bude i nadále tvrdě pokračovat, " uvedli analytici Citigroup.
Tato „tvrdá linie“ pravděpodobně v krátkodobém horizontu bude znamenat zvýšení cel na dovoz z Číny. Vzhledem k tomu, že pokračující obchodní konflikty představují největší protějšek světové ekonomiky, Citigroup říká, že tyto rostoucí tarify jsou silou, která pravděpodobně pošle americké akcie na medvědí trh.
Charles Hugh Smith, analytik a autor blogu Two Minds, je pesimističtější než Citigroup a tvrdí, že snížení sazeb Fedu může ve skutečnosti dosáhnout opaku jejich cíle. „V důsledku takové všudypřítomné ochoty centrální banky intervenovat na akciovém trhu byli účastníci vyškoleni, aby věřili, že krach akciového trhu již není možný: pokud trh poklesne o 10%, nebo o nebe 20% (tj. Bear Territory), Federální rezervní systém a další globální centrální banky ušetří den přímými nákupy, “píše Smith a dodává:„ Taková sebevědomá důvěra v účinnost zásahů centrální banky ve skutečnosti vytváří scénář havárie. “
Smith vidí krach, který se vyvíjí, protože investoři - přesvědčeni, že centrální banky vstoupí na podporu trhů - budou i nadále brodit a kupovat akcie. Ale jak se zhoršují tržní fundamenty, Smith říká, že medvědí krátkí prodejci seženou důvěru býčího stáda, což povede k volnému poklesu cen a úplné ztrátě důvěry v sílu centrálních bankéřů.
Dívat se dopředu
Těmto pesimistickým scénářům by se mělo zabránit, pokud jsou dvě největší ekonomiky světa, USA a Čína, schopny dosáhnout komplexní obchodní dohody. Ale ani nejlepší scénář Citigroup je stěží býčí. Obchod s obchodem zvyšuje S&P 500 pouze na 2900, sotva nad dnešním dnem.
