Porovnáním amerického dolaru (USDX), který sleduje hodnotu amerického dolaru vůči šesti dalším hlavním měnám, a hodnotě průmyslového průměru Dow Jones (DJIA), Nasdaq a S&P 500 za období 20 let (od roku 2011)), korelační koeficient je 0, 35, 0, 39 a 0, 38. Všimněte si, že všechny koeficienty jsou kladné, což znamená, že jak se hodnota amerického dolaru zvyšuje, zvyšují se i akciové indexy, ale pouze o určitou částku. Je také pozoruhodné, že každý koeficient je pod 0, 4, což znamená, že s pohybem amerického dolaru je spojeno pouze přibližně 35% až 40% pohybů akciových indexů.
Měna země se může stát ve srovnání se zbytkem světa cennější dvěma způsoby: když se sníží množství měnových jednotek dostupných na světovém trhu (tj. Když Fed zvýší úrokové sazby a způsobí snížení výdajů), nebo zvýšením poptávky po této konkrétní měně. Skutečnost, že zvýšení amerického dolaru ovlivňuje hodnotu amerických akcií, se zdá přirozená, protože k nákupu akcií jsou zapotřebí americké dolary.
Vliv výrazného oslabení hodnoty amerického dolaru na hodnotu portfolia investora v USA je do značné míry funkcí obsahu portfolia. Jinými slovy, pokud dolar výrazně poklesne oproti mnoha jiným měnám, vaše portfolio může mít nižší hodnotu než dříve, více než dříve nebo přibližně stejně jako předtím - záleží na tom, jaké druhy akcií jsou ve vašem portfoliu.
Scénáře korelace amerických dolarů
Následující tři příklady ilustrují různé potenciální účinky klesající zpětné vazby na portfolio investora:
1. Nejhorší scénář. Vaše portfolio se skládá z akcií, které se na vydělávání peněz silně spoléhají na dovážené suroviny, energii nebo komodity. Podstatná část výrobního sektoru americké ekonomiky závisí na dovážených surovinách, aby se vytvořilo hotové zboží. Pokud kupní síla amerického dolaru klesne, bude stát více, než tomu bylo dříve, kupovat zboží, což vytváří tlak na jejich ziskové marže a nakonec i jejich spodní linie.
Společnosti ve vašem portfoliu, které se řádně nezajistí proti své závislosti na ceně dováženého zboží nebo účinkům klesajícího dolaru, vás mohou vystavit velkému měnovému riziku. Například společnost, která vyrábí baseballové pálky s dováženým dřevem, bude muset za dřevo platit více, pokud americký dolar klesne. V tomto případě bude pro společnost představovat problém nižší americký dolar, protože se bude muset rozhodnout, zda vydělá méně peněz na prodanou jednotku nebo zvýší ceny (a riskuje ztrátu zákazníků), aby kompenzoval vyšší náklady na dřevo.
2. Pravděpodobný scénář. Vaše portfolio je tvořeno různorodou sbírkou společností a nemá nadváhu v žádném ekonomickém sektoru. Také jste diverzifikovali mezinárodně a držíte akcie ve společnostech, které působí po celém světě a prodávají na mnoha různých trzích. V této situaci bude mít klesající dolar pozitivní i negativní dopad na vaše portfolio.
Míra, do jaké společnosti, které vlastníte, závisí na vysokém nebo nízkém americkém dolaru, aby vydělala peníze, bude faktorem, a proto je diverzifikace zásadní. Mnoho společností v typickém portfoliu zajišťuje riziko odpisů v amerických dolarech na své podnikání, což by mělo vyvážit kladné a záporné účinky změny zpětné vazby.
3. Nejlepší scénář. Vaše portfolio je tvořeno společnostmi, které vyvážejí americké výrobky po celém světě. Společnosti, které se podstatně spoléhají na zahraniční příjmy a mezinárodní vývoz, si vedou velmi dobře, pokud americký dolar oslabuje hodnotu, protože při převodu z jiných světových měn získávají více amerických dolarů. Tyto společnosti prodávají produkty po celém světě a nízký dolar jen dělá vysoce kvalitní americké zboží cenově konkurenceschopnějším na mezinárodních trzích.
Sečteno a podtrženo
Hodnota amerických akcií, zejména těch, které jsou zahrnuty v tržních indexech, má tendenci se zvyšovat spolu s poptávkou po amerických dolarech - jinými slovy, mají pozitivní korelaci. Jedním z možných vysvětlení tohoto vztahu jsou zahraniční investice. Protože více investorů vkládá své peníze do amerických akcií, musí nejprve koupit americké dolary na nákup amerických akcií, což způsobí zvýšení hodnoty indexů.
