Co je operační poměr - OPEX?
Provozní poměr ukazuje účinnost řízení společnosti porovnáním celkových provozních nákladů (OPEX) společnosti s čistým prodejem. Provozní poměr ukazuje, jak efektivní je vedení společnosti při udržování nízkých nákladů při generování výnosů nebo tržeb. Čím menší je poměr, tím efektivnější je společnost při vytváření výnosů oproti celkovým nákladům.
Klíč s sebou
- Provozní poměr ukazuje efektivitu řízení společnosti porovnáním celkových provozních nákladů společnosti s čistým prodejem. Provozní poměr ukazuje, jak efektivní je vedení společnosti při udržování nízkých nákladů při generování výnosů nebo tržeb. Provozní poměr, který klesá, je vnímán jako pozitivní znamení, protože naznačuje, že provozní náklady se stávají stále menším procentem čistého prodeje. Společnost bude možná muset implementovat řízení nákladů na zlepšení marže, pokud se její provozní poměr v průběhu času zvyšuje. Omezení provozního poměru je v tom, že nezahrnuje dluh.
Provozní poměr
OPEX vzorec a výpočet
Cvičení OperatingRatio = NetSalesOperatingExpenses + CostofGoodsSold
- Z výkazu zisku a ztráty společnosti vezměte celkové náklady na prodané zboží, které lze také nazvat náklady na prodej. Vyhledejte celkové provozní náklady, které by měly být dále ve výkazu zisku a ztráty. Přidejte celkové provozní náklady a náklady na prodané zboží nebo COGS a připojte výsledkem je čitatel vzorce. Rozdělte součet provozních nákladů a COGS o celkový čistý prodej. Upozorňujeme, že některé společnosti zahrnují náklady na zboží prodané jako součást provozních nákladů, zatímco jiné společnosti tyto dva náklady uvádějí samostatně.
Co vám OPEX říká?
Investiční analytici mají mnoho způsobů, jak analyzovat výkonnost společnosti. Protože se zaměřuje na hlavní obchodní činnosti, jedním z nejpopulárnějších způsobů analýzy výkonnosti je vyhodnocení provozního poměru. Spolu s návratností aktiv a návratností kapitálu se často používá k měření provozní efektivity společnosti. Je užitečné sledovat provozní poměr v průběhu časového období a identifikovat trendy v provozní účinnosti nebo neefektivnosti.
Provozní poměr, který stoupá, je vnímán jako negativní znaménko, protože to naznačuje, že provozní náklady se zvyšují v poměru k prodejům nebo výnosům. Naopak, pokud provozní poměr klesá, náklady se snižují nebo se zvyšují příjmy nebo nějaká kombinace obou.
Společnost bude možná muset zavést kontroly nákladů na zlepšení marže, pokud se její provozní poměr v průběhu času zvyšuje. Provozní poměr, který klesá, je vnímán jako pozitivní znamení, protože to naznačuje, že provozní náklady se stávají stále menším procentem čistého prodeje.
Složky provozního poměru
Provozní náklady jsou v podstatě všechny náklady kromě daní a plateb úroků. Společnosti také obvykle nezahrnují do provozního poměru nepeněžní náklady.
Provozní náklady jsou náklady spojené s provozováním podniku, které přímo nesouvisejí s výrobou produktu nebo služby. Provozní náklady zahrnují režijní náklady, jako jsou prodejní, obecné a správní náklady. Příkladem režijních nákladů mohou být náklady na firemní kancelář společnosti, protože ačkoli to není nutné, není přímo vázáno na výrobu. Provozní náklady mohou zahrnovat:
- Účetní a právní poplatkyProdejní a marketingové nákladyNap kapitalizované náklady na výzkum a vývojKancelářské náklady na dodávkyPronájem a náklady na službyOpravy a údržba nákladů na mzdy a mzdy
Provozní náklady mohou také zahrnovat náklady na prodané zboží, což jsou náklady přímo vázané na výrobu zboží a služeb. Většina společností však odděluje provozní náklady od nákladů na prodané zboží. Proto musí být tyto dvě náklady sečteny, aby se vytvořil čitatel ve výpočtu provozního poměru. Náklady na prodané zboží mohou zahrnovat následující:
- Přímé materiálové nákladyPřímá prácePronájem závodu nebo výrobního zařízeníVýhody a mzdy pro výrobní pracovníkyOpravné náklady na zařízení
Tržby nebo čisté tržby jsou nejvyšší položkou výkazu zisku a ztráty a představují částku peněz, které společnost vygeneruje před vyjmutím nákladů. Některé společnosti uvádějí tržby jako čistý prodej, protože mají vrácené zboží od zákazníků, čímž klientovi připisují zpět, což je odečteno z výnosů.
Všechny tyto řádkové položky jsou uvedeny ve výkazu zisku a ztráty. Společnosti musí jasně uvést, které náklady jsou provozní a které jsou určeny k jinému použití.
Příklad provozního poměru
Níže je uveden výkaz zisku a ztráty pro Apple Inc. (AAPL) k 29. prosinci 2018, podle jejich 10Q zprávy.
- Společnost Apple vykázala celkové příjmy nebo čisté tržby za dané období 84, 310 miliard USD (zvýrazněno modrou barvou). Celkové náklady na prodej (nebo náklady na prodané zboží) byly 52, 279 miliardy USD, zatímco celkové provozní náklady byly 8, 6685 miliard USD (v červené barvě). Výpočet kalkulačky provozního poměru přidáním 52, 279 miliard USD (COS) + 8, 6685 miliard USD (provozní náklady) za celkem 60, 964 miliard USD za období. Provozní poměr se vypočítá takto: 60, 964 miliard USD / 84, 310 miliard USD, což se rovná 0, 72 nebo 72%.
Provozní poměr pro Apple znamená, že 72% čistého prodeje společnosti jsou provozní náklady. Provozní poměr společnosti Apple musí být prověřen v průběhu několika čtvrtletí, aby bylo možné zjistit, zda společnost řídí své provozní náklady efektivně. Investoři mohou také samostatně sledovat provozní náklady a náklady na prodané zboží (nebo prodejní náklady), aby určili, zda se náklady časem buď zvyšují nebo snižují.
Příklad provozního poměru Apple. Investopedia
OPEX vs. poměr provozních nákladů - OER
Ukazatel provozních nákladů (OER) se používá v realitním průmyslu a je měřítkem nákladů na provoz nemovitosti ve srovnání s příjmy, které nemovitost generuje. Vypočítá se vydělením provozních nákladů nemovitosti (mínus odpisy) hrubým provozním výnosem. OER se používá pro porovnání nákladů na podobné vlastnosti.
Na druhé straně, provozní poměr je srovnání celkových nákladů společnosti ve srovnání s generovanými tržbami nebo čistými tržbami. Provozní poměr se používá pro firemní analýzu v různých průmyslových odvětvích, zatímco OER se používá v realitním průmyslu.
Omezení provozního poměru
Omezení provozního poměru spočívá v tom, že nezahrnuje dluh. Některé společnosti přebírají velkou část dluhu, což znamená, že se zavázaly platit velké úrokové platby, které nejsou zahrnuty do hodnoty provozních nákladů provozního poměru. Dvě společnosti mohou mít stejný provozní poměr s výrazně rozdílnými úrovněmi zadlužení, takže je důležité porovnat poměry zadlužení před přijetím jakýchkoli závěrů.
Stejně jako u každé finanční metriky by provozní poměr měl být sledován v průběhu několika vykazovaných období, aby se určilo, zda je trend přítomen. Společnosti někdy mohou krátkodobě snížit náklady a dočasně tak zvýšit své příjmy. Investoři musí sledovat náklady, aby zjistili, zda v průběhu času rostou nebo klesají, a zároveň porovnávají tyto výsledky s výkonem výnosů a zisku.
Je také důležité porovnat provozní poměr s jinými firmami ve stejném odvětví. Pokud má společnost vyšší provozní poměr, než je její vzájemný průměr, může to znamenat neefektivnost a naopak. Nakonec, stejně jako u všech poměrů, by měl být používán spíše jako součást analýzy úplného poměru než izolovaně.
