Co je výnosový dluhopis?
Výnosový dluhopis je druh dluhového cenného papíru, ve kterém se slibuje, že bude vyplacena pouze jmenovitá hodnota dluhopisu, s případnými výplaty kupónů pouze tehdy, má-li vydávající společnost dostatečný výdělek na výplatu kuponů.
Příjmový dluhopis se také nazývá vyrovnávací dluhopis.
Výnosový dluhopis vysvětlen
Tradiční podnikový dluhopis je takový, který pravidelně vyplácí úroky držitelům dluhopisů a po splatnosti splácí hlavní investici. Dluhopisové investoři očekávají, že budou uvedené kuponové platby přijímat pravidelně a jsou vystaveni riziku selhání v případě, že společnost má problémy s solventností a není schopna plnit své dluhové závazky. Emitentům dluhopisů, kteří mají vysoké riziko selhání, ratingová agentura dluhopisů obvykle dostává nízký úvěrový rating, což odráží, že její emise cenných papírů mají vysokou míru rizika. Investoři, kteří nakupují tyto vysoce rizikové dluhopisy, požadují vysokou návratnost a také jim poskytují kompenzaci za půjčování prostředků emitentovi.
Existují však případy, kdy emitent dluhopisů nezaručuje platby kupónem. Je zaručeno, že nominální hodnota při splatnosti bude splacena, ale výplaty úroků budou vyplaceny pouze v závislosti na výnosech emitenta po určitou dobu. Emitent je povinen platit kuponové platby pouze tehdy, má-li ve své účetní závěrce příjem, což zvýhodňuje emitující společnost, která se snaží získat tolik potřebný kapitál, aby mohla růst nebo pokračovat ve své činnosti. Úrokové platby z výnosového dluhopisu proto nejsou fixní, ale liší se podle určité úrovně výnosu, které společnost považuje za dostatečné. Nesplacení úroku nevede k prodlení, jako by tomu bylo v případě tradičního dluhopisu.
Výnosový dluhopis je poněkud vzácným finančním nástrojem, který obecně slouží podnikovému účelu podobnému účelu přednostních akcií. Od upřednostňovaných akcií se však liší tím, že zmeškané výplaty dividend pro upřednostňované akcionáře se akumulují do následujících období, dokud nejsou splaceny. Emitenti nejsou povinni kdykoli v budoucnu platit nebo akumulovat nezaplacený úrok z výnosového dluhopisu. Dluhopisy z příjmů mohou být strukturovány tak, aby se nesplacené úrokové platby akumulovaly a staly splatnými po splatnosti emise dluhopisů, ale obvykle tomu tak není; jako takový může být užitečným nástrojem, který pomůže korporaci vyhnout se bankrotu v době špatného finančního zdraví nebo probíhající reorganizace.
Příjmové dluhopisy jsou obvykle vydávány buď společnostmi s problémy solventnosti ve snaze rychle získat peníze, aby se zabránilo bankrotu, nebo neúspěšnými společnostmi v plánech reorganizace, které usilují o udržení operací v bankrotu. V zájmu přilákání investorů by korporace byla ochotna zaplatit mnohem vyšší úrokovou sazbu dluhopisů, než je průměrná tržní sazba.
