Co je to zasvěcené obchodování?
Insider trading je nákup nebo prodej akcií společnosti veřejně obchodovaných někým, kdo má neveřejné, materiální informace o této akci. Obchodování zasvěcených osob může být nezákonné nebo legální v závislosti na tom, kdy zasvěcenci obchodují. Je nezákonné, pokud jsou materiální informace stále neveřejné.
Zasvěcené obchodování
Porozumění zasvěcenému obchodování
Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) definuje nelegální obchodování zasvěcených osob jako „ nákup nebo prodej cenných papírů, což je v rozporu se svěřeneckou povinností nebo jiným vztahem důvěry a důvěry, na základě podstatných neveřejných informací o cenných papírech “.
Významné informace jsou jakékoli informace, které by mohly mít významný dopad na rozhodnutí investora o nákupu nebo prodeji cenného papíru. Neveřejné informace jsou informace, které nejsou právně dostupné veřejnosti.
Otázka zákonnosti pramení ze snahy SEC zachovat spravedlivý trh. Jednotlivec, který má přístup k zasvěceným informacím, by měl nespravedlivou výhodu nad ostatními investory, kteří nemají stejný přístup, a mohl by potenciálně dosáhnout větších zisků než jejich spolu investoři.
Nelegální obchodování zasvěcených osob zahrnuje vyklápění ostatních, pokud máte jakékoli neveřejné informace. K zákonnému zasvěcenému obchodování dochází, když ředitelé společnosti nakupují nebo prodávají akcie, ale své transakce zveřejňují legálně. Komise pro cenné papíry a burzy má pravidla na ochranu investic před účinky obchodování zasvěcených osob.
Klíč s sebou
- Insider trading je nákup nebo prodej akcií společnosti, které se obchodují veřejně, někým, kdo má neveřejné, materiální informace o této akciím. Materiální informace jsou jakékoli informace, které by mohly mít významný dopad na rozhodnutí investora o koupi nebo prodeji cenných papírů. Neveřejné informace jsou informace, které nejsou legálně dostupné veřejnosti. Obchodování na internetu může být legální, pokud je v souladu s pravidly stanovenými SEK
Martha Stewart a obchodování zasvěcených osob
Ředitelé společností nejsou jediní lidé, kteří mají potenciál být usvědčeni z obchodování zasvěcených osob. V roce 2003 byla Martha Stewart obviněna ze strany SEC za překážku v oblasti spravedlnosti a podvodů s cennými papíry - včetně obchodování zasvěcených osob - za její roli ve věci ImClone z roku 2001.
Stewart prodal téměř 4000 akcií biofarmaceutické společnosti ImClone Systems na základě informací získaných od Petera Bacanovic, makléře společnosti Merrill Lynch. Bacanovicův tip přišel poté, co generální ředitel (CEO) ImClone Systems, Samuel Waksal, prodal všechny své akcie společnosti. To nastalo v době, kdy ImClone čekal na Food and Drug Administration (FDA) na rozhodnutí o jeho léčbě rakoviny, Erbitux.
Krátce po těchto prodejech FDA odmítla ImCloneho drogu, což způsobilo, že akcie poklesly o 16% za jeden den. Předčasný prodej Stewart jí ušetřil ztrátu 45 673 dolarů. Prodej však byl proveden na základě tipu, který obdržela ohledně Waksalu prodávajícího jeho akcie, což nebyly veřejné informace.
Po soudu v roce 2004 byl Stewart obviněn z menších zločinů, které bránily řízení, spiknutí a nepravdivých prohlášení federálním vyšetřovatelům. Stewart sloužil pět měsíců ve federálním korekčním zařízení.
Amazon Insider Trading Case
V září 2017 byl bývalý finanční analytik Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy obviněn z obchodování zasvěcených osob. Úřady uvedly, že Kennedy dal kolegům z Washingtonské univerzity absoloventky Maziara Rezakhaniho informace o výdělcích za první čtvrtletí roku Amazonky před vydáním. Rezakhani za informace zaplatil Kennedymu 10 000 $.
V souvisejícím případě SEC uvedla, že Rezakhani vydělal na základě tipu od Kennedyho obchodování s akciemi Amazonu 115 997 USD.
Legální obchodování zasvěcených osob
Termín „zasvěcených obchodů“ je obecně negativní. Zákonné obchodování zasvěcených osob se děje na akciovém trhu každý týden. SEC vyžaduje, aby transakce byly předkládány elektronicky včas. Transakce jsou zasílány elektronicky do SEC a musí být také zveřejněny na webových stránkách společnosti.
Zákon o burze cenných papírů z roku 1934 byl prvním krokem k zákonnému zveřejnění transakcí s akciemi společnosti. Ředitelé a hlavní vlastníci akcií musí zveřejnit své podíly, transakce a změnu vlastnictví. Formulář 3 se používá jako počáteční podání k prokázání podílu ve společnosti. Formulář 4 se používá k zveřejnění transakce s akciemi společnosti do dvou dnů od nákupu nebo prodeje. Formulář 5 se používá k prohlášení dřívějších transakcí nebo transakcí, které byly odloženy.
