Mnoho investorů se rychle učí oceňovat význam institucionálních akcionářů - podílových fondů, penzijních fondů, bank a dalších velkých finančních institucí. Tyto typy investujících subjektů jsou často označovány jako „chytré peníze“ a odhaduje se, že představují až 70% veškeré obchodní činnosti. Tento profesionální nákup akcií se nazývá institucionální sponzorství a mnoho sledovatelů akcií věří, že vysílá silný signál o zdravotní a finanční budoucnosti společnosti.
Investoři se zásadním přístupem však musí pochopit souvislost mezi základními prvky společnosti a zájmem, který společnost přitahuje od velkých institucí. Institucionální sponzorství, často poháněné jinými faktory než základními, není vždy dobrým měřítkem kvality akcií.
SEE: Úvod do institucionálního investování
Spolehlivost institucí Argument, že institucionální sponzorství signalizuje silné základy, má velký smysl. Velké instituce se živí nákupem a prodejem akcií. Tvrdě pracují na nákupu akcií, které nejsou podhodnoceny a nabízejí dobré vyhlídky, institucionální investoři zaměstnávají analytiky, výzkumníky a další specialisty, aby získali co nejlepší informace o společnostech. Instituce se pravidelně setkávají s generálními řediteli, hodnotí průmyslové podmínky a studují výhledy pro každou společnost, do které plánují investovat.
Kromě toho mají instituce s velkými podíly podíl na zvyšování hodnoty svých podílů. Velké institucionální investoři mohou uplatnit významnou hlasovací pravomoc a ovlivnit strategické rozhodování. Tito akcionáři mají tendenci propagovat rozhodnutí založená na hodnotách a vytvářet bohatství akcionářů tím, že zajišťují, že management maximalizuje tok příjmů. Obecně řečeno, výzkum ukazuje, že vysoká koncentrace vlastnictví obecně vede k lepšímu sledování řízení, což vede k vyššímu ocenění akcií.
Akademický výzkum naznačuje, že institucionální účasti se vyplácejí. Ve své studii „Proměňují trhy s chytrými penězi?“, Která byla zveřejněna na jaře 2003 v edici Institutional Investor Journals , Scott Gibson z University of Minnesota a Assem Safieddine z Michiganské státní univerzity porovnaly změny v celkovém institucionálním vlastnictví s návratností akcií během každý čtvrtletí od roku 1980 do roku 1994. Během patnáctiletého období vykázaly akcie s největším čtvrtletním nárůstem institucionálního vlastnictví (asi 20% všech akcií) kladné výnosy.
William J. O'Neill, zakladatel Investor's Business Daily a tvůrce metodiky výběru akcií CANSLIM, ve své knize „Jak vydělat peníze na burze“ (1988) tvrdí, že je důležité vědět, kolik institucí drží pozice ve společnosti a pokud počet institucí nakupujících akcie nyní a v posledních čtvrtletích roste. Pokud akcie nemají sponzorství, jsou šance, že někteří se podívali na její základy, a odmítli.
SEE: Jak může váš hlas změnit firemní politiku
Když se spolehlivost stane nestabilitou Samozřejmě můžete mít příliš mnoho dobrých věcí. O'Neil pečlivě zdůrazňuje, že zatímco institucionální sponzorství je atraktivní, mnoho institucionálního vlastnictví může být známkou nebezpečí. Pokud se něco pokazí s firmou a všechny instituce, které ji drží, masově prodávají, oceňování akcií se může zvyšovat - bez ohledu na fundamenty.
Představte si akci jako bazén. Hladina vody je obdobou ceny akcií a sloni představují institucionální investory. Pokud sloni najednou vstoupí do bazénu (koupí zásoby), hladina vody (cena populace) stoupne velmi rychle. Pokud však budou sloni vystrašeni a vyskočí z tohoto bazénu (nebo prodají akcie), hladina vody (cena populace) rychle klesne.
Pamatujte, že instituce nejsou jen investoři, ale také obchodníci. V zásadě vloží peníze do akcií až po mnoha základních analýzách, kde určí, kde by měla být cena akcií, a porovná ji s tím, kde jsou. V praxi se však často vzdávají fundamentální analýzy signálů vysílaných technickými indikátory. Protože jejich hlavní starostí je to, zda cena akcií stoupá nebo klesá, instituce se často soustředí na to, zda má cenový směr nějakou dynamiku.
SEE: Používání technických indikátorů k rozvoji obchodních strategií
Zásoba se spoustou institucionální podpory může být blízko vrcholu svého ocenění nebo může být plná slonů. Když každý podílový a penzijní fond v zemi vlastní kus určité populace, nemusí mít kam jít, ale dolů. Podívejte se na roztříštění technologických akcií v letech 2000 a 2001. Společnosti jako Cisco, Intel, Amazon a další měly bezprecedentní množství institucionálního sponzorství, ale jak prokázal následný kolaps jejich ceny akcií, měly také neatraktivní základy.
Legendární investor Peter Lynch si myslí, že institucionální investoři dělají špatné vzory pro jednotlivé investory. Ve své nejprodávanější knize „One Up on Wall Street“ uvádí třináct charakteristik dokonalé zásoby. Zde je jeden z nich: „Instituce to nevlastní a analytici to nesledují.“ Lynch se zbavuje představy, že společnosti bez institucionální podpory nesou riziko, které by nikdy nebylo objeveno: tvrdí, že trh nakonec najde podhodnocené společnosti se solidními základy. Tyto společnosti nejsou nikdy z dohledu dlouho. V době, kdy institucionální investoři objeví tyto skryté drahokamy, nebudou společnosti nadále skryty, ale budou spravedlivě oceněny, ne-li nadhodnoceny.
Zjištění, kdo drží institucionální sponzorství To vše se týká kvality institucionálního sponzorství. S trochou dalšího výzkumu mohou investoři zjistit, které instituce vlastní akcie. U společností zaměřených na vyhledávání spotů s dobrými základy můžete určit, zda akcie vlastní fondy s dobrými výsledky.
Jedním ze způsobů, jak zjistit, zda akcie mají nějakou institucionální podporu, je kontrola její obchodní činnosti na blokové obchody. Blokový obchod, který je jediným obchodem s velkým počtem akcií, má obvykle hodnotu nejméně 100 000 USD. Peníze na nákup takových bloků má obvykle jen institucionální investor.
V opačném případě navštivte společnost Multex Investor, která poskytuje seznam odkazů na výzkumné zprávy online, z nichž některé mohou identifikovat institucionální podíly. Mnoho zpráv společnosti Multex je zdarma.
Nejjednodušší způsob, jak zjistit, zda má společnost nějaké institucionální sponzorství, je samozřejmě jednoduše požádat. Webová stránka společnosti pro vztahy s investory často poskytne výpis. V opačném případě se zeptejte zástupce společnosti, zda některou z jejích akcií drží podílové fondy, penzijní fondy nebo jiní institucionální investoři. Měl by vám být schopen říct, které instituce jsou akcionáři.
Sečteno a podtrženo Ačkoli logika a statistika ukazují, že institucionální sponzorství je dobrým ukazatelem dobré společnosti, investoři by si měli být vědomi toho, že institucionální investování není vždy motivováno kvalitativními základy. Než se spoléháte na předpoklad, že inteligentní peníze jsou lídrem v posuzování základů, ujistěte se, že zjistíte, zda instituce investují ze stejného důvodu jako vy.
