Co je to úrokový rozdíl?
Úroková mezera měří expozici firmy vůči úrokovému riziku. Mezera je vzdálenost mezi aktivy a pasivy. Nejběžnějšími příklady mezery v úrokových sazbách jsou bankovní sektor. Banka si půjčuje prostředky za jednu sazbu a půjčuje peníze za vyšší sazbu. Rozdíl nebo rozdíl mezi těmito dvěma sazbami představuje zisk banky.
Klíč s sebou
- Pomáhá určit expozici banky nebo finanční instituce vůči úrokovému riziku. Nativní mezera - méně než jedna - je, když jsou závazky citlivé na úrokovou sazbu větší než aktiva citlivá na úrokovou sazbu, zatímco kladná mezera - větší než jedna - je opakem. Zajištění lze použít ke snížení rizika velké úrokové mezery.
Vzorec pro úrokovou mezeru je
Cvičení IRG = Úroková aktiva - IBLwhere: IRG = Úroková mezeraIBL = Úroková pasiva
Jak vypočítat úrokovou mezeru
Úroková mezera se počítá jako aktiva citlivá na úrokovou sazbu mínus úrokově citlivé závazky.
Co vám říká úroková sazba?
Úroková mezera ukazuje riziko vystavení se sazbě. Finanční instituce a investoři jej obvykle používají k rozvoji zajišťovacích pozic, často pomocí futures na úrokové sazby. Výpočty mezer jsou závislé na datu splatnosti použitých cenných papírů a období zbývající do doby, než podkladové cenné papíry dosáhnou splatnosti.
Záporná mezera nebo poměr méně než jeden nastává, když úrokové citlivé závazky banky převyšují její aktiva citlivá na úrokové sazby. Pozitivní mezera, nebo jedna větší než jedna, je opakem, kde aktiva banky citlivá na úrokové sazby převyšují její závazky citlivé na úrokové sazby. Pozitivní mezera znamená, že se zvýšením sazeb zisky nebo příjmy banky pravděpodobně porostou.
Existují dva typy úrokových mezer, pevné a variabilní. Každý měří rozdíl mezi sazbami aktiv a pasiv a je ukazatelem úrokového rizika. Stanovení rozdílu překlenuje dané období pro mezery pevné i variabilní úrokové sazby. Úrokové mezery se mohou vztahovat také na rozdíl v úrokových sazbách vládních cenných papírů mezi dvěma různými zeměmi.
Kdo používá úrokovou mezeru
Instituce, které profitují z úrokových diferenciálů nebo financují svou činnost pomocí půjček, musejí sledovat mezeru. Banka, která doufá, že si půjčí nízké a půjčky vysoká, si musí být vědoma výnosové křivky. Výnosová křivka je rozdíl mezi úrokovými sazbami napříč splatností.
Plochá výnosová křivka naznačuje, že existuje malý rozdíl mezi závazky a aktivy. Plochý výnos může být škodlivý pro ziskovost. V extrémně negativním případě se může výnosová křivka obrátit. V tomto případě jsou krátké sazby nad dlouhými a úvěrové obchody jsou zcela nerentabilní.
Pro firmy, které financují velké projekty, jako je výstavba nové jaderné elektrárny, jim úrokový rozdíl dává vědět, jak zajistit financování. Pokud si půjčují krátkodobé splatnosti pro projekt dlouhodobé povahy, riskují, že se zvýší míra pokračujících potřeb financování, čímž se zvýší náklady. Zajišťovací strategie může být užitečná pro snížení rizika značné mezery v úrokových sazbách.
Příklad použití úrokové mezery
Například banka ABC má aktiva citlivá na úrokovou sazbu (jako jsou půjčky) ve výši 150 milionů USD a závazek citlivý na úrokovou sazbu (například spořicí účty a vkladové certifikáty) ve výši 100 milionů USD. Poměr mezer je 1, 5 nebo 150 milionů dolarů děleno 100 miliony dolarů.
Nebo zvažte Bank of America a její rozvahu za třetí čtvrtletí 2018. Banka Ameriky má úročená aktiva ve výši 1, 52 miliardy USD, která zahrnuje vklady, půjčky a leasingy a dluhové cenné papíry. Alternativně má asi 2, 99 miliard USD na úrokových závazcích, jako jsou vklady, krátkodobé půjčky a dluhy. V tomto případě je rozdíl úrokových sazeb Bank of America - 1, 47 miliardy USD, nebo 1, 52 miliardy USD - 2, 99 miliardy USD.
Rozdíl mezi úrokovou mezerou a citlivostí na výdělky
Analýza úrokové mezery se snaží zjistit úrokové riziko pohledem na aktiva versus závazky. Mezitím senzitivita výdělků posouvá analýzu mezer o krok dále. Vypadá to mimo rozvahu, jak úrokové sazby ovlivňují výdělky banky.
Omezení použití úrokové mezery
Negativní mezera nemusí být pro finanční instituci vždy záporná. To znamená, že při poklesu úrokových sazeb banky vydělávají méně z aktiv citlivých na úrokové sazby; platí však také méně ze svých závazků souvisejících s úroky. Banky, které mají vyšší úroveň pasiv než aktiva, jsou ty, které na své spodní linie vidí větší tlak ze záporné mezery.
Další informace o rozdílu úrokových sazeb
Další informace o použití mezery úrokových sazeb a analýze záporné mezery.
