Vhodnost investice pro konkrétní osobu je v samotném jádru investičního procesu. Jedná se o základní koncept jak z právního hlediska, tak z hlediska toho, aby peníze investora pracovaly rozumně a obezřetně. Pokud jsou peníze investovány nevhodně , existuje vysoká pravděpodobnost nepřijatelných ztrát (nebo stejně negativních, velmi nízkých výnosů) a pro investora značné potíže. FINRA Pravidlo 2111 upravuje obecné povinnosti vhodnosti
Zde se podíváme na koncept vhodnosti z pohledu makléře / poradce.
Co je vhodná investice?
Vhodná investice je definována jako investice, která je vhodná z hlediska ochoty a schopnosti investora (osobní situace) převzít určitou úroveň rizika. Musí být splněna obě tato kritéria. Má-li být investice vhodná, nestačí konstatovat, že investor je rizikový. Musí mít také finanční pozici, aby získal určité šance. Je také nutné pochopit povahu rizik a možné důsledky.
Alokace aktiv a rizikový profil
Proč je vhodnost takový problém? Hlavním problémem je, že investoři často nechápou, jaké riziko to přináší, zatímco makléři mohou být v pokušení radit lidem, aby investovali do rizikovějších investic. Další komplikací je skutečnost, že příliš nízkorizikové investice mohou být pro portfolio investora stejně škodlivé jako investice nesoucí nevhodnou míru rizika. Proto vhodnost vyžaduje investice, které nejsou pro konkrétního investora příliš příznivé pro riziko ani příliš averzní vůči riziku.
Podle předpisů FINRA musí mít makléř přiměřený základ pro přesvědčení, že investice splňuje potřeby a cíle klienta. Bohužel, vhodnost není vždy zcela jasná. I když nelze pochybovat o tom, že ani investor, který je přátelský k riziku, by neměl investovat 100% svých celkových aktiv na akciový trh, když procento klesne na, řekněme, 60 procent nebo méně, problém se stává méně jasným. Pokud investor vlastní některou nemovitost a má konzervativní penzijní plán, údaje o 80 procentech a 60 procentech zaujímají jinou perspektivu ve srovnání s někým, kdo nemá žádná další aktiva. Zásadní je také zohlednění věku a dalších aspektů osobní a finanční situace klienta.
Dalším způsobem, jak se podívat na vhodnost, je to, že se týká investic, které pro někoho prostě nejsou správné. Například je nepravděpodobné, že by někdo na pokraji odchodu do důchodu měl celý svůj účet svázaný na trhu futures. Stejná osoba však může být schopna mít 50 procent svého portfolia v konvenčních akciích, i když to může být pro někoho příliš riskantní, když se chystá odejít do důchodu, přičemž v tuto chvíli je portfolio přibližně 25 procent akcií obecně považováno za vhodnější.
Vhodnost se z velké části snižuje na alokaci aktiv. Jak zákon, tak správná investiční praxe zakazují, aby byl kdokoli poučen o alokaci aktiv, která pro danou osobu v danou dobu nedává smysl. Portfolio investora musí být vhodně diverzifikováno, aby bylo dosaženo přiměřené úrovně výnosů při přiměřené úrovni rizika.
Vhodnost je neustále v pohybu. Jak je uvedeno výše, to, co je vhodné pro někoho, kdo má 30 let, se velmi liší od toho, co tato osoba bude potřebovat, když bude mít 60 let. Pokud se vezmete, budete mít děti, získáváte velké peníze nebo ztratíte zaměstnání, mělo by to vést k přehodnocení. vhodnosti. Jako obvykle se snižuje riziko a likvidita. Pokud někdo bude brzy potřebovat své peníze, nemusí být vázán na akcie nebo jiné dlouhodobé investice. Pro ty, kteří z dlouhodobého hlediska chtějí získat ze svých peněz to nejlepší, může být vhodné něco jako státní dluhopisy.
Porozumění obchodním rizikům
Pro investory hrají roli ve vhodnosti také znalosti a porozumění. To neznamená, že právě proto, že investor chápe rizika spojená s futures, je tato investice vhodná. Investoři by však měli mít přehled o rizicích cenných papírů ve svém portfoliu.
Pokud investor nerozumí složitějšímu investičnímu nástroji, například strukturovanému produktu, může být vhodnější něco jednoduššího, jako je například podílový fond. Z hlediska prodeje je v souvislosti s porozuměním investora něco nevhodného, když prodá investorovi aktivum, které by jinak nekupoval. To lze považovat za zneužití toho, že investor nechápal. A pokud existují dokonale dobré alternativy, s nimiž je investor známější a pohodlnější, nemusí existovat důvod přijímat sofistikovanější nástroje.
Nevhodné investice a zákon
Co říká zákon o nevhodných investicích? Pokud investor investuje do investice čistě z vlastního podnětu (známého pouze jako exekuce) a nikdo o tom nikomu neřekl, zákon toho nemůže udělat.
Na druhé straně, pokud makléř nebo banka radí investorovi do nevhodné investice, mohl by být finanční profesionál odpovědný za ztráty investora, pokud osoba může prokázat, že investice byla nevhodná a že makléř nebo poradce rizika nevyjasnil. Výsledkem je, že v některých případech budou opatrní makléři prodávat skutečně vysoce rizikové a potenciálně nevhodné investice, pouze pokud kupující podepíší doklad, že si jsou vědomi rizik spojených s těmito investicemi.
Firmy samozřejmě mají obecně pojištění sporů, takže si mohou dovolit bojovat proti nárokům nevhodnosti u soudu. Pokud však investoři dokážou předložit jasnou dokumentaci averze k riziku a že je zjevně vysoce riziková investice drahá, mají šanci u soudu. Avšak pro investory zůstává soudní spor skalní cestou, která často není o nic méně nákladná než samotné nevhodné investice.
Sečteno a podtrženo
Nikdo by nikdy neměl mít investice, které nejsou vhodné pro jejich osobní situaci a ochotu riskovat. Extrémně mohou skutečně nevhodné investice zničit portfolio, ale i v menších případech mohou investorům způsobit stres. Nic v investičním procesu není důležitější než správná alokace aktiv. Investoři i poradci musí dále pravidelně sledovat proces zajišťování vhodnosti.
