Malé kapitály v Indii po většinu roku zaostávají, přičemž tento trend se v květnu skutečně zrychlil a představoval hlavní protějšek pro širší trh. Jednu věc, kterou jsme hledali před vložením hotovosti do práce na dlouhé straně, byly známky rizikového chuti k akciím, které vidíme poprvé za čas. Otázkou nyní je, zda to vydrží a jak to ovlivní naše portfolia?
Níže je Nifty 100 ve vztahu k Free Float Smallcap 100, kterou používáme ke sledování tohoto vztahu big-cap versus small-cap výkon. Začátkem října tlačil na téměř 4, 5letá maxima, ale rychle se obrátil, aby potvrdil svou medvědí divergenci a neúspěšný útěk.
To je zajímavá změna charakteru, protože všechny potenciální medvědí divergence, které jsme letos viděli, byly rozpracovány časem, nikoli nápravnými cenovými akcemi. Tento však nebyl.
Co to znamená z praktického hlediska?
Z krátkodobého hlediska to znamená, že trend nadprůměrnosti s velkými limity je způsoben přinejmenším přestávkou. Bylo by nezodpovědné, kdyby byl tento poměr dlouhý, pokud je pod 1, 772, takže budeme muset počkat, až zjistíme, zda toto neúspěšné útěk nefunguje sám v průběhu času nebo další korekcí ceny.
Zadruhé, malé kapitály s lepšími výkony nebo přinejmenším výkony v souladu se svými protějšky s velkými stropy budou i nadále podporovat odskok v akciích, o kterých jsme psali v pondělí. Z pohledu správy portfolia můžeme vývoj tohoto poměru vyjádřit krátkou, pokud je pod 1, 772, nebo jednoduše převážit malé kapitály.
Ať už tento párový obchod využíváte nebo ho používáte pro informační účely, myslím, že tento vztah je důležitý, abychom na něj mohli dohlížet.
