V úterý jsme zveřejnili záhadný graf a požádali jsme vás všechny, abyste nám dali vědět, co byste udělali - kupte, prodejte nebo neudělejte nic?
Jak jsme očekávali, neexistovaly žádné medvědí reakce. Místo toho byla většina z vás kupujícími na současné úrovni nebo na základě zpětné vazby. Věříme, že důkazy jasně ukazují také tímto směrem, a proto jsme nejprve položili otázku. Co, pokud vůbec něco, bychom mohli chybět?
Nyní, když jsme všichni na stejné straně lodi, pojďme se dostat do mapy a proč cítíme, že je to relevantní. Graf, který jsme původně sdíleli, byl invertovaný denní liniový graf iShares MSCI Japan ETF (EWJ) vzhledem k SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Opravený graf ukazuje ceny, které v polovině roku 2018 vyřešily víceleté rozpětí v nevýhodě, rychle splnily náš první záporný cíl a poté konsolidovaly klasický vzor „medvědí vlajky“. Jeho klesající sklon 200 dnů se konečně snížil a ceny nyní opět klesají, přičemž dynamika se rychle opět prodává.
Všechny žebříčky hvězd / Optuma
Vypadá to jako velmi jasný graf, přičemž všechny důkazy naznačují, že nižší ceny jsou dopředu. Z pohledu řízení rizik můžeme jako svůj nový stupeň řízení rizik použít náš původní cíl rozšíření 161, 8% a zaměřit se na rozšíření 261, 8% v střednědobém až dlouhodobém horizontu.
Japonsko není jediným rozvinutým trhem, který je na nových nebo téměř nových minimech v porovnání s S&P 500. Zatímco někteří odlehlé podniky dokázaly tento trend vyrazit, když se díváme na skupinu jako celek, vidíme, že tyto víceleté trendy nedostatečného výkonu jsou velmi silné a stále existuje jen málo důkazů o tom, že by se co nejdříve obrátily.
Volání vrchů a spodků není naše věc, takže místo toho použijeme tato nová členění k definování našeho rizika na krátké straně, pokud provádíme tyto párové obchody, nebo je budeme nadále používat jako informace k identifikaci toků prostředků. Tok peněz tam, kde je zacházeno nejlépe… a většina rozvinutých trhů vyjma USA a Kanady k tomu nebyla velmi laskavá.
