Jak Bílý dům odmítá upustit od své protekcionistické obchodní politiky, jeden tým analytiků na ulici očekává, že obchodní napětí povede k vyšším americkým celám na veškerý dovoz z Číny, jak uvádí Fortune.
V pátek v poznámce pro klienty analytik JPMorgan John Normand a jeho tým napsali, že zatímco prognózový nárůst v poplatcích za dovážené zboží bude pro vyhlídky na růst v USA i Číně malý, pošle jüanu na jeho nejslabší úroveň proti dolar více než 10 let.
Dolar se stává stále vyšším Yielderem
„JPMorgan přijal novou základní linii, která předpokládá americkou a čínskou koncovou hru zahrnující 25% amerických cel na veškeré čínské zboží v roce 2019, “ napsal Normand. "Slabší jüan se stává součástí nové rovnováhy."
JPMorgan očekává, že Čínská lidová banka zasáhne uvolněnou měnovou politikou, aby podpořila růst a zajištění proti ztrátám z obchodní války, avšak nepředpokládá, že by vláda výrazně zasáhla, aby kompenzovala tlak na čínskou měnu směrem dolů.
Výsledkem čínské politiky je, že analytik JPMorgan očekává, že americký dolar se po zbytek cyklu „stane stále vyšším výnosem“ proti jüanu. Předpokládané zpřísnění měnové politiky Federálního rezervního systému by mělo přispět k rozšíření mezery ve výnosech, napsal Normand.
V červnu odhadl analytik JPMorgan Marko Kolanovic náklady na obchodní zpravodajské toky ztracené tržní kapitalizace pro americké společnosti na 1, 25 bilionu USD, což představuje zhruba dvě třetiny hodnoty celkového fiskálního stimulu.
Pohybující se vpřed hrozí, že se obchodní napětí sníží do zisků firem se značnými zámořskými podniky. Mezitím samotné zprávy představují riziko pro trhy, oslabují sentiment a váží obchodní rozhodnutí.
Normand a jeho tým navrhli, že nová základní linie obchodní války „vyvolává střednědobé otázky pro nejdražší světový akciový trh (USA) a jednu z jeho nejlevnějších (Čína)“. Dodal, že odhady výdělků v USA by mohly trpět vyššími náklady v důsledku nových tarifů, a v důsledku toho může vyvolat „první snížení výnosů v době Trump“.
Pokud jde o Čínu, která se rozrostla na medvědí trh, zatímco index S&P 500 stoupá na nová maxima, JPMorgan říká, že její budoucnost se spoléhá na její úspěch při zvyšování spotřeby a podpoře růstu na klíčových trzích, jako je technologie a online maloobchod. Pokud se tempo uvolní, „čínská aktiva si mohou nějakou dobu ponechat rizikovou prémii, “ napsal Normand.
(Více viz také: Trump Trade Talk stála tržní trh 1 bilion dolarů: JPM. )
