Alespoň jeden významný účastník trhu vidí na horizontu mnohem vyšší výnosy státní pokladny USA. Výkonný ředitel JP Morgan Chase (JPM) Jamie Dimon o víkendu varoval, že by investoři měli být připraveni na 10letý výnos americké státní pokladny, aby vzrostl na 5% nebo dokonce vyšší.
Dimonova předpověď, uvedená na 25. výročním slavnostním letním oslavu Aspen Institute, navazuje na jeho nedávnou projekci, že v roce 2018 dosáhne benchmarkový výnos 4%.
"Myslím, že sazby by dnes měly být 4%, " uvedl Dimon v sobotu podle Bloomberga. "Raději byste měli být připraveni vypořádat se se sazbami 5% nebo vyšší - je to vyšší pravděpodobnost, než si většina lidí myslí."
Výnosy dosahují 3%
Mezitím se výnos z benchmarkové desetileté státní pokladny několikrát letos mírně vyšplhal nad tolik medializovanou a psychologicky významnou 3% úroveň. Pokaždé však bylo krátkodobé, protože ekonomické obavy přetrvávaly navzdory silným nedávným datovým trendům pro americký ekonomický růst, zaměstnanost a inflaci. Naposledy, kdy se desetiletý výnos objevil nad 3%, byl teprve minulý týden, ale útěk byl mírný a tento týden došlo k dalšímu navýšení výnosů.
Ekonomický optimismus
Dimonova nejnovější předpověď byla z velké části poháněna pokračujícím optimismem šéfa banky ohledně americké ekonomiky. S historicky nízkou nezaměstnaností pouze 3, 9%, robustním hrubým domácím produktem na anualizované 4, 1%, inflací vznášející se blízko nebo velmi blízko 2% cíle Federálního rezervního systému a pokračujícím zvyšováním fiskálních pobídek, má Dimon určitou silnou podporu své teze, že výtěžky mohou mít značně další průběh.
Několikrát dříve v letošním roce vedly obavy investorů z rostoucí inflace a úrokových sazeb (měřeno rostoucími výnosy státní pokladny) cestu ke zvýšené volatilitě a nestabilitě trhu. Tyto obavy se však od té doby zmírnily, protože referenční indexy akcií se následně zvýšily a znovu se přiblížily rekordním maximům. V sobotu Dimon také ohlásil svůj pohled na trhy. Kvůli síle v americké ekonomice, on vidí býčí trh prodlužovat o 2-3 další roky.
