Když většina investorů přemýšlí o fondech obchodovaných na burze (ETF), uvažuje o pasivních investičních strategiích. Tyto fondy sledují širokou škálu indexů a sportu, nízký obrat a náklady, jakož i vysoké možnosti diverzifikace. Pasivní investování se stalo oblíbenou metodou pro investory všech pruhů, protože analytici uvádějí studie, které ukazují, že pasivní strategie mají v dlouhodobém výhledu tendenci zvítězit nad aktivními. Nicméně existují i aktivně spravované ETF, i když mají sklon klouzat pod radar.
Přestože trh porazí jen menšina aktivně spravovaných fondů, mají někteří investoři zájem o dosažení těchto větších ziskových cílů. Návrh ETF tak může pomoci také strategii aktivního investora. ETF umožňují vnitrodenní obchodování; to je v rozporu s podílovými fondy, které obchodují jen jednou denně. V případě vnitrodenního obchodování mají investoři ETF šanci sledovat směr trhu a obchodovat podle toho během dne, čímž se snaží využít krátkodobé směny. (Více viz: Úvod do fondů obchodovaných na burze .)
Aktivně spravované ETF
Nejběžnější návrh ETF sleduje konkrétní index. ETF však lze také postavit například tak, aby sledovaly nejlepší výběr investičního manažera nebo podílového fondu. Tímto způsobem by tyto ETF napodobovaly aktivně řízenou strategii. Jejich cílem by také bylo poskytnout nadprůměrné výnosy. Aktivně spravované ETF mohou být také přínosem pro investory do podílových fondů a také pro manažery fondů. ETF, která sleduje například podílový fond, bude pravděpodobně přitahovat časté obchodníky k samotnému podílovému fondu v důsledku vnitrodenních obchodních schopností. U obchodů zaměřených na ETF je tedy méně pravděpodobné, že by vzájemný fond zaznamenal peněžní toky dovnitř a ven, a portfolio bude pravděpodobně snadnější spravovat a stále více nákladově efektivní.
Nové trendy v prostoru ETF
Tradiční pasivně spravované ETF stále značně převyšují aktivně spravované ETF. V době psaní tohoto článku existuje podle zprávy US News zhruba 230 aktivních ETF a asi 50 z nich bylo zahájeno v minulém roce. Společně tvoří aktivní ETF pouze malou část prostoru ETF ve výši 4 bilionů dolarů. Zájem investorů o aktivní kategorii ETF však v této oblasti podnítil výrazný růst a je pravděpodobné, že tento trend bude pokračovat.
Zpráva ETFGI, londýnské výzkumné firmy, naznačuje, že aktivní ETF a související vozidla nashromáždily za prvních 11 měsíců roku 2017 nová aktiva ve výši 24 miliard USD. To znamená nárůst o více než 50% oproti předchozímu roku a také největší jednoroční nárůst od roku 2009. Aktivní ETF se dokonce staly tak populárními, že inspirují některé pasivní ETF k tomu, aby do popisů a názvů produktů zahrnuly slovo „aktivní“, i když tento výraz přesně neodráží strategii samotného ETF.. Investoři jsou proto upozorněni, aby před investováním do produktu byli ostražití ve svém výzkumu. (Více viz: Aktivně spravované ETF: Nové podílové fondy?)
Výhody a rizika
Proč investovat do aktivního ETF například do podílového fondu nebo jiného souvisejícího produktu? Kromě výhod vnitrodenního obchodování má mnoho aktivně spravovaných ETF nižší poměr nákladů než jejich srovnatelné ekvivalenty podílových fondů. Nákup může být levnější v závislosti na daném zprostředkovateli. Barronovy body na Fidelity Total Bond ETF (FBND), spravované Fordem O'Neilem. O'Neil také spravuje podílový fond Fidelity Total Bond (FTBFX). Mezi těmito dvěma možnostmi má ETF nižší poměr nákladů (0, 36% ve srovnání s 0, 45% u podílového fondu). Pokud je vaším makléřem Charles Schwab, cena ETF bude stát 4, 95 USD oproti 76 USD za podílový fond.
Je pro výběr podílového fondu výhoda? Podle O'Neila je v tomto případě odpověď ne. "Jsme agilní, do kterých kanálů lidé chtějí investovat, vysvětluje. Snažíme se tyto dva fondy provozovat velmi podobným způsobem."
To neznamená, že aktivně spravované ETF nejsou bez rizik. Výzkum stále naznačuje, že pasivní strategie jsou po dlouhou dobu účinnější než aktivní. Zdá se však, že aktivní ETF v rámci investorské komunity budují dynamiku. (Pro další čtení se podívejte na: Aktivně spravované ETF: Rizika a přínosy pro investory .)
