Rostoucí volatilita trhu, když S&P 500 klesl o 11% z maxima dosaženého v polovině září, přimělo investory, aby spěchali k nízkým volatilním akciím - a byli dobře odměněni. Fondy s nízkou volatilitou, i když stále dochází k poklesu, se drží mnohem lépe. Systém iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), který aplikuje soubor omezení kontroly rizika při sběru akcií s nejmenšími průměrnými pohyby, klesl za stejné období jen o 4, 5%, zatímco čistší strategie s nízkou volatilitou fondu jako Invesco S&P 500 s nízkou volatilitou ETF (SPLV), která nemá žádná omezení hmotnosti, klesla jen o 2, 7%.
Tyto fondy s nízkou volatilitou získávají podporu od investorů, kteří se hrnou do bezpečí při velké nejistotě. "Pokud přemýšlíte o tom, co se nyní děje plošně, jsme obklopeni nejistotami a jistota se stává přitažlivější pro všechny na trhu, " vysvětlil Barronův konec minulého týdne Brian Cho, vedoucí kvantitativního výzkumu společnosti Chiron Investment Management.
Ochrana v nejistém prostředí
Zatímco volatilita na začátku roku vzrostla kvůli obavám z rostoucích úrokových sazeb a přehřáté ekonomiky, stupňující se obchodní spor s Čínou se obává, že Fed zašel příliš daleko se zvyšováním sazeb, škrtem v Kongresu, dalšími ropnými sankcemi a pomalejším růstem a slabší inflace, kterou by všechny tyto faktory mohly vyvolat, jen posílila ještě větší nejistotu a navrátila volatilitu trhu. V takovém prostředí mají defenzivní sektory, jako jsou veřejné služby a spotřebitelské zdroje, tendenci nabízet investorům nejlepší ochranu díky necyklické povaze jejich základního podnikání.
Duke Energy Corp. (DUK) a WEC Energy Group Inc. (WEC), dvě zásoby v sektoru užitkových technologií, stále sedí blízko svých maximálních hodnot. V roce Duke vzrostl o 7, 9%, zatímco WEC vzrostl o 11, 9%. Procter & Gamble Co. (PG) a Coca-Cola Co. (KO) ze sektoru spotřebitelských svorek se také daří dobře. Společnost Procter & Gamble je v současné době na historicky nejvyšší úrovni a nahoru o 5, 2% k dnešnímu dni, zatímco Coca-Cola je přibližně o 2% oproti rekordně vysoké úrovni dosažené minulý měsíc a o 7, 5% za rok.
Dívat se dopředu
Stojí za povšimnutí, že zatímco akcie s nízkou volatilitou v nedávné době nejistoty překonaly výkon, není tomu tak vždy, jak dokládá volatilita na začátku roku, kdy fondy s nízkou volatilitou fungovaly jen nepatrně lépe než celkový trh. Rostoucí úrokové sazby pro jednu představují překážku pro užitkové akcie, které nakonec musí konkurovat dluhopisům a jejichž společnosti čelí vyšším nákladům na půjčky. Pokud však zvýšená nejistota z faktorů, jako je čínsko-americký obchodní spor, bude i nadále snižovat celkový trh, mohou obranné charakteristiky nízko volatilních akcií vypadat stále atraktivnější.
