Co je tržní systém správy a řízení společnosti?
Tržní systém správy a řízení společností se spoléhá na investory, kteří mají vliv na řízení společnosti. Definuje odpovědnosti různých účastníků společnosti, včetně akcionářů, představenstva, managementu, zaměstnanců, dodavatelů a zákazníků.
KEY TAKEAWAYS
- Tržní systém správy a řízení společností se spoléhá na investory, kteří mají vliv na řízení společnosti. Tento systém závisí na kapitálových trzích, aby ovlivnil řízení společnosti. Nejvýznamnější výhodou tržního systému správy a řízení společnosti je jeho schopnost dynamicky reagovat na změny. Problémy se systémy tržního řízení zahrnují krátkodobost a potenciál indexových fondů podkopávat odpovědnost.
Porozumění tržním systémům corporate governance
Trhově založený systém správy a řízení společností je odvozen z angloamerického práva. Je to jeden z několika systémů správy a řízení společností, které se vyvinuly po celém světě. Protože trhy jsou primárním zdrojem kapitálu, mají investoři největší moc při určování podnikových politik. Systém se proto spoléhá na kapitálové trhy, aby ovlivnil řízení společnosti.
Správa a řízení společnosti zahrnuje to, jak jsou veřejné společnosti spravovány a jak komunikují s akcionáři. Podle Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) je prvořadým cílem správy a řízení podniků vytvořit prostředí důvěry trhu a podnikání v jednotlivé společnosti. Tím se maximalizuje jejich schopnost použít kapitál pro dlouhodobé produktivní investice.
Správa a řízení společnosti řeší otázky od soustředěného vlastnictví a kompenzace výkonných pracovníků po rozmanitost na pracovišti a nezávislost představenstva společnosti. Jedním ze základních principů efektivní správy a řízení společnosti je transparentnost při zveřejňování informací týkajících se akcionářů a investující veřejnosti.
Řízení podniku založené na trhu je jedním z několika přístupů k zajištění řádné ochrany akcionářů a dodržování stávajících předpisů ze strany společnosti. USA a Indie jsou příklady tržních systémů správy a řízení společností, které nemají národní politiku správy a řízení, kterou musí společnosti dodržovat. Místo toho se spoléhají na zákony a předpisy o cenných papírech. Globálním trendem ve správě věcí veřejných je směřování k systému „dodržuj nebo vysvětli“, kde se od společností požaduje, aby dodržovaly státní a tržní směnné kodexy správy věcí veřejných.
Výhody tržních systémů správy a řízení společností
Nejvýznamnější výhodou tržního systému správy a řízení společnosti je jeho schopnost dynamicky reagovat na změny. Vedení společnosti v krátkodobém horizontu reaguje na změny tržní ceny akcií společnosti. Pokud dojde k problému s produktem společnosti, cena akcií klesne, investoři budou naštvaní a management se obvykle pokusí problém vyřešit. Na konkurenčním trhu získají konkurenční firmy podíl na trhu, pokud společnost problém úspěšně nevyřeší. To je v ostrém kontrastu s politickými otázkami, z nichž většina trvá vyřešení let nebo dokonce desetiletí.
Z dlouhodobého hlediska dynamika tržního systému správy věcí veřejných usnadňuje zavádění nových obchodních praktik. Například někteří investoři se domnívají, že firmy by se měly zaměřit na rostoucí dividendy pro investory. Generální ředitel Berkshire Hathaway Warren Buffett se stal jedním z nejúspěšnějších investorů všech dob díky tomuto přístupu k růstu dividend. Jiní se však domnívají, že cílem by měl být rostoucí kapitál pro investory. CEO Amazonu Jeff Bezos se stal nejbohatším člověkem na světě a soustředil se na rostoucí kapitál, přičemž ignoroval tradiční cíle, jako jsou zisky a dividendy. V tržním systému správy mohou soutěžit více metod a metrik.
Trhové řízení umožňuje rychlejší uplatňování nových teorií.
Kdykoli je externě zaveden jednotný standard, vždy to omezuje hospodářskou soutěž a inovace. Pokud by zákony měly nařídit stále rostoucí dividendy pro všechny firmy, společnosti jako Amazon by nebyly možné. Nové technologie by mohly být zpožděny o několik let. Na druhé straně by vyloučení dividend připravilo konzervativní investory o stabilní toky příjmů. Bez dividend by bylo také náročnější posoudit výkonnost zavedených společností a provést správné investice. Dynamika tržních systémů správy umožňuje dlouhodobě získat nejlepší přístupy.
Kritika tržních systémů správy a řízení podniků
Jedním z nejvýznamnějších problémů v tržním systému správy a řízení společností je podle odborníků na řízení tendence ke krátkodobému horizontu. Veřejným společnostem se podařilo dosáhnout čtvrtletních cílů výdělků stanovených analytiky na straně Wall Street. Společnosti mají repertoár účetních manévrů, které mohou využít ke splnění nebo důslednému překonání prognóz Wall Street, čímž se zvýší jejich cena akcií. Čtvrtletní sleva na výnosech však může způsobit prudký pokles cen akcií a poslat vedení společnosti snažení o krátkodobé řešení. Odborníci na správu věcí veřejných navrhují vyloučit vedení výnosů jako způsob, jak podpořit dlouhodobý pohled na cíle společnosti a poskytnout firmám více času na jejich dosažení.
Další kritikou tržního řízení je to, že je oslabováno indexovými fondy. Zatímco indexové fondy šetří investorům poplatky, jejich přístup je záměrný. Indexové fondy jsou největšími akcionáři mnoha veřejně obchodovaných společností a téměř vždy hlasují s vedením. Pasivní přijímání plánů řízení podkopává odpovědnost v tržním systému správy.
