Trh se pohybuje
S&P 500 (SPX) a index Nasdaq 100 (NDX) dnes během nejvýznamnějšího stupně prodejní aktivity za měsíc klesly. I přes tyto pohyby ukazovaly indexy dostatek nákupů, aby se přiblížily k horní polovině dnešního obchodování. Pravděpodobně to bude býčí signál, protože to ukazuje, že investoři jsou ochotni vstoupit a koupit jakýkoli druh ponoření právě teď.
Na trzích s opcemi však dochází k jemnému podtržení obav, kde index volatility CBOE (VIX) začal vykazovat zlom ve své normální struktuře inverzní korelace. Níže uvedený graf ukazuje, že VIX obvykle udržuje přísnou inverzní korelaci s SPX, ale ve výjimečných případech, kdy se zdá, že korelace klesá nebo je úplně obrácená, se událost stává významným ukazatelem v čase, od kterého může trh obrátit svůj směr v průběhu krátkodobý.
Současné čtení této korelace je ve skutečnosti mnohem vyšší, než je obvyklé. (Kliknutím na graf zobrazíte zvětšenou verzi grafiky.) To by mohlo představovat prodloužený výprodej v nepříliš vzdálené budoucnosti.
Trhy s dluhopisy se nestarají o nestabilitu akciového trhu
Pokud by trh měl mít prodloužené období, kdy ceny klesly a investoři by prodávali více než nákup, bylo by užitečné mít nějaké náznaky, zda by se mohl proměnit v plně rozvinutý medvědí trh. 20% pokles, který hlavní indexy vykázaly na konci loňského roku, mohl snadno vést k výraznému poklesu trhu - místo toho vytvořil jednu z nejlepších nákupních příležitostí desetiletí.
Ačkoli žádný ukazatel nevyvolává každý obrat trhu dokonale, profesionální analytici se shodují, že intermarketové indikace mají tendenci předcházet takovým obratům častěji než ne. Za takových okolností, jaké pozorujeme na akciovém trhu, je užitečné přezkoumat, jaké alternativy mají investoři a kde by mohli vzít své peníze, kdyby se akcie staly zklamáním. To zahrnuje dluhopisové trhy a drahé kovy.
Zajímavou analýzu dluhopisových trhů lze nalézt sledováním stupně korelace mezi cenami dluhopisů sledovanými 20letým dluhopisovým dluhopisem ETF (TLT) iShares a úrokovými sazbami sledovanými 10letým indexem výnosu státní pokladny CBOE (TNX). Očekává se, že tyto dva nástroje budou nepřímo korelovat. Když se odkloní od této inverzní korelace, stane se potenciálním indikátorem změny (viz oblasti vyznačené na grafu). Současná úroveň představuje extrémně těsnou inverzní korelaci, takže dluhopisové trhy nejsou připraveny ke změně z klesajícího trendu na vzestupný trend v dohledné době.
