DEFINICE fúze Mania
Merger mánie se stala „catch-all“ větou používanou na období šílených obchodů, často na začátku cyklu fúzí a akvizic (M&A). To je spojeno s bláznivými cenami, které jsou placeny za některé cílové společnosti využívající nadměrné úrovně dluhu.
SNÍŽENÍ Merger Mania
Na Wall Street došlo k několika slavným boomům fúzí a akvizic. Termín sloučení mánie byl vytvořen v 80. letech minulého století s využitím výkupu a nevyžádaných dluhopisů jedním z nejznámějších firemních lupičů všech dob, Ivanem Boeskym. Než se vydal do vězení v jednom z největších skandálů zasvěcených informací všech dob, vydal knihu s názvem Merger Mania: Arbitrage: Wall Street's Best Kept Money-Making Secret .
Fúzní mánie skutečně odkazuje na období, kdy se obchodování v jednom módním odvětví nebo na celém trhu stává agresivním a ocenění ztratí kontakt s realitou. Byly vytvořeny nabídky, které ničí více hodnoty pro akcionáře, než vytvářejí. Historicky bylo spojení mánie spojeno s výkonnou marností a budováním říše. Během vlny fúze v polovině padesátých let až do roku 1969, „go-go years“, bylo 60% všech fúzí konglomerátní fúze.
Rozmach na konci 90. let byl obdobím technologicky řízené fúze fúzí, přičemž technologické a telekomunikační firmy v dotcomové bublině představovaly 40% obchodní činnosti. Po roce 2000 a před finanční krizí došlo ke spěchu na rozvíjející se trhy a komodity a ke kolizi do výkupů soukromého kapitálu. Mnoho maloobchodních řetězců, které koupily soukromé kapitálové společnosti během této doby opojného maloobchodního optimismu, se stalo obětí maloobchodní apokalypsy, protože bylo naloženo neudržitelnou úrovní dluhu.
Fúze Mania dnes
Dnes by fúze měly být řízeny strategičtějšími a ekonomičtějšími důvody, jak je vidět v trendu spinoffs a přeshraniční fúze. Moudří investoři by však měli vždy hledat příznaky fúzí mánie. Také v oblasti zdravotnictví, médií a technologií v USA existovalo mnoho titulků o fúzi.
Díky snadným penězům a možnosti sloučení s cílem rozšířit vývoj produktů došlo v období po finanční krizi k tvrdým konkurencím o akviziční cíle v těchto sektorech. V USA se násobky průměrné kupní ceny pro výkupy v roce 2018 zvýšily na historická maxima, přičemž ocenění se v letech 1996 a 2006 vrátila na úroveň posledních dvou globálních boomů fúzí a akvizic.
