Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) je velká softwarová společnost známá svým operačním systémem Windows a sadou produktů Microsoft Office. Kapitálová struktura společnosti se spoléhá na financování vlastního kapitálu více než na dluh, i když dluh stále roste a hraje stále větší roli. V této analýze kapitálové struktury společnosti Microsoft se podíváme na kapitál společnosti, dluhový kapitál, finanční páku a hodnotu podniku.
Klíč s sebou
- Při analýze kapitálové struktury společnosti Microsoft existují čtyři faktory: vlastní kapitál, dluhový kapitál, finanční páka a hodnota podniku. Vlastní kapitál Microsoftu se zvýšil z 68, 8 miliard USD v roce 2016 na 106, 1 miliard USD v roce 2019. Dlouhodobý dluh společnosti Microsoft se zvýšil z 27, 8 USD miliard v roce 2015 na 66, 7 miliard dolarů na konci fiskálního roku 2019. Hodnota podniku Microsoftu vzrostla z 602 miliard USD v listopadu 2017 na téměř 1, 1 bilionu USD k listopadu 2019.
Microsoft Equity Capital
Vlastní kapitál se týká financování, které podnik obdrží z prodeje vlastního kapitálu, a čistého zisku připadajícího na držitele vlastního kapitálu. Může zahrnovat rozvahové položky, jako jsou kmenové akcie v nominální hodnotě, nerozdělený zisk, dodatečný splacený kapitál a akumulované ostatní komplexní výnosy. K 30. září 2019 činil čtvrtletní vlastní kapitál společnosti Microsoft přibližně 106, 1 miliardy USD, což představuje 78, 9 miliardy USD kmenového kapitálu a splaceného kapitálu v hodnotě 0, 00000625 USD v nominální hodnotě na akcii a 27, 2 miliardy USD v nerozděleném zisku.
Celkový kapitál společnosti Microsoft byl k 31. prosinci 2018 92, 1 miliardy dolarů, k 31. prosinci 2017 78, 4 miliardy dolarů a k 31. prosinci 2016 68, 8 miliardy dolarů. Nárůst hodnoty vlastního kapitálu společnosti Microsoft byl způsoben především zvýšením nerozděleného zisku. Přestože Microsoft v těchto letech generoval kladné čisté zisky, bylo akcionářům vráceno značné množství kapitálu ve formě peněžních dividend a zpětného odkupu akcií.
Ve fiskálním roce 2017 společnost utratila 10, 2 miliardy dolarů za zpětné odkupy a vydala 12 miliard dolarů z dividend v hotovosti. Ve fiskálním roce 2018 společnost odkoupila 8, 6 miliard USD kmenových akcií a vyplatila dividendy ve výši 12, 9 miliard USD. Ve fiskálním roce 2019 společnost Microsoft utratila 16, 8 miliard dolarů za odkupy akcií a vyplatila 14, 1 miliardy dolarů za dividendy.
Dluhový kapitál společnosti Microsoft
Dluhový kapitál zahrnuje krátkodobý a dlouhodobý dluh, jako jsou dluhopisy, nezajištěné směnky a termínované půjčky. Během posledních tří let společnost Microsoft významně snížila svou částku krátkodobého dluhu. Ve své výroční zprávě za rok 2017 uvedla společnost krátkodobý dluh ve výši 9, 07 miliard USD. V roce 2018 a 2019 společnost nevykazovala žádné krátkodobé závazky.
Na konci fiskálního roku 2015 měla společnost Microsoft dlouhodobý dluh ve výši 27, 8 miliard USD. Od té doby společnost významně zvýšila svůj dlouhodobý dluh, z čehož některé lze přičíst akvizici společnosti LinkedIn za 26, 2 miliardy USD v roce 2016. Ve své výroční zprávě za rok 2017 společnost uvedla 76 miliard USD v dlouhodobém dluhu. Společnost měla na konci fiskálního roku 2018 dlouhodobý dluh ve výši 72, 2 miliard USD a na konci fiskálního roku 2019 66, 7 miliardy USD.
Finanční páka společnosti Microsoft
K analýze výše dluhu v kapitálové struktuře společnosti je nutné použít poměr finanční páky, jako je poměr celkového dluhu k kapitálu. To investorům umožňuje sledovat dluh ve vztahu k vlastnímu kapitálu v čase a ve srovnání s jinými firmami. Poměr dluhu k kapitálu společnosti Microsoft činil k 7. červnu 2019 7, 8%, z 10, 4% na konci fiskálního roku červen 2018 a 15, 2% v červnu 2017. Pokles využití pákového efektu společností naznačuje, že řízení snižuje využití dluhu hlavní město.
Hodnota Microsoft Enterprise
Hodnota podniku (EV) je měření celkové hodnoty podniku založené na tržních hodnotách vlastního kapitálu a dluhu, snížených o hotovost a investice. Od listopadu 2019 měla společnost Microsoft EV téměř 1, 1 bilionu dolarů. Společnost EV vzrostla ze 797 miliard dolarů v listopadu 2018 a 602 miliard dolarů v listopadu 2017. Růst EV pro Microsoft byl tažen zhodnocováním vlastního kapitálu tržní cenou.
