Co je hypoteční dluhopis?
Hypoteční zástavní list je zajištěn hypotékou nebo souborem hypoték, které jsou obvykle zajištěny nemovitostmi a nemovitostmi, jako je vybavení. V případě selhání mohou držitelé hypotečních zástavních listů odprodat podkladový majetek, aby kompenzovali selhání a bezpečnou výplatu dividend.
Klíč s sebou
- Hypoteční zástavní list je zástavní list podporovaný nemovitostmi nebo nemovitostmi. V případě selhání by držitelé hypotečních zástavních listů mohli prodat podkladový majetek zajišťující zástavní list za účelem kompenzace prodlení. Hypoteční zástavní listy bývají bezpečnější než podnikové dluhopisy a, obvykle tedy mají nižší návratnost.
Jak fungují hypoteční dluhopisy
Hypoteční zástavní listy poskytují ochranu investorů, protože jistina je zajištěna cenným aktivem. Aktivum by mohlo být teoreticky odprodáno na krytí dluhu v případě selhání. Avšak z důvodu této vlastní bezpečnosti má průměrný hypoteční zástavní list tendenci poskytovat nižší míru návratnosti než tradiční podnikové dluhopisy, které jsou podporovány pouze příslibem a schopností společnosti platit.
Když si člověk koupí dům a financuje nákup hypotékou, věřitel si zřídka ponechá vlastnictví hypotéky. Místo toho prodává hypotéku na sekundárním trhu jinému subjektu, jako je investiční banka nebo státem podporovaný podnik (GSE). Tento subjekt hypotéku balí jako soubor dalších půjček a vydává dluhopisy s hypotékami jako podporu.
Když majitelé domů platí hypotéky, úroková část jejich platby se použije k výnosu z těchto hypotečních zástavních listů. Dokud většina majitelů domů v hypotečním fondu drží krok se svými platbami, hypoteční zástavní list je bezpečným a spolehlivým cenným papírem.
Výhody a nevýhody hypotečních zástavních listů
Nevýhodou hypotečních zástavních listů je, že jejich výnosy bývají nižší než výnosy podnikových dluhopisů, protože sekuritizace hypoték činí z těchto dluhopisů bezpečnější investice. Pokud majitel domu splácí hypotéku, mají držitelé dluhopisů nárok na hodnotu majetku majitele domu. Majetek lze zlikvidovat výnosem použitým na kompenzaci držitelů dluhopisů.
Naproti tomu investoři do podnikových dluhopisů mají málo nebo vůbec žádné prostředky, pokud korporace není schopna zaplatit. Výsledkem je, že když podniky vydávají dluhopisy, musí nabídnout vyšší výnosy, aby přilákaly investory, aby nesli riziko nezajištěného dluhu. Výhodou hypotečních zástavních listů je však to, že jsou bezpečnější investicí než například akcie.
1, 7 bilionu dolarů
Částka držená v cenných papírech zajištěných hypotékou Federálním rezervním systémem.
Zvláštní úvahy o hypotečních zástavních listech
Jedna významná výjimka z obecného pravidla, že hypoteční zástavní listy představují bezpečnou investici, se projevila během finanční krize na konci 2000 let. Až do tohoto období si investoři uvědomili, že by mohli vydělat větší výnosy nákupem dluhopisů zajištěných hypotékami na nižší hypotéky - hypotéky nabízené kupujícím se špatným úvěrem nebo neověřitelným příjmem - a přitom si stále užívat domnělého zajištění investic do zajištěného dluhu.
Bohužel dost těchto hypoték na hypotéky selhalo, aby způsobily krizi, během níž mnoho hypotečních zástavních listů selhalo investory v milionech dolarů. Od krize došlo ke zvýšené kontrole těchto cenných papírů. Nicméně Fed stále drží značné množství cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS), jako jsou hypoteční zástavní listy. Jak červen 2018, Fed držel kolem 1, 7 bilionu dolarů v MBS, podle Federal Reserve Bank v St. Louis.
