V roce 2019 se koná neobvyklá „Všechno shromáždění“. Naposledy vzrostl index S&P 500 o více než 10%, zatímco výnos v desetileté státní pokladně klesl během prvních tří čtvrtletí o více než jeden procentní bod kalendářní rok byl podle údajů Dow Jones Market Data za rok 1995 podle The Wall Street Journal. Ke konci pondělí byl S&P 500 meziročně o 19, 9% vyšší, zatímco výnos T-Note klesl o 89 bazických bodů.
Mezitím se cena ropy letos zvýšila o 17% a zlato vzrostlo o 16%. Ne od roku 1984 mají S&P 500, ropa a zlato všichni za prvních 9 měsíců v roce dvojciferné zisky, protože výnos T-Note klesl o více než procentní bod, ze stejných zdrojů. "Trh začíná cenit v tom, že se nehodláme dostat do recese, " řekl časopisu Jim McDonald, hlavní investiční stratég společnosti Northern Trust.
Význam pro investory
Zhiwei Ren, manažer portfolia Penn Mutual Asset Management, souhlasí. "Jsem velmi otevřený této myšlence, že globální ekonomika obrací roh, " naznačil časopisu. "Akciový trh je právě teď nejšťastnější, " dodal.
Mezi pozitivní signály, které zvyšují aktiva, patří náznaky, že se americko-čínská obchodní válka může stupňovat, že se dohoda Brexit konečně uskutečňuje a že Federální rezervní systém bude i nadále snižovat úrokové sazby.
Klíč s sebou
- Akcie, dluhopisy, ropa a zlato se v prvních 3 čtvrtletích roku 2019 shromáždily. Podobné souběžné zisky byly naposledy zaznamenány v letech 1984 a 1995. Někteří analytici to vidí jako předpovídání pokračujícího hospodářského růstu..
Jistě, zůstávají silné podproudy, které by mohly oslabit býčí trend. Odkupy akcií společností pro jednoho klesají a penzijní fondy a aktivně spravované podílové fondy jsou čistými prodejci akcií. Děje se to dokonce i proto, že celkové alokace vlastního kapitálu amerických domácností, podílových fondů, penzijních fondů a zahraničních investorů se podle nedávné zprávy Goldman Sachsové „Tok finančních prostředků: Výhled na americkou kapitálovou poptávku v roce 2020 blíží maximům po roce 1990“."
Goldman očekává, že poptávka po amerických akciích bude podporována přílivem ETF, přímými nákupy domácnostmi a zahraničními nákupy stimulovanými „mírným oslabováním amerického dolaru“. Goldman však také varuje, že klíčovými riziky jsou obchodní konflikt mezi USA a Čínou a možnost, že se americký a světový hospodářský růst nestabilizují.
Dívat se dopředu
Akcie by mohly vidět příští pohyby v závislosti na dvou oznámeních v příštím týdnu. Budoucnost ekonomiky a trhů do značné míry závisí na americkém spotřebiteli, který představuje dvě třetiny hospodářské činnosti. Předběžné odhady naznačují, že sentiment spotřebitelů se zlepšil od září do října, ale konečné zveřejnění údajů je splatné v pátek 25. října na University of Michigan. „Celkově údaje naznačují, že výdaje na spotřebu budou dostatečně silné, aby vykompenzovaly slabost ve výdajích podnikových investic tak, aby se ekonomika rozšiřovala do roku 2020, “ uvádí předběžná zpráva.
Mnoho investorů také vsazuje, že dobré zprávy přijdou ze zasedání Federálního rezervního systému příští týden, kde se očekává, že tvůrci politik oznámí další snížení sazeb. Pokud ne, může dojít k nepokojům na trhu. „Pokud dojde k politickému šoku opačným způsobem, všechno bude špatně fungovat současně, “ varuje Roberto Croce, senior portfolio manager v Bank of New York Mellon, v komentáři pro časopis.
